La Reserva Federal de EE UU baja los tipos de inter¨¦s al 6% para evitar la recesi¨®n econ¨®mica

La Reserva Federal de EE UU (banco central) reaccion¨® ayer al r¨¢pido enfriamiento de la econom¨ªa y, por sorpresa, recort¨® medio punto el precio del dinero, que baj¨® al 6% desde un 6,5%, el m¨¢s alto de los ¨²ltimos 10 a?os. La extraordinaria e inesperada medida de rebajar medio punto de golpe, no vista desde 1992, fue recibida con euforia en los mercados. El Nasdaq se dispar¨® como un cohete. En cuesti¨®n de minutos gan¨® un 10% y cerr¨® con un m¨¢ximo hist¨®rico del 14,17%. Wall Street avanz¨® un 2,81%. Los analistas aventuran que la Reserva Federal podr¨¢ hacer un recorte adicional de un cuarto de punto el pr¨®ximo d¨ªa 31.

La econom¨ªa real y la especulativa era un coro clamando por un recorte en los tipos de inter¨¦s, que ped¨ªa a Alan Greenspan, el presidente de la Reserva Federal, una actuaci¨®n r¨¢pida y decidida para atajar lo que parec¨ªa una carrera hacia la recesi¨®n. La Reserva intervino sin esperar a la reuni¨®n del comit¨¦ correspondiente, prevista para el ¨²ltimo d¨ªa del mes. La ¨²ltima vez que hubo una decisi¨®n fuera de calendario fue en octubre de 1988, en plena crisis asi¨¢tica, para recortar un cuarto, la medida habitual de subida o bajada. Adem¨¢s, el banco central recort¨® un 0,25, hasta el 5,75, el interbancario y se declar¨® dispuesto a recortarlo otro cuarto.

Justificaci¨®n de la medida

'Estas medidas han sido adoptadas a la luz del continuo debilitamiento de las ventas y la producci¨®n y en un contexto de menor confianza de los consumidores, condiciones duras en algunos sectores de los mercados financieros y altos precios en la energ¨ªa que socavan el poder adquisitivo de hogares y negocios', dec¨ªa el comunicado que anunciaba el recorte.

Quedaba claro que Greenspan y los suyos est¨¢n preocupados por el r¨¢pido deterioro de la situaci¨®n, puesto de relieve no s¨®lo por la aciaga primera jornada del a?o en los mercados burs¨¢tiles si no por la publicaci¨®n, el mismo martes, del ¨ªndice de adquisici¨®n de bienes manufacturados, que seg¨²n datos de diciembre cay¨® hasta cotas no vistas desde abril de 1991.

La declaraci¨®n reiteraba la tesis adelantada el pasado mes por el banco central de que el peligro para la econom¨ªa ha dejado de estar en la inflaci¨®n para centrarse en la recesi¨®n. La amenaza inflacionista fue la que llev¨® a Greenspan a una larga cadena de subidas en los tipos que actu¨® en consonancia con el fr¨ªo atmosf¨¦rico. El euf¨®rico crecimiento econ¨®mico del 5,6% durante el segundo trimestre del a?o, cay¨® al 2,2% en el tercer trimestre, el m¨¢s bajo en cuatro a?os, y lleva camino de ser g¨¦lido en el ¨²ltimo trimestre. Para George W. Bush, reunido en una cumbre econ¨®mica en Austin (Tejas), la decisi¨®n de Greenspan fue una gran noticia, que el pr¨®ximo presidente calific¨® de valiente y necesaria. Bush aprovech¨® para decir que ello prueba lo necesario que es el est¨ªmulo de su plan de recortes fiscales (1,3 billones de d¨®lares en diez a?os) y c¨®mo el Congreso deber¨¢ trabajar en armon¨ªa para recuperar la econom¨ªa.

Los analistas esperaban ayer a ver qu¨¦ efecto tiene ahora ese recorte y especulaban con que el recorte se ha producido antes de la reuni¨®n oficial del d¨ªa 31 porque Greenspan se da as¨ª una nueva oportunidad de recortar entonces un cuarto adicional en caso de necesidad.

Los mercados reaccionaron al instante, con el mortecino Nasdaq disparado en flecha hasta recuperar en cuesti¨®n de minutos un 10%. El d¨ªa anterior perdi¨® el 7,23% y ayer cerr¨® 14,17%, la mayor subida de su historia (la anterior fue el 5 de diciembre pasado con el 10,48%). Los valores tecnol¨®gicos subieron en un movimiento especulativo que llev¨® luego a una ca¨ªda y a otro fuerte repunte. 'La gente necesitaba un catalizador para volver a comprar', dijo una analista. 'Ya lo tiene. El mercado pasar¨¢ r¨¢pidamente del excesivo pesimismo al optimismo'. Las Bolsas de M¨¦xico, S?o Paulo y Buenos Aires cogieron la ola neoyorquina y ganaron un 5,41%, 7,41% y 6,11%, respectivamente.

Los mercados europeos cerraron antes del anuncio del recorte de tipos en EEUU, por lo que no se beneficiaron de ¨¦ste. S¨®lo Fr¨¢ncfort, que cierra a las 20.00 horas, se benefici¨® y pas¨® de perder en torno al 1,50% a ganar el 2,31%. La jornada se vivi¨® con recortes en sus precios despu¨¦s de la fuerte ca¨ªda del Nasdaq en la jornada del martes. La Bolsa de Par¨ªs cay¨® el 1,98%, acumulando en las dos sesiones h¨¢biles del ejercicio una p¨¦rdida de un 4%. Mil¨¢n retrocedi¨® el 2,22%.

De esa t¨®nica general s¨®lo se salv¨® Madrid gracias al tir¨®n de Endesa e Iberdrola ante la inminente decisi¨®n del Tribunal de la Competencia sobre su fusi¨®n. El Ibex 35 se apunt¨® un alza del 1,33%, mientras que el general madrile?o sub¨ªa el 1,02%. El mercado especula con que las condiciones restrictivas a la fusi¨®n provoquen una paralizaci¨®n, lo que es bien visto por el dinero en una estrategia de corto plazo. En el caso de Iberdrola, la recuperaci¨®n de su valor tambi¨¦n le beneficia en el caso del canje de acciones propuesto, que es de 18 t¨ªtulos de Endesa y 25 pesetas por cada 23 t¨ªtulos de Ibedrola.La Reserva Federal de EE UU (banco central) reaccion¨® ayer al r¨¢pido enfriamiento de la econom¨ªa y, por sorpresa, recort¨® medio punto el precio del dinero, que baj¨® al 6% desde un 6,5%, el m¨¢s alto de los ¨²ltimos 10 a?os. La extraordinaria e inesperada medida de rebajar medio punto de golpe, no vista desde 1992, fue recibida con euforia en los mercados. El Nasdaq se dispar¨® como un cohete. En cuesti¨®n de minutos gan¨® un 10% y cerr¨® con un m¨¢ximo hist¨®rico del 14,17%. Wall Street avanz¨® un 2,81%. Los analistas aventuran que la Reserva Federal podr¨¢ hacer un recorte adicional de un cuarto de punto el pr¨®ximo d¨ªa 31.

La econom¨ªa real y la especulativa era un coro clamando por un recorte en los tipos de inter¨¦s, que ped¨ªa a Alan Greenspan, el presidente de la Reserva Federal, una actuaci¨®n r¨¢pida y decidida para atajar lo que parec¨ªa una carrera hacia la recesi¨®n. La Reserva intervino sin esperar a la reuni¨®n del comit¨¦ correspondiente, prevista para el ¨²ltimo d¨ªa del mes. La ¨²ltima vez que hubo una decisi¨®n fuera de calendario fue en octubre de 1988, en plena crisis asi¨¢tica, para recortar un cuarto, la medida habitual de subida o bajada. Adem¨¢s, el banco central recort¨® un 0,25, hasta el 5,75, el interbancario y se declar¨® dispuesto a recortarlo otro cuarto.

Justificaci¨®n de la medida

'Estas medidas han sido adoptadas a la luz del continuo debilitamiento de las ventas y la producci¨®n y en un contexto de menor confianza de los consumidores, condiciones duras en algunos sectores de los mercados financieros y altos precios en la energ¨ªa que socavan el poder adquisitivo de hogares y negocios', dec¨ªa el comunicado que anunciaba el recorte.

Quedaba claro que Greenspan y los suyos est¨¢n preocupados por el r¨¢pido deterioro de la situaci¨®n, puesto de relieve no s¨®lo por la aciaga primera jornada del a?o en los mercados burs¨¢tiles si no por la publicaci¨®n, el mismo martes, del ¨ªndice de adquisici¨®n de bienes manufacturados, que seg¨²n datos de diciembre cay¨® hasta cotas no vistas desde abril de 1991.

La declaraci¨®n reiteraba la tesis adelantada el pasado mes por el banco central de que el peligro para la econom¨ªa ha dejado de estar en la inflaci¨®n para centrarse en la recesi¨®n. La amenaza inflacionista fue la que llev¨® a Greenspan a una larga cadena de subidas en los tipos que actu¨® en consonancia con el fr¨ªo atmosf¨¦rico. El euf¨®rico crecimiento econ¨®mico del 5,6% durante el segundo trimestre del a?o, cay¨® al 2,2% en el tercer trimestre, el m¨¢s bajo en cuatro a?os, y lleva camino de ser g¨¦lido en el ¨²ltimo trimestre. Para George W. Bush, reunido en una cumbre econ¨®mica en Austin (Tejas), la decisi¨®n de Greenspan fue una gran noticia, que el pr¨®ximo presidente calific¨® de valiente y necesaria. Bush aprovech¨® para decir que ello prueba lo necesario que es el est¨ªmulo de su plan de recortes fiscales (1,3 billones de d¨®lares en diez a?os) y c¨®mo el Congreso deber¨¢ trabajar en armon¨ªa para recuperar la econom¨ªa.

Los analistas esperaban ayer a ver qu¨¦ efecto tiene ahora ese recorte y especulaban con que el recorte se ha producido antes de la reuni¨®n oficial del d¨ªa 31 porque Greenspan se da as¨ª una nueva oportunidad de recortar entonces un cuarto adicional en caso de necesidad.

Los mercados reaccionaron al instante, con el mortecino Nasdaq disparado en flecha hasta recuperar en cuesti¨®n de minutos un 10%. El d¨ªa anterior perdi¨® el 7,23% y ayer cerr¨® 14,17%, la mayor subida de su historia (la anterior fue el 5 de diciembre pasado con el 10,48%). Los valores tecnol¨®gicos subieron en un movimiento especulativo que llev¨® luego a una ca¨ªda y a otro fuerte repunte. 'La gente necesitaba un catalizador para volver a comprar', dijo una analista. 'Ya lo tiene. El mercado pasar¨¢ r¨¢pidamente del excesivo pesimismo al optimismo'. Las Bolsas de M¨¦xico, S?o Paulo y Buenos Aires cogieron la ola neoyorquina y ganaron un 5,41%, 7,41% y 6,11%, respectivamente.

Los mercados europeos cerraron antes del anuncio del recorte de tipos en EEUU, por lo que no se beneficiaron de ¨¦ste. S¨®lo Fr¨¢ncfort, que cierra a las 20.00 horas, se benefici¨® y pas¨® de perder en torno al 1,50% a ganar el 2,31%. La jornada se vivi¨® con recortes en sus precios despu¨¦s de la fuerte ca¨ªda del Nasdaq en la jornada del martes. La Bolsa de Par¨ªs cay¨® el 1,98%, acumulando en las dos sesiones h¨¢biles del ejercicio una p¨¦rdida de un 4%. Mil¨¢n retrocedi¨® el 2,22%.

De esa t¨®nica general s¨®lo se salv¨® Madrid gracias al tir¨®n de Endesa e Iberdrola ante la inminente decisi¨®n del Tribunal de la Competencia sobre su fusi¨®n. El Ibex 35 se apunt¨® un alza del 1,33%, mientras que el general madrile?o sub¨ªa el 1,02%. El mercado especula con que las condiciones restrictivas a la fusi¨®n provoquen una paralizaci¨®n, lo que es bien visto por el dinero en una estrategia de corto plazo. En el caso de Iberdrola, la recuperaci¨®n de su valor tambi¨¦n le beneficia en el caso del canje de acciones propuesto, que es de 18 t¨ªtulos de Endesa y 25 pesetas por cada 23 t¨ªtulos de Ibedrola.