El acuerdo de los accionistas estables permite a Iberia poner en venta el 54% de su capital

Iberia comenzar¨¢ su oferta p¨²blica de acciones (OPV) el 22 de noviembre. Ese d¨ªa se podr¨¢n pedir acciones de la compa?¨ªa a¨¦rea tras lograrse un acuerdo entre los accionistas del n¨²cleo estable que suman el 40% del capital y que han tenido paralizada la operaci¨®n en las ¨²ltimas semanas. As¨ª lo confirm¨® el presidente de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), Pedro Ferreras, en el Parlamento. Iberia sacar¨¢ a Bolsa el 54% de su capital ya que el 40% lo tienen los accionistas estables y el 6% los empleados. La previsi¨®n es que cotice el 7 de diciembre.

Por fin, despega la privatizaci¨®n de Iberia despu¨¦s de unas semanas de fuertes turbulencias provocadas por las diferencias entre Caja Madrid, que cuenta con el 10% del capital, y British Airways, que controla otro 10% (incluyendo el 1% de American Airlines). El resto del n¨²cleo estable lo componen BBV con el 7,3%; Logista (Tabacalera), con el 6,7%; El Corte Ingl¨¦s, con el 3%, y Ahorro Corporaci¨®n, con el 3%. En total suman el 40% y tendr¨¢n seis miembros en un consejo de 12 asientos. Los seis restantes ser¨¢n independientes. En la actualidad, hay cuatro representantes de los trabajadores. El desbloqueo ha permitido poner fecha fija a la salida a Bolsa, que ser¨¢ el 22 de noviembre, seg¨²n anunci¨® ayer en el Parlamento Pedro Ferreras. Ese d¨ªa se abre el periodo para solicitar la compra de acciones. Unos d¨ªas antes de la apertura del periodo de mandatos, se registrar¨¢ en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el folleto de la oferta en el que se contendr¨¢ el precio m¨¢ximo y m¨ªnimo de las acciones, as¨ª como el reparto de tramos entre mercado nacional e internacional y otra posible colocaci¨®n institucional. Se prev¨¦, no obstante, que el 5% se destine a los empleados. A las dos semanas de comenzar los mandatos, es decir, el 7 de diciembre, cotizar¨¢ en Bolsa, seg¨²n las previsiones de la SEPI. El 54% que sale a Bolsa est¨¢ valorado en 313.000 millones pesetas, seg¨²n el c¨¢lculo realizado por el valor que han pagado los socios estables.

El gran escollo que hab¨ªa para alcanzar un acuerdo se refer¨ªa al reparto de poder en el consejo. De los 12 miembros que tendr¨¢, dos corresponden a British Airways, mientras Caja Madrid, BBV y Logista tendr¨¢n uno. El Corte Ingl¨¦s y Ahorro Corporaci¨®n compartir¨¢n otro. Los seis restantes ser¨¢n independientes y se nombrar¨¢n poco antes de la salida a Bolsa, a instancias de la SEPI, entre profesionales de prestigio.

El problema surgi¨® al reclamar m¨¢s peso en el consejo Caja Madrid, ya que tiene el mismo porcentaje en el capital que British Airways y la mitad de sus consejeros. Al final, se ha llegado a un acuerdo en el mecanismo para aprobar las decisiones estrat¨¦gicas (nombramiento de presidente, plan de inversiones, plan director...). Para aprobar estas decisiones tienen que estar apoyadas por British Airways m¨¢s dos consejeros espa?oles o bien que voten los cuatro espa?oles sin la compa?¨ªa brit¨¢nica. Se ha hecho un reparto de votos del n¨²cleo estable para desatascar las decisiones. As¨ª, British Airways tiene tres votos; Caja de Madrid, dos votos; BBV y Logista, 1,5 cada uno y El Corte Ingl¨¦s y Ahorro Corporaci¨®n, uno. Al forzar que British precise dos socios espa?oles para aprobar sus propuestas, con ese reparto de votos se consigue que British y Caja Madrid se vean obligados a buscar un tercero si quieren adoptar alguna decisi¨®n.

La valoraci¨®n de la empresa, que se hizo cuando firmaron su entrada los socios estables, es de 5.800 millones de pesetas por cada 1%. Esta valoraci¨®n puede recibir alg¨²n ajuste en base a los recursos que se consigan de la central de reservas Amadeus (29% de Iberia), que se halla inmersa en una oferta p¨²blica de venta (OPV); as¨ª como las propiedades de Iberia en los terrenos de La Mu?oza, cerca de Barajas. Los accionistas estables esperan que la valoraci¨®n se revise a la baja por cuanto en este ejercicio, Iberia no pasar¨¢ de los 25.000 millones de beneficios, cuando en el a?o 1998 logr¨® superar los 65.900 millones.

El presidente de la SEPI ha recomendado que el Estado espa?ol se reserve una acci¨®n de oro (poder de vetar las decisiones importantes) por un periodo de 10 a?os. La Comisi¨®n Europea ha advertido de que es contraria a esas pr¨¢cticas y en Econom¨ªa no son muy proclives a adoptarla. Ser¨ªa, de ser as¨ª, la primera gran empresa privatizada que no contar¨ªa con esta salvedad.

Por otra parte, Spanair y Lufthansa informaron ayer que compartir¨¢n c¨®digos en todos los vuelos entre Espa?a y Alemania.