Otro paso adelante

La fusi¨®n de las bolsas de Londres y Francfort anunciada ayer es uno de los laboriosos pasos que est¨¢n dando los mercados de valores para crear una Bolsa ¨²nica europea. El International Exchange (iX), que as¨ª se llama el nuevo parqu¨¦, es la respuesta, presumiblemente victoriosa, a la reciente creaci¨®n del Euronext, el mercado nacido de la uni¨®n de las lonjas de Par¨ªs, Amsterdam y Bruselas; y es presumiblemente victoriosa porque es probable que se le unan los mercados de Madrid y Mil¨¢n y porque el iX cuenta entre sus activos de futuro con una alianza con el mercado tecnol¨®gico neoyorquino Nasdaq. De ah¨ª que un final previsible sea la uni¨®n del iX y el Euronext para articular el gran y ¨²nico mercado europeo.La competencia de Wall Street y sus explosivos mercados debe ser un acicate para que los responsables europeos dejen a un lado los problemas de localizaci¨®n y se apresuren a definir un mercado europeo. Las bolsas locales o nacionales carecen de futuro y hay nuevas reglas en el mundo financiero que no pueden soslayarse. Una de ellas es que lo importante es la plataforma tecnol¨®gica que soporta el mercado, frente a la preocupaci¨®n tradicional por la situaci¨®n geogr¨¢fica del parqu¨¦; otra, que adem¨¢s de las fusiones por la c¨²pula es necesario -mejor dicho, imperativo- que, mientras se llega a la integraci¨®n total, las distintas bolsas acuerden criterios homog¨¦neos de admisi¨®n a cotizaci¨®n, control y regulaci¨®n. No hay que olvidar, por ¨²ltimo, que la eficacia de un mercado se mide tambi¨¦n por su capacidad de atraer empresas a la cotizaci¨®n, y para ello hay que compaginar factores tan delicados como un r¨¦gimen flexible de contrataci¨®n con el necesario rigor en los sistemas de control.