La Bolsa atribuye a posibles alianzas la fuerte revalorizaci¨®n de Dragados

El grupo constructor Dragados se ha disparado en Bolsa durante el ¨²ltimo mes. En medio de un panorama general del sector dispar, la empresa controlada por el BSCH se ha revalorizado en el a?o un 30,71%. Mientras, Acciona pierde un 33,66%; Ferrovial, un 4,71%; FCC se aprecia un 7,18%, y ACS, un 9,51%. Los analistas apuntan a la fusi¨®n de Aumar (filial de autopistas) con Valora y a posibles alianzas como la explicaci¨®n de la fuerte subida de Dragados. La empresa la atribuye a la vuelta de los fondos de inversi¨®n.

El a?o burs¨¢til de las grandes constructoras, tras un par de ejercicios sufriendo en sus carnes el boom de la nueva econom¨ªa, presenta un panorama digno de an¨¢lisis por el dispar destino que han corrido las empresas que integran este selecto grupo. El arco va desde p¨¦rdidas de valor de m¨¢s del 30% a subidas tambi¨¦n por encima del 30%. El trago dulce le ha tocado en esta ocasi¨®n a Dragados. La constructora que preside Santiago Foncillas ha acumulado una revalorizaci¨®n del 30,71% en lo que va de a?o. Una subida que se ha acentuado especialmente en octubre. Ayer se revaloriz¨® el 8,33%.Los analistas consultados esgrimen varios argumentos para explicar este incremento de valor. En primer lugar, resaltan que Dragados hab¨ªa sido uno de los valores m¨¢s castigados durante el tir¨®n tecnol¨®gico y, por tanto, part¨ªa de una posici¨®n claramente infravalorada. Destacan tambi¨¦n que ha conseguido un buen equilibrio entre un s¨®lido negocio tradicional, una apuesta por la diversificaci¨®n (con la fusi¨®n de Aumar y Valora, que crea uno de los mayores grupos de concesionarias del mundo) y sus primeros pasos en el campo de las nuevas tecnolog¨ªas, b¨¢sicamente con el impulso de un portal B2B espec¨ªfico para el ¨¢mbito de la construcci¨®n.

Posible alianza

Un tercer elemento manejado por los analistas es el incesante runr¨²n de que la constructora controlada por el BSCH est¨¢ a punto de suscribir una alianza importante. Dentro de las quinielas, las apuestas mayoritarias sostienen que la novia de Dragados es una firma extranjera. Aunque no faltan otras apuestas, como la que liga a la empresa con OHL e, incluso, con su antiguo accionista Sacyr, que lleg¨® a controlar un 5% de la compa?¨ªa. Fuentes de la constructora, sin embargo, lo atribuyen a la vuelta de los fondos de inversi¨®n a su capital.Al margen de rumores, lo cierto es que Dragados ha tenido en estos ¨²ltimos a?os la vitola de ser la constructora m¨¢s activa en su intento de ganar tama?o. De hecho, suscribi¨® un amplio acuerdo con Fomento de Construcciones y Contratas (FCC) que inclu¨ªa un intercambio accionarial y de consejeros, as¨ª como la constituci¨®n de una filial para el negocio exterior. El pacto, sin embargo, no lleg¨® a buen puerto.

El mal trago burs¨¢til le est¨¢ correspondiendo a Acciona. Los t¨ªtulos del grupo controlado por la familia Entrecanales suman una depreciaci¨®n del 33,66% en el conjunto del ejercicio. En este caso, los analistas consultados son un¨¢nimes a la hora de explicar este comportamiento de los inversores: la apuesta por Airtel, que el a?o pasado le dio un buen cartel burs¨¢til, le est¨¢ pasando factura este a?o.

En un terreno m¨¢s neutro, se encuentran las otras tres grandes: FCC, ACS y Ferrovial. En el caso del grupo presidido por Marcelino Oreja Aguirre, el mercado sigue apreciando el balance entre un negocio bien diversificado y su entrada en las nuevas tecnolog¨ªas, principalmente a trav¨¦s de la cuarta operadora de telefon¨ªa m¨®vil de tercera generaci¨®n, Xfera. ACS es otro de los accionistas importantes de Xfera y tambi¨¦n ello influye en su comportamiento. Los t¨ªtulos de la empresa que preside Florentino P¨¦rez acumulan una revalorizaci¨®n del 9,51%. Ferrovial, por su parte, est¨¢ inmersa en un proceso de reforzamiento de su presencia internacional.