El euro contin¨²a su recuperaci¨®n frente al d¨®lar tras la reducci¨®n del ritmo de crecimiento de EE UU

El euro continu¨® ayer con su recuperaci¨®n, que inici¨® t¨ªmidamente a finales del pasado mes de octubre y comenz¨® a escalar la pasada semana. As¨ª, un d¨®lar lleg¨® a valer 0,89 euros (186,78 pesetas), aunque al final de la sesi¨®n la moneda europea se quedaba en los 0,8880 en relaci¨®n con la divisa norteamericana. Una subida del 1,14% que s¨®lo sirve para mitigar muy poco su desplome: desde enero de 1999 ha perdido un 24,9% frente al d¨®lar y en este a?o acumula una depreciaci¨®n del 11,1%. Este aumento coloca el euro en el nivel anterior a la primera intervenci¨®n de los bancos centrales. El menor crecimiento de Estados Unidos es clave en esta recuperaci¨®n, seg¨²n los analistas. "Los ciclos econ¨®micos de Estados Unidos y Europa empiezan a acercarse y eso facilita una cotizaci¨®n m¨¢s igualada entre ambas monedas. Adem¨¢s, las intervenciones del Banco Central Europeo han fijado un suelo en la cotizaci¨®n de la moneda europea. A ello hay que a?adir una mayor normalidad en los flujos de dinero desde Europa a EE UU, que hasta ahora hab¨ªan sido claramente favorables para Estados Unidos", apunta Jorge Velasco, gestor de renta fija de Morgan Stanley Dean Witter. Alexis Ortega, director de divisas de Finconsult, considera que superar el nivel de 0,92 euros por d¨®lar es determinante. "Este nivel es clave para que la recuperaci¨®n del euro sea s¨®lida. Las intervenciones del BCE han sido decisivas, como lo fueron las que se realizaron hace ahora un lustro para defender a un d¨®lar muy deprimido. Las intervenciones han puesto un freno y el mercado ha decidido ahora apostar al alza de la divisa europea". Los tipos de inter¨¦s son otra de las variables decisivas, as¨ª como el movimiento en las bolsas. Antonio Villaroya, de Merrill Lynch, apuesta por la bajada de tipos en EE UU por parte de la Reserva Federal que ayuden al euro, mientras que el mal momento de las bolsas frenar¨¢ los flujos de capitales hacia EE UU. "El pr¨®ximo a?o se va a reducir el diferencial de crecimiento entre Estados Unidos y Europa. Este a?o ser¨¢ de 1,6 puntos y en 2001 caer¨¢ a 0,5 puntos, apoyando al euro", explica.