El petr¨®leo sube a pesar de que la OPEP decide producir medio mill¨®n m¨¢s de barriles

El mercado no se f¨ªa de la capacidad de la Organizaci¨®n de Pa¨ªses Exportadores de Petr¨®leo (OPEP) para estabilizar los precios del petr¨®leo. El cartel decidi¨® ayer activar su mecanismo de incremento de producci¨®n de 500.000 barriles diarios a partir de hoy para frenar la escalada del precio y ¨¦ste reaccion¨® a la inversa de lo que se esperaba. La cotizaci¨®n del barril se elev¨® hasta los 31,38 d¨®lares poco despu¨¦s de anunciarse la medida. Al cierre, el precio se fij¨® en 31,14 d¨®lares contra los 30,90 del viernes. El euro subi¨® hasta los 85,30 centavos de d¨®lar para posteriormente situarse en 84,30 centavos.

Escaso efecto

Ninguno de los cuatro incrementos de producci¨®n que la OPEP ha acordado en lo que va de a?o ha logrado frenar la escalada del precio del crudo. El primero de todos, decidido en marzo, hizo retroceder la cotizaci¨®n por unos d¨ªas, pero nada m¨¢s. En el caso de los otros dos, en junio y septiembre pasados, el precio directamente subi¨® en vez de bajar tan pronto como se anunciaron los incrementos. Ayer pas¨® lo mismo.Entre los cuatro incrementos de producci¨®n que la organizaci¨®n decidi¨® en lo que va de a?o, ¨¦sta se elev¨® en 3,7 millones de barriles de crudo diarios. El nivel de extracci¨®n de los 10 pa¨ªses que pactaron estas subidas queda desde hoy en 26,7 millones de barriles diarios. Si a esta cantidad se le a?ade la producci¨®n de Irak, la cifra llega a 29 millones. Irak es miembro del cartel, pero no ha participado de los acuerdos de subida de producci¨®n porque sus ingresos por ventas de crudo est¨¢n sujetos al programa petr¨®leo por alimentos de Naciones Unidas. Estos son los niveles de producci¨®n que figuran en los documentos de la OPEP, pero no los reales, seg¨²n el mercado.

Los 10 pa¨ªses de la OPEP que acordaron las subidas han estado produciendo 26,6 millones de barriles diarios en lo que va de octubre, es decir, 400.000 barriles m¨¢s del nivel de producci¨®n que acordaron en la ¨²ltima cumbre de Viena del 10 de septiembre. Si a esta cantidad se le a?aden la subida de 500.000 barriles aprobada ayer, el incremento real a partir de hoy ser¨¢ de s¨®lo 100.000 barriles diarios.

Por si esto no fuera ya bastante raz¨®n para que el mercado reaccionara con indiferencia al incremento de ayer, s¨®lo basta ver la situaci¨®n de Irak. La producci¨®n iraqu¨ª de octubre, seg¨²n las publicaciones m¨¢s influyentes del mercado petrolero, fue de 2,3 millones de barriles diarios. Este dato indica que la extracci¨®n del pa¨ªs descendi¨® mucho durante este mes. En agosto, Irak lleg¨® a producir 2,9 millones de barriles diarios y en septiembre, 2,8 millones.

En s¨ªntesis, el medio mill¨®n de barriles de aumento de la extracci¨®n cubre la bajada de la producci¨®n iraqu¨ª por una parte, y supone un muy leve aumento de la de los otros 10 miembros de la organizaci¨®n, por otra. A?adido a esto, un barril de petr¨®leo que sale del Golfo P¨¦rsico puede tardar m¨¢s de 30 d¨ªas en llegar, por ejemplo, a las refiner¨ªas europeas. Es decir que parte del aumento de la producci¨®n del 1 de octubre no ha llegado a los mercados todav¨ªa. Mucho m¨¢s tardar¨¢n los barriles que se produzcan desde hoy y el invierno ya est¨¢ instalado en el hemisferio norte, que es donde m¨¢s se necesitan estos barriles extra.

El mercado sabe todo esto y por eso ayer el precio del barril subi¨® en vez de bajar. El precio del barril hab¨ªa descendido el viernes pasado a 30,90 d¨®lares, m¨¢s de un d¨®lar con respecto al cierre de la sesi¨®n anterior. El mercado ya esperaba entonces que la OPEP tomara la decisi¨®n que se anunci¨® ayer. Ayer, cuando el cartel puso en marcha el mecanismo, los intermediarios ya hab¨ªa descontado que lo iba a hacer. Si a eso se a?ade el hecho de que el incremento no supone un verdadero alivio, se puede comprender por qu¨¦ el precio subi¨® hasta los 31,38 d¨®lares poco despu¨¦s de que se anunciara la medida. La cotizaci¨®n del barril al cierre de la sesi¨®n fue de 31,14 d¨®lares. Aunque es menor al pico que el mercado marc¨® tras conocer la medida, el precio se mantuvo en los niveles m¨¢s altos de la ¨²ltima d¨¦cada.El euro tuvo ayer una ligera subida y lleg¨® a cotizar a 85, 30 centavos de d¨®lar. Sin embargo, luego retrocedi¨® hasta 84,30 centavos, lo hizo poco por aliviar el precio del crudo. Todo ello, a pesar incluso de que Ir¨¢n y Kuwait, dos de los mayores productores del cartel, subrayaron que su producci¨®n iba a aumentar de inmediato. Esto tampoco tranquiliz¨® al mercado, pues saben que el ¨²nico pa¨ªs que puede aportar m¨¢s barriles al mercado, es decir la mayor¨ªa del medio mill¨®n anunciado ayer, es Arabia Saud¨ª. Los saud¨ªes lo har¨¢n y acercar¨¢n cada vez m¨¢s a su nivel m¨¢ximo de producci¨®n. Hoy est¨¢n en nueve millones de barriles diarios y su capacidad m¨¢xima est¨¢ en torno a 10,5 millones.

La ¨²nica diferencia entre el aumento de producci¨®n de ayer respecto a los tres anteriores es que ¨¦ste no surgi¨® de una de las reuniones que la OPEP suele hacer para tomar este tipo de medidas, sino de la puesta en marcha de un mecanismo autom¨¢tico que la OPEP aprob¨® en junio pasado y ratific¨® en septiembre. El mecanismo prev¨¦ el aumento de medio mill¨®n de barriles si el precio de la cesta OPEP (los siete crudos que produce el cartel) supera los 28 d¨®lares durante 20 d¨ªas consecutivos.