Dos ciclos

El eco de la ¨²ltima comparecencia de Alan Greenspan, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, resonaba con fuerza ayer en los mercados de valores, con especial incidencia en Nueva York. La posibilidad de que los tipos de inter¨¦s suban en Estados Unidos para cerrar el grifo del cr¨¦dito que alimenta la especulaci¨®n en la Bolsa afect¨® con fuerza al ¨ªndice Dow Jones, que en algunos momentos de la sesi¨®n ca¨ªa por debajo del nivel de los 10.000 puntos. Al cierre, el recorte fue de 133,41 puntos, un 1,3%, para quedar a 10.092,3. El ¨ªndice Nasdaq de valores tecnol¨®gicos registr¨® un nuevo m¨¢ximo hist¨®rico, tras subir un 1,48%.Los mercados europeos no se dejaron influir demasiado por el descenso en el Dow Jones y consiguieron nuevos avances, aunque redujeron sensiblemente sus posibilidades cuando la Bolsa estadounidense puso a prueba el soporte de los 10.000 puntos. Para los analistas, esta situaci¨®n encuentra cierta l¨®gica en la diferente percepci¨®n del ciclo econ¨®mico en Europa y en Estados Unidos.

Todo parece indicar que en Estados Unidos se avecina el final del actual ciclo, al menos en cuanto a sus componentes tradicionales, mientras que en Europa se avanza hacia su consolidaci¨®n. El problema para los inversores est¨¢ en evaluar la duraci¨®n de cada una de estas dos fases, para colocar el dinero adecuadamente y sacar provecho de ambas.

La contrataci¨®n en el mercado continuo fue de 334.974 millones de pesetas, 2.013,25 millones de euros, de los que una cuarta parte se acumulaba en Telef¨®nica, lo cual sirvi¨® para redondear su precio en un d¨ªa con marcado car¨¢cter estrat¨¦gico.