El temor a otro 'octubre negro' arrastra a la Bolsa de Madrid mientras Europa se recupera

Madrid no aprovech¨® ayer del todo el tir¨®n de Wall Street. La Bolsa espa?ola sufri¨® una ca¨ªda del 2,01%, lo que la convirti¨® en el ¨²nico mercado en Europa que cerr¨® con n¨²meros rojos. De todas formas, la apertura al alza del mercado neoyorquino s¨ª atemper¨® los ¨¢nimos en la Bolsa de Madrid, que en algunos momentos de la jornada perd¨ªa un 3,6%, el retroceso m¨¢s fuerte del a?o. El temor a un nuevo octubre negro aparec¨ªa, finalmente, como la explicaci¨®n m¨¢s l¨®gica del comportamiento de los inversores espa?oles, que son los que menos confianza tienen en la actual coyuntura.

El mercado de valores espa?ol redonde¨® ayer la que ha sido su peor semana del actual ejercicio, con una ca¨ªda del 6% acumulada por el ¨ªndice general de Madrid en s¨®lo cuatro sesiones. El Ibex 35 baja el 6,86%. La p¨¦rdida de la sesi¨®n de ayer, el 2,01%, constrast¨® con un comportamiento positivo en el resto de los mercados, y muestra la creciente desconfianza de los inversores espa?oles en la actual coyuntura.Lo que comenz¨® siendo un problema de los valores tecnol¨®gicos debido a las ca¨ªdas del mercado Nasdaq de Estados Unidos, se ha convertido en una crisis particular de la bolsa espa?ola, que pierde capacidad de reacci¨®n, sin que operadores y analistas consiguieran descifrar las claves de este comportamiento. Las grandes empresas espa?olas han sufrido descensos que no encajan con sus resultados ni con sus previsiones a medio plazo.

Para algunos analistas, la confirmaci¨®n de la falta de control sobre los precios al consumo, con una tasa de inflaci¨®n del 3,7%, ser¨ªa un argumento m¨¢s que suficiente para justificar la diferencia de ritmo del mercado espa?ol respecto del conjunto de la UE, incluso cuando en esta ocasi¨®n el diferencial de inflaci¨®n entre Espa?a y el conjunto de la UE se ha reducido y el simple hecho de tener una tasa m¨¢s alta no justifica la salida de tono de los inversores.

La falta de motivos concretos ha llevado a los operadores a se?alar el miedo a un nuevo octubre negro como la causa final de la retirada de los inversores. Desde el crash de octubre de 1987, han sido numerosos los problemas que se han acumulado en torno a esas fechas, generando entre los inversores un comportamiento irracional imposible de medir.

La ca¨ªda de los valores tecnol¨®gicos y de las sociedades ligadas a ellos, que estuvo en la base de esta crisis de los mercados, cesaba ayer con una serie de ajustes que llevaron al mercado Nasdaq de Estados Unidos a recuperar m¨¢s del 6% en algunos momentos de la jornada. Poco antes del cierre el ¨ªndice de ese mercado sub¨ªa el 6,04% y la Bolsa de Nueva York recuperaba 131 puntos, el 1,31%.

Para los observadores del mercado, tampoco la nueva reca¨ªda del euro hasta los niveles previos a la intervenci¨®n de los bancos centrales el pasado d¨ªa 22 de septiembre, unida a la subida del precio del petr¨®leo hasta casi 35 d¨®lares, justifica un comportamiento que s¨®lo se dio en la bolsa espa?ola.

La contrataci¨®n de esta jornada fue de 430.355 millones de pesetas en el mercado continuo espa?ol, 2.586 millones de euros, la cifra m¨¢s alta desde hace un mes y que coincidi¨® con el anuncio del BCE de la compra de euros en el mercado. Esa cifra de negocio indica que la presi¨®n del papel ha sido abundante y que se han hecho generosos esfuerzos para absorberlo

Con la ca¨ªda del 2,01% de ayer, el ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid acumula un descenso del 3,32% en el a?o, un dato que tampoco le diferencia demasiado de otras plazas europeas, puesto que Francfort pierde el 4,27% en el ejercicio, cifra que se ha reducido sensiblemente gracias al avance del 3,03% de esta sesi¨®n. Par¨ªs gana el 1,78% en el a?o y Londres pierde el 10,40, un dato m¨¢s en l¨ªnea con el descenso del 11% de la Bolsa de Nueva York o del 19% que pierde el mercado Nasdaq.

Esta inesperada andanada vendedora sobre los valores espa?oles ha desconcertado a los analistas, sobre todo porque no se ha centrado en valores concretos o en alg¨²n grupo espec¨ªfico y porque mostraba poca capacidad de recuperaci¨®n incluso cuando, poco antes del cierre de la sesi¨®n, la tendencia de las bolsas europeas y de las estadounidenses despejaba completamente el terreno a corto plazo, y en las ¨²ltimas semanas nadie se ha planteado periodos muy largos para su actuaci¨®n en el mercado de valores espa?ol.