El FMI certifica el buen momento econ¨®mico y augura un crecimiento del 4,25% este a?o

La econom¨ªa mundial y las condiciones financieras mejoraron de forma "impresionante" tras las crisis de 1997 y 1998 y van a seguir haci¨¦ndolo en el 2000, seg¨²n el Fondo Monetario Internacional (FMI), que prev¨¦ para este a?o un crecimiento global en torno al 4,25%, 0,7 puntos m¨¢s que en octubre pasado. Espa?a seguir¨¢ en racha, con un crecimiento del 3,7%, medio punto superior al promedio de la UE. El ¨²nico nubarr¨®n podr¨ªa venir, seg¨²n el FMI, de que un intento de enfriar el fuerte crecimiento estadounidense fuera mayor del tolerable y provocara una reacci¨®n en cadena.

La crisis de los a?os 1997 y 1998 generada en Asia y en otras econom¨ªas emergentes es cosa olvidada y la fuerza de la recuperaci¨®n desde entonces supera todas la expectativas, seg¨²n el informe de prospectiva del Fondo Monetario Internacional, presentado ayer en Washington con motivo de la reuni¨®n de primavera del Fondo y del Banco Mundial. Para el a?o pasado se predijo un crecimiento del 2,2% en la econom¨ªa mundial y ha resultado ser del 3,3%. Para el a?o en curso se calcula que esa tendencia alcista va a seguir y que el crecimiento rondar¨¢ el 4,25% cuando en octubre pasado se preve¨ªa el 3,5%. Para 2001 prev¨¦ un aumento del 3,9% frente al 3,1% de octubre. El Fondo incluso adelanta que podr¨ªa ser mayor, dada la fuerza que est¨¢ mostrando la econom¨ªa estadounidense y la posibilidad de que la recuperaci¨®n en Europa sea m¨¢s vigorosa de lo estimado. La mejora es general para todo el mundo, con excepciones de Jap¨®n y ?frica en su conjunto.

La econom¨ªa estadounidense ha sido el motor que ha tirado de todo el sistema, ayudada por una inflaci¨®n baja que ha hecho posible que la Reserva Federal, pese a los repetidos incrementos de tipos en los ¨²ltimos meses, se haya movido con una cautela que ha sido muy buena en un marco de alta demanda interna. "Lo ideal ser¨ªa que esa demanda se rebajara un poco, hasta el 3%, y que creciera la demanda en el resto del mundo", dec¨ªa ayer Michael Mussa, director del Departamento de Investigaci¨®n del FMI en la presentaci¨®n de su informe.

Mussa percibe que la tensi¨®n inflacionista de EEUU est¨¢ contenida artificialmente por el control salarial y por los precios de la materias primas y aventura que esa contenci¨®n acabar¨¢ por desaparecer. Ser¨ªa la hora de la acci¨®n para la Reserva Federal y su presidente, Alan Greenspan. "La intervenci¨®n de la Reserva Federal se necesita y llegar¨¢, pero cu¨¢nta ser¨¢ la intervenci¨®n es lo que no se puede saber", se?al¨® Mussa.

Petr¨®leo

El precio del petr¨®leo se ha m¨¢s que doblado en los ¨²ltimos 12 meses, pero ello no ha afectado a la econom¨ªa mundial por dos razones: porque a principios de 1999 estaban en unas cotas baj¨ªsimas y porque esa energ¨ªa no es tan importante ahora como hace 30 a?os, seg¨²n subraya el Fondo.

Es m¨¢s, los nuevos precios han permitido sanear sus cuentas a muchos pa¨ªses y el compromiso del mes pasado de la Organizaci¨®n de Pa¨ªses Exportadores de Petr¨®leo (OPEP) har¨¢ posible una producci¨®n que estabilizar¨¢ los precios de los carburantes.

Los mayores desequilibrios econ¨®micos y financieros que percibe el Fondo tienen que ver con los desajustes en la cuenta corriente de Estados Unidos (muy deficitaria), y los grandes super¨¢vits en Jap¨®n y, en menor medida, en la zona del euro. La debilidad de esta divisa con respecto al d¨®lar tambi¨¦n contribuye al riesgo al crear una volatilidad que podr¨ªa inducir movimientos en los mercados y en los flujos de capitales con potenciales efectos sobre los tipos de cambios.

Un tercer motivo de preocupaci¨®n es la alta valoraci¨®n de las Bolsas en todo el mundo, que, a los ojos del Fondo Monetario Internacional, es fruto de unas expectativas de rendimientos futuros alentadas por el ejemplo de EE UU que podr¨ªan no hacerse realidad.

La econom¨ªa mundial se ha visto muy beneficiada por el fuerte crecimiento norteamericano, reconoce el FMI, pero de Estados Unidos tambi¨¦n podr¨ªa venir la sacudida en caso de que ese crecimiento produzca inflaci¨®n y con ella alzas en los tipos de inter¨¦s, menores ingresos y severas correciones en los mercados burs¨¢tiles y en los tipos de cambio, seg¨²n el Fondo. En ese caso, el cuadro para 2001 dibuja una ca¨ªda en la demanda interna, una recesi¨®n suave y menor crecimiento en el resto del mundo.

Perspectivas para Espa?a

Las perspectivas para la econom¨ªa espa?ola siguen siendo buenas, en opini¨®n del organismo, con un crecimiento probable este a?o en torno al 3,7% y del 3,4% en 2001. El informe se?ala al respecto que los pron¨®sticos para Espa?a "est¨¢n en l¨ªnea con los objetivos marcados por las autoridades en su Programa de Estabilidad".

Para el conjunto de la UE, el crecimiento ser¨¢ del 3,2% y podr¨ªa ser mayor, seg¨²n Fleming Larsen, n¨²mero dos de Mussa, si en el Viejo Continente hubiera una reforma y mayor dinamismo y flexibilidad en el mercado de trabajo.

En l¨ªnea con este argumento de Larsen, Mussa compar¨® Estados Unidos con Europa y explic¨® que en el a?o 1980 hab¨ªa un 5% m¨¢s de promedio en la relaci¨®n de poblaci¨®n empleada con respeto a poblaci¨®n adulta al otro lado del Atl¨¢ntico y que ahora la diferencia de ese mismo promedio se ha disparado hasta alcanzar el 15%.