Wall Street espera m¨¢s fusiones de empresas de Internet con grupos de comunicaci¨®n y telefon¨ªa

La fusi¨®n de America Online, el mayor proveedor de acceso a Internet, y Time Warner, el primer grupo mundial de medios de comunicaci¨®n, ha convulsionado el universo multimedia. El acuerdo, anunciado el lunes, desat¨® ayer las especulaciones sobre nuevas fusiones de empresas del sector. A consecuencia de ello, los valores vinculados a Internet y la comunicaci¨®n experimentaron significativas subidas en las bolsas europeas y asi¨¢ticas. Por su parte, las autoridades de EEUU y la Comisi¨®n Europea anunciaron que analizar¨¢n en profundidad el acuerdo.

La primera consecuencia del terremoto provocado por la fusi¨®n de America Online (AOL) y Time Warner fue la fiebre de especulaciones que ayer se apoder¨® de Wall Street y otros mercados sobre nuevos matrimonios entre empresas de Internet y grupos medi¨¢ticos y de telefon¨ªa tradicional. La segunda es el anuncio de un profundo estudio del matrimonio que llevar¨¢n a cabo los organismos de Washington y Bruselas encargados de evitar la formaci¨®n de monopolios.La creaci¨®n de un coloso con una fuerte presencia en Internet y los medios de comunicaci¨®n, con una facturaci¨®n superior a los 30.000 millones de d¨®lares (m¨¢s de cinco billones de pesetas) y un valor burs¨¢til cercano a 45 billones de pesetas, ha hecho creer a la mayor¨ªa de los analistas que los grandes grupos europeos y la incipiente industria asi¨¢tica y japonesa del sector ofrecer¨¢n pronto una respuesta en forma de nuevas operaciones de concentraci¨®n.

Con esas expectativas, los valores vinculados a Internet y los medios experimentaron ayer alzas signficativas, pese a las p¨¦rdidas generalizadas en los ¨ªndices. En la Bolsa de Madrid, que cay¨® un 0,94%, el sector de nuevas tecnolog¨ªas fue el ¨²nico que gan¨®, un 2,76%, y Terra, la primera empresa europea de Internet en Bolsa, subi¨® un 9,06%. Por contra, las acciones de AOL y Time Warner cayeron un 6,64% y un 0,50%, respectivamente, en Wall Street, como consecuencia del temor a que la absorci¨®n de Time Warner, pagada a un precio superior al de mercado, reduzca los tradicionales beneficios del primer proveedor mundial de acceso a Internet. El descenso se extendi¨® a la competencia y el Nasdaq, que re¨²ne los valores de Internet, inform¨¢tica y telecomunicaciones se dej¨® un 3,16%.

El futuro de Internet

El gesto visionario de Gerald Levin, el patr¨®n de Time Warner y responsable del d¨ªa a d¨ªa del nuevo gigante, uni¨¦ndose a un reci¨¦n llegado a la comunicaci¨®n (AOL se cre¨® en 1985) deja descolgados a Disney, Viacom, News Corp., AT&T y Bell Atlantic. En el universo de Internet estas compa?¨ªas tienen que buscar socios como Yahoo, Lycos o Excite, se?alan los analistas.

El diario The Wall Street Journal consideraba ayer que un matrimonio l¨®gico puede unir a Disney, cuya posici¨®n en Internet es floja en relaci¨®n a su peso en la industria del ocio, con el popular portal Yahoo. Al gigante medi¨¢tico Viacom, que en septiembre adquiri¨® CBS, tambi¨¦n se le han despertado apetitos por portales ya populares de Internet comoLycos, Excite o el propio Yahoo.

Steve Case, el fundador de AOL y ahora presidente de AOL Time Warner, ha construido su imperio jugando con el miedo a Microsoft de los consumidores de productos inform¨¢ticos y navegadores por Internet. La empresa de Bill Gates, sobre la que pende la decisi¨®n de un juez de considerarla un monopolio, se ve obligada ahora a encontrar un socio en el mundo de la informaci¨®n y el ocio que llene de contenidos su portal en Internet. De hecho, un portavoz de la empresa se?al¨® que la fusi¨®n "es positiva" para el desarrollo del sector y est¨¢ en l¨ªnea con lo que persigue Microsoft. Lo mismo le ocurre al gigante telef¨®nico AT&T, cuyo servicio de acceso a Internet es el segundo en EE UU.

"Vamos a ver muchas m¨¢s fusiones de j¨®venes empresas nacidas en el mundo de Internet con viejas industrias tradicionales de ocio, noticias y telefon¨ªa", predice Kenneth Berliner, jefe de adquisiciones y fusiones de una firma de Wall Street. Todo es posible desde que Levin, subrayaba ayer CNN Financial Network, se ha convertido en el primer ejecutivo de una gran firma tradicional de la prensa, la televisi¨®n, el cine y la m¨²sica en aceptar que todos esos productos ser¨¢n distribuidos mayoritariamente a trav¨¦s de Internet.

El hombre fuerte en la nueva AOL Time Warner ha hecho otra cosa decisiva. Ha aceptado que la incre¨ªble valoraci¨®n de las empresas de Internet en los mercados les concede las riendas del negocio frente a gigantes como Time Warner, que en el momento de la fusi¨®n era la primera empresa medi¨¢tica del planeta y el segundo operador de televisi¨®n por cable en EE UU tras AT&T. "Acepto la gran capitalizaci¨®n que el mercado ha otorgado al espacio de Internet", dice Levin.

En el momento de la fusi¨®n, AOL, pese tener menos historia, menos trabajadores, menos facturaci¨®n y menos beneficios, pesaba m¨¢s que Time Warner en t¨¦rminos de cotizaci¨®n de sus acciones en Wall Street. De ah¨ª que los accionistas de la firma de Dulles, en las proximidades de Washington, detenten el 55% del nuevo grupo.

Microsoft, seg¨²n los analistas, utilizar¨¢ el acuerdo entre AOL y Time Warner para intentar estrechar su ya existente alianza con AT&T, el primer operador por cable de EE UU. La posibilidad de difundir AOL por cable que aporta el nacimiento de AOL Time Warner, al igual que los ¨²ltimos progresos en telefon¨ªa celular y organizadores como el Palm Pilot, abren un horizonte en el cual el mundo de Internet ser¨¢ mucho menos dependiente de los ordenadores personales y el sistema operativo Windows. El terremoto tambi¨¦n alcanza a empresas period¨ªsticas aun m¨¢s tradicionales como New York Times, Washington Post y Dow Jones, pese a que las tres han desarrollado excelentes p¨¢ginas en Internet.

"El siglo de Internet ha nacido con esta fusi¨®n", vaticin¨® Steve Case, el visionario que haciendo f¨¢cil la instalaci¨®n y manejo de su AOL consigui¨® 20 millones de internautas estadounidenses. Para los analistas, el acuerdo ofrece los siguientes puntos de inter¨¦s:

- Socios complementarios y con el mismo peso. Es un acuerdo entre iguales. El consejo de administraci¨®n tendr¨¢ 16, ocho en representaci¨®n de cada parte. El veterano Levin llevar¨¢ la gesti¨®n diaria y Case, m¨¢s agresivo, se dedicar¨¢ a buscar nuevos negocios.

- Nuevos canales de distribuci¨®n de m¨²sica y TV. Time Warner, que cuenta con 130 millones de lectores de sus productos, dejar¨¢ de ser considerada una empresa de televisi¨®n y revistas. AOL, con m¨¢s de 135 millones de usuarios registrados, podr¨¢ disponer de uno de los m¨¢s amplios cat¨¢logos de contenidos, incluidos los discogr¨¢ficos y cinematogr¨¢ficos. El ¨²nico problema es que AOL tiene un acuerdo con CBS, que mantendr¨¢, probablemente, para evitar denuncias de monopolio.

- Fuertes repercusiones para la industria del cable y la telefon¨ªa. La fusi¨®n har¨¢ reaccionar a las compa?¨ªas de cable, que buscar¨¢n alternativas a la uni¨®n de la primera empresa del sector (Time Warner) con la primera de Internet. AOL tiene acuerdos con Bell Atlantic, SBC y otras operadoras para utilizar tecnolog¨ªa xDSL. Con Time Warner da el salto a la fibra ¨®ptica y la banda ancha, con lo que no tardar¨¢n en entrar en telefon¨ªa.

- Fuerte potencial de ventas. Los nuevos socios, que cuentan con una de las bases de clientes m¨¢s extensas de EEUU, se han comprometido a compartir sus plataformas para lanzar promociones comerciales, con lo que se convertir¨¢n en una de las fuerzas m¨¢s potentes de comercio electr¨®nico.