Villalonga deber¨¢ convocar a los accionistas e informar a la CNMV para ejercer las opciones

La pol¨¦mica sobre las opciones sobre acciones de Telef¨®nica lleg¨® ayer al Senado, donde el PP present¨® nuevas enmiendas a la Ley de Acompa?amiento para evitar males mayores. Las enmiendas modifican las presentadas en el Congreso y con ellas el Gobierno quiere atar los cabos sueltos para lograr que el plan de la firma presidida por Juan Villalonga no se escape por ning¨²n resquicio legal. Seg¨²n las medidas, los incentivos deben comunicarse a la CNMV antes de su pago y con detalle, y aprobarse en junta de accionistas. Adem¨¢s de las opciones, los nuevos l¨ªmites fiscales se aplicar¨¢n a todos los incentivos ligados a la Bolsa.

Las dos nuevas enmiendas sustituyen a dos anteriores presentadas por el PP en el Congreso para modificar la Ley de Sociedades An¨®nimas y la Ley del Mercado de Valores, que fueron aprobadas por la mayor¨ªa que apoya al Gobierno. Aquellas enmiendas fueron tramitadas bajo la presi¨®n de la pol¨¦mica generada por el plan de opciones de Telef¨®nica y, por ello, se elaboraron de forma apresurada y dejaron abiertos algunos resquicios que ahora se quieren cerrar.En una de ellas se establece que "las sociedades cotizadas que a la entrada en vigor de la presente disposici¨®n [el 1 de enero del 2000] tengan vigente alg¨²n sistema de retribuci¨®n consistente en la entrega de acciones, o de derechos de opci¨®n sobre acciones o cualquier otro sistema de retribuci¨®n referenciado al valor de las acciones, dirigidos a sus administradores o a sus directivos, deber¨¢n con car¨¢cter previo a la ejecuci¨®n o cancelaci¨®n del sistema de retribuci¨®n, registrar en la CNMV [Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores] un suplemento del folleto que tengan en vigor, o un nuevo folleto espec¨ªfico, en el que se proporcione informaci¨®n detallada e individualizada sobre las acciones y opciones o liquidaciones que correspondan a administradores y directivos".

Respecto de los directivos se permite que la informaci¨®n se entregue "de forma agregada". Como tales directivos se entiende a los directores generales y asimilados "que desarrollen sus funciones de alta direcci¨®n bajo dependencia directa de los ¨®rganos de administraci¨®n, de comisiones ejecutivas o de consejeros delegados de sociedades cotizadas".

Otras rentas

Tanto en el caso de los directivos como de los administradores se exige que "el ejercicio y la enajenaci¨®n de los derechos de opci¨®n sobre acciones concedidos antes del 1 de enero del a?o 2000 (...) requerir¨¢ en todo caso la previa aprobaci¨®n de la junta general de accionistas".De esta forma, la ejecuci¨®n del plan de incentivos de Telef¨®nica, prevista en su primera entrega para febrero del a?o pr¨®ximo, requerir¨¢ la convocatoria previa de una junta de accionistas, ordinaria o extraordinaria, que los apruebe y su comunicaci¨®n detallada a la CNMV.

El PP intenta tambi¨¦n salir al paso de las dudas existentes sobre si el plan de incentivos de Telef¨®nica puede calificarse como un sistema de opciones sobre acciones cl¨¢sico o si se trata de otro tipo de retribuci¨®n extraordinaria. Por ello, ha ampliado las enmiendas aprobadas en el Congreso a cualquier incentivo ligado al valor de la acci¨®n, como es el caso de Telef¨®nica.

De esta forma, el l¨ªmite fiscal de los 2,5 millones de pesetas anuales para tener derecho a una reducci¨®n del 30% cuando esta renta se genere en m¨¢s de dos a?os, se aplica no s¨®lo a las opciones, sino tambi¨¦n al resto de incentivos cuya referencia sea la cotizaci¨®n de las acciones.

Este requisito se mantiene para todo tipo de rentas irregulares (generadas en m¨¢s de dos a?os), en contra del criterio del PSOE que ayer volvi¨® a insistir en el Senado en que ese l¨ªmite se establezca s¨®lo para las opciones y no para otras rentas del trabajo. El principal grupo de la oposici¨®n ha presentado una enmienda en el Senado a la Ley de Acompa?amiento que persigue dejar fuera de esta penalizaci¨®n fiscal a las indemnizaciones por despido o traslado, las prejubilaciones o los premios.

Seg¨²n el senador Octavio Granado, "existen bastantes posibilidades" de que esta enmienda cuente con el respaldo de los dem¨¢s grupos parlamentarios, incluido el PP. "No es l¨®gico que por penalizar a Telef¨®nica se perjudique a otros colectivos que no tienen nada que ver", afirm¨® el senador socialista.

El PSOE tambi¨¦n insiste, como ya hizo en el Congreso mediante una proposici¨®n no de ley presentada hace dos semanas, en que no se puedan establecer planes de opciones sobre acciones en aquellas empresas que ostenten un monopolio, legal o de hecho, que hayan sido privatizadas hace menos de diez a?os, que sus tarifas est¨¦n reguladas por el Gobierno o que no hayan repartido dividendos en los ¨²ltimos cinco a?os.