La uni¨®n de la CAM con Bancaixa exige una sola direcci¨®n y una integraci¨®n r¨¢pida de las redes

Tres elementos son esenciales a la hora de acometer una fusi¨®n: ?qui¨¦n manda?, ?d¨®nde estar¨¢ la sede? y ?cu¨¢l ser¨¢ el nombre? Si se superan estos tres elementos, lo dem¨¢s es sencillo. Y estos son, precisamente, los interrogantes que deben despejarse ante una hipot¨¦tica fusi¨®n entre Bancaixa y la CAM. Bancos y otras cajas de ahorros espa?oles han elegido caminos diferentes para conseguirlo en funci¨®n de sus caracter¨ªsticas. "En Espa?a hemos aprendido de otras fusiones", reconoc¨ªa ayer una fuente financiera. No ha sido un proceso uniforme, cada caso se ha ajustado a las caracter¨ªsticas de las entidades en cuesti¨®n. En el caso de las cajas valencianas se parte de dos equipos directivos con culturas de gesti¨®n diferentes, lo que aboca irremediablemente a decidirse por uno de ellos. "Las bicefalias no son buenas", prosigue la fuente. Es, por tanto, una decisi¨®n inaplazable como tambi¨¦n lo es la integraci¨®n de las redes de las dos cajas.

Es precisa unidad de criterio en la definici¨®n de las pol¨ªticas de riesgo, morosidad, rentabilidad, inversi¨®n y control de costes; y, tanto para la fijaci¨®n de objetivos como para el control posterior, es necesaria un sistema inform¨¢tico ¨²nico. En caso contrario, la fusi¨®n no pasa de ser una operaci¨®n cosm¨¦tica, aseguran los expertos. De ah¨ª que los grandes bancos espa?oles surgidos de fusiones, es el caso del BSCH y del BBVA, hayan acelerado los plazos de su integraci¨®n inform¨¢tica.

En la elecci¨®n del nombre, ni el BSCH ni el BBVA han invertido demasiadas energ¨ªas. En ambos casos han eliminado el obst¨¢culo con la simple suma de los dos nombres.

En la pol¨ªtica de marcas comerciales, estos bancos apostaron por soluciones diferentes. Mientras el BBVA unificar¨¢ toda su red, el BSCH ha decidido conservar las dos marcas para no perder cuota de mercado.

El establecimiento de la sede, que en el caso de Bancaixa y la CAM parece probable que est¨¦ en Alicante -Bancaixa la estableci¨® en Castell¨®n cuando se fusion¨® por absorci¨®n con la caja de aquella provincia-, mantuvo, por ejemplo, bloqueada un tiempo la fusi¨®n entre el BBV y Argentaria; fue dif¨ªcil elegir entre Madrid o Bilbao. Pero, al final, la sede social est¨¢ en Bilbao y la operativa en Madrid.Una soluci¨®n v¨¢lida para el caso valenciano.

El momento elegido para la operaci¨®n y la masa cr¨ªtica que se consigue con la fusi¨®n determinan la conveniencia de la operaci¨®n. La bonanza econ¨®mica permitir¨ªa una fusi¨®n relativamente c¨®moda, siempre que se antepongan los objetivos de negocio y se supere el proceso de integraci¨®n.

Por masa cr¨ªtica se entiende, m¨¢s que la suma de los activos de las dos cajas, qu¨¦ ganas con la fusi¨®n. En el caso de la CAM y Bancaixa ser¨ªa mejorar su actual estatus por separado en un mercado determinado; ganar en liderazgo. Y este es uno de los elementos que ning¨²n informe t¨¦cnico ha explicado todav¨ªa.