El buen comportamiento de los valores de la nueva econom¨ªa impulsa a las Bolsas al alza

Los valores ligados a la nueva econom¨ªa volvieron a resurgir ayer. Arrastrados por el buen comportamiento del ¨ªndice Nasdaq de EEUU (registr¨® una subida de 6,44%, la quinta mayor de su historia), se animaron e hicieron que las bolsas recuperaran el ritmo perdido. El buen tono se consolid¨® con el alza de Nueva York (1,34% al cierre), que celebr¨® el incipiente enfriamiento de la econom¨ªa de EEUU. El paro subi¨® al 4,1% en mayo y los inversores dieron por supuesto que los tipos de inter¨¦s no van a subir pronto. El euro se benefici¨® de la ca¨ªda del d¨®lar.

Los valores tecnol¨®gicos y de telecomunicaciones han despertado del letargo en el que entraron hace algunas semanas. Animados por las continuas subidas del Nasdaq y tras algunos t¨ªmidos intentos, volvieron a conjuntarse e hicieron subir el 2,25% a la Bolsa de Madrid, que consegu¨ªa dejar atr¨¢s las p¨¦rdidas acumuladas en este a?o. La bonanza fue general en Europa y s¨®lo Par¨ªs se qued¨® con una ascenso por debajo del 2%. No obstante, alcanz¨® un m¨¢ximo hist¨®rico. Francfort, que estrenaba nuevo horario hasta las ocho de la noche, cerr¨® con una ganancia del 2,29%, y Londres gan¨® el 2,41%.Los inversores buscaron, sobre todo, los valores relacionados con la nueva econom¨ªa, ahora que la reciente crisis ha efectuado una importante selecci¨®n. Telef¨®nica subi¨® el 4,64% y Terra Networks un 8,13%, lo que concentr¨® los avances en telecomunicaciones y en el Nuevo Mercado, que ayer recuper¨® un 5,32%. Sus p¨¦rdidas, no obstante, siguen enormes, con el 23,85% desde que arranc¨® el 10 de abril, fecha en la que los valores de nuevas tecnolog¨ªas perdieron fuerza.

Los mercados dieron, despu¨¦s, una respuesta amplia y firme ante la posibilidad de que los tipos de inter¨¦s dejen de subir, tanto en Estados Unidos como en la zona euro. Empieza a tener visos de realidad la posibilidad de que el crecimiento econ¨®mico del pa¨ªs norteamericano haya llegado al enfriamiento buscado por la Reserva Federal (banco central de EEUU) mediante sucesivas subidas de los tipos de inter¨¦s, y los inversores lo han celebrado.Nueva York abri¨® al alza y acab¨® con una subida del 1,34%. El Nasdaq tambi¨¦n inici¨® con subidas la sesi¨®n y dio argumentos a las bolsas europeas para que animaran. Al cierre, el ¨ªndice de valores tecnol¨®gicos de EEUU, llevado por los valores de Internet y biotecnolog¨ªa, gan¨® un 230,78 puntos, 6,44%, que suponen la tercera mayor subida en puntos de su historia y la quinta en porcentaje.

Tipos de inter¨¦s

Al igual que las bolsas europeas, el euro respondi¨® de inmediato a la publicaci¨®n del dato y lleg¨® a cotizar a 0,9490 d¨®lares, despu¨¦s de fijar un cambio oficial en 0,9355. A ¨²ltima hora de la tarde, el euro cotizaba a 0,9430 d¨®lares. La recuperaci¨®n del euro ha sido uno de los grandes alicientes de esta jornada para los inversores europeos, puesto que de su cotizaci¨®n frente al d¨®lar depende en buena parte la importaci¨®n de inflaci¨®n a trav¨¦s de la factura del petr¨®leo. Si las tensiones inflacionistas provocadas por este concepto se ven reducidas en las pr¨®ximas semanas, el BCE contar¨¢ con un margen importante para seguir aplicando su pol¨ªtica de estabilidad para el precio del dinero, uno de los puntales del crecimiento econ¨®mico que ahora parece entrar en fase de aceleraci¨®n, en contraste con la ralentizaci¨®n en EEUU. La OCDE pronosticaba en su ¨²ltimo informe un crecimiento econ¨®mico del 4,9% para Estados Unidos en este a?o, frente al 5,4% que creci¨® en el primer trimestre.

Wall Street acogi¨® como agua de mayo la noticia del crecimiento del desempleo en Estados Unidos en el mes de mayo, un signo de una potencial desaceleraci¨®n del crecimiento en la primera econom¨ªa del planeta. El porcentaje de parados regres¨® en mayo al 4,1% de la poblaci¨®n laboral activa, tras haber alcanzado en abril el r¨¦cord a la baja del 3,9%. Inversores y analistas interpretaron el dato positivamente, como una disminuci¨®n de las presiones inflacionistas. El final del ciclo de encarecimiento del precio del d¨®lar podr¨ªa estar pr¨®ximo.

Tras subir los tipos seis veces desde junio de 1999, la ¨²ltima vez, el 16 de mayo, medio punto, y haberlo situado en el 6,5%, la Reserva Federal parece estar consiguiendo su objetivo de enfriar leve y paulatinamente el horno. "El crecimiento de la oferta de empleo disminuye y no hay signos de inflaci¨®n; Greenspan puede estar consiguiendo lo que parec¨ªa imposible: dos aterrizajes suaves en un mismo ciclo de expansi¨®n", declar¨® a CNN Bill Cheney, jefe de economistas de John Hancock Financial Services.

Los bonos y las acciones subieron de inmediato en Wall Street como consecuencia del informe del departamento de Trabajo sobre el mes de mayo. La tasa de desempleo recuper¨® en mayo su nivel de marzo (4,1%) y, a¨²n m¨¢s significativo, el empleo creado en en mayo se debi¨® sobre todo a las contrataciones temporales para realizar el censo de la poblaci¨®n.

Las empresas privadas cesaron en general de ampliar plantilla en mayo, como consecuencia de una ligera disminuci¨®n en la demanda de sus bienes y servicios. Eso implica que se reducen las presiones laborales, que favorecen el alza de los salarios y otros elementos inflacionistas. Otro informe del departamento de Comercio confirm¨® el leve enfriamiento de la econom¨ªa estadounidense. Los pedidos a las f¨¢bricas disminuyeron en el mes de abril un 4,3%. Esta ca¨ªda, la primera en cinco meses, es otra prueba de la desaceleraci¨®n de la actividad.

El tipo de inter¨¦s que est¨¢n cobrando ahora los bancos a sus mejores clientes se sit¨²a en el 9%. Ese precio, el m¨¢s alto desde comienzos de 1991, est¨¢ repercutiendo en reducciones de la producci¨®n industrial, menores gastos en la construcci¨®n y menores ventas de viviendas. La inestabilidad de Wall Street en las ¨²ltimas semanas y el final de la fiebre de compra de los valores puntocom tambi¨¦n est¨¢ haciendo que millones de norteamericanos se lo piensen dos veces al comprar coches o productos electr¨®nicos.

Bruce Steinberg, jefe de los economistas de Merril Lynch, revis¨® su predicci¨®n de que se volver¨¢n a subir los tipos en la reuni¨®n del 27 y 28 de junio. Los informes de los departamentos de Trabajo y Comercio, dijo, pueden ser "el catalizador del final del periodo de encarecimiento del d¨®lar".