El tir¨®n de Telef¨®nica permite a la Bolsa de Madrid salvar una semana de fuertes p¨¦rdidas

Las Bolsas vivieron ayer una jornada de fuertes recuperaciones ante la posibilidad de que el proceso electoral estadounidense quede definitivamente zanjado el lunes. Los analistas de EE UU empezaban a dar por segura la victoria del candidato republicano, m¨¢s pr¨®ximo a sus intereses, y los mercados disfrutaron de una jornada de caza de gangas. Madrid subi¨® el 2,68%, superando ampliamente las ganancias del resto de las bolsas europeas, aunque en la espa?ola las ca¨ªdas tambi¨¦n fueron mucho m¨¢s abultadas en d¨ªas anteriores. El tir¨®n de Telef¨®nica, que subi¨® un 6,36%, result¨® definitivo.

La Bolsa se dio la vuelta justo cuando la mayor¨ªa de los inversores hab¨ªa tirado la toalla, dando pr¨¢cticamente por concluido el ejercicio. La Bolsa de Madrid, de la mano de tres de sus grandes valores, Telef¨®nica, BSCH y BBVA, cerr¨® con una ganancia del 2,68%. El Ibex 35 gan¨® el 3,29%. Estas subidas superan ampliamente las del conjunto de los mercados del entorno, donde Par¨ªs consegu¨ªa subir el 1,53%, gracias tambi¨¦n al buen dato de inflaci¨®n de octubre, Francfort un 0,96%, y Londres, el 0,64%.La Bolsa de Nueva York cerr¨® esta jornada semifestiva (s¨®lo abri¨® media sesi¨®n) con un avance del 0,68%, algo m¨¢s de 70 puntos, y el mercado Nasdaq sub¨ªa m¨¢s del 5%. La causa de este cambio de orientaci¨®n de los mercados estuvo en la posibilidad de que el complicado proceso electoral estadounidense toque a su fin el pr¨®ximo lunes, lo que otorga grandes posibilidades al candidato republicano, George W. Bush, favorito de los mercados.

Estas dos jornadas de fiesta en Estados Unidos han permitido a la bolsa espa?ola romper una racha de m¨ªnimos anuales, de la que parec¨ªa complicado salir y que hab¨ªa provocado el abandono de muchos inversores, convencidos de que este ejercicio estaba perdido. Ayer, la inversi¨®n a corto plazo aprovech¨® sus reflejos y conocimientos para tomar posiciones a primeras horas de la ma?ana y obtener los primeros resultados positivos despu¨¦s de dos semanas largas de crisis.

Al cierre de la sesi¨®n del mi¨¦rcoles, el ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid perd¨ªa el 5,17% en la semana, pero en s¨®lo dos d¨ªas esa diferencia se ha reducido al 1,81%, una cifra mucho m¨¢s soportable.

Corriente vendedora

La velocidad de los acontecimientos de los ¨²ltimos d¨ªas apenas ha dejado tiempo para reflexionar a los gestores, que han visto c¨®mo la corriente vendedora pon¨ªa la valoraci¨®n de sus carteras contra las cuerdas. Ahora, y si se confirman las expectativas de los inversores estadounidenses, se considera que todav¨ªa hay tiempo para cerrar el ejercicio con al avance prometido del 10%, una cifra que, vista la reacci¨®n de estas dos ¨²ltimas sesiones, a nadie le parec¨ªa exagerada, pero que el mi¨¦rcoles parec¨ªa imposible.La capacidad del mercado espa?ol de multiplicar los movimientos del resto de los mercados se debe a la concentraci¨®n de las operaciones sobre muy pocos valores, los m¨¢s grandes, que son los que mueven los ¨ªndices. Ayer, Telef¨®nica recuper¨® el 6,36%, Terra el 9,10%, BSCH un 3,20% y BBVA el 3,57%.

Estos cuatro valores re¨²nen una ponderaci¨®n de m¨¢s del 59% en el Ibex 35 y poco importa que al resto del mercado apenas llegue dinero si entre ellos pueden mover el ¨ªndice con facilidad.

La publicaci¨®n de datos de inflaci¨®n de Francia y Alemania influy¨® ligeramente en la evoluci¨®n de estos dos mercados y fuerza una revisi¨®n de las posibilidades inmediatas de la bolsa espa?ola. La inflaci¨®n se situ¨® en Francia en el 1,9% en el mes de octubre, mientras que el avance de IPC de noviembre en Alemania lleva a una inflaci¨®n del 2,4%.

La Bolsa de Madrid acumula una ca¨ªda del 8,93% en el a?o, mientras que Par¨ªs sube el 3,14% y Francfort cede el 4,22%. Estas cifras indican que, a pesar de la alta volatilidad de las ¨²ltimas sesiones, los mercados ofrecen una lectura bastante ajustada de la evoluci¨®n del sistema econ¨®mico en el que se mueven las empresas que cotizan.