Espa?a encabeza las subidas de las bolsas europeas tras la bajada de tipos en EE UU

Las bolsas que no pudieron repercutir el mi¨¦rcoles la bajada de tipos en Estados Unidos por estar cerradas recogieron los beneficios ayer. Despu¨¦s del hist¨®rico cierre del mercado tecnol¨®gico Nasdaq el pasado mi¨¦rcoles con un alza del 14,17%, los inversores estaban expectantes sobre el comportamiento de las bolsas mundiales. El mercado Nasdaq perdi¨® al cierre el 1,92%, mientras que el indicador Dow Jones, cedi¨® tan s¨®lo el 0,30%.

Las alzas se generalizaron y fueron los ¨ªndices de Madrid, s¨®lo superados por Hong Kong, los que m¨¢s fuerte aumento tuvieron.

La euforia que reflejaron los inversores, sobre todo a primera hora, contrastaba con las malas perspectivas del comienzo de a?o, caracterizado por una intensa volatilidad y la tendencia a la baja en las cotizaciones.

El ¨ªmpetu comprador s¨®lo se mantuvo con firmeza en el caso del mercado espa?ol, que registr¨® una de las diez mayores alzas en los ¨²ltimos cinco a?os. El ¨ªndice de la Bolsa de Madrid se apunt¨® una revalorizaci¨®n del 3,81%, mientras que el selectivo Ibex 35 cerr¨® a 9.597,20 puntos, un 4,31% m¨¢s que en la sesi¨®n precedente. Esta subida supuso un incremento de 2,25 billones de pesetas en el valor total (capitalizaci¨®n) de las 35 sociedades que componen este indicador. Con la evoluci¨®n de ayer, el ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid acumula una subida en estas tres sesiones del a?o del 4,76%, que llega al 5,35% para el caso del Ibex 35. Par¨ªs, la m¨¢s castigada en las jornadas anteriores, gan¨® el 2,32%, y Londres subi¨® el 2,41%. Francfort, que al cerrar el mercado a las 20.00 reflej¨® la bajada de tipos el mi¨¦rdoles, perdi¨® el 0,91%.

Son dos las razones que apuntan los analistas consultados para que el mercado espa?ol tuviera ayer un mejor comportamiento que sus hom¨®logos europeos. En primer lugar, ha sido b¨¢sicamente una recuperaci¨®n de t¨ªtulos tecnol¨®gicos y de telecomunicaciones. Telef¨®nica, con un peso en el mercado de m¨¢s del 20%, sub¨ªa el 8,28%, en tanto que su filial Terra cerraba a 12,76 euros, con una revalorizaci¨®n del 9,15%, despu¨¦s de estar buena parte de la sesi¨®n con dos d¨ªgitos en su ascenso. De esta forma, la filial de Internet de Telef¨®nica se sit¨²a de nuevo por encima del precio de salida. As¨ª, el mayor peso de las telecomunicaciones en el mercado espa?ol explica tambi¨¦n la mejor evoluci¨®n de sus indicadores que resumen la jornada.

El otro factor se refiere a los grandes bancos, BBVA y BSCH, que ayer sub¨ªan en Bolsa el 7,48% y el 5,82%, respectivamente. Bancos que, unidos al grupo Telef¨®nica, son determinantes en la marcha del ¨ªndice. Los valores el¨¦ctricos Endesa e Iberdrola, que el d¨ªa antes mantuvieron con ganancias la Bolsa espa?ola, perdieron ayer gran parte de lo ganado, con recortes del 4,72% y 5,74%.

Estos analistas explican que las alzas tanto del BSCH como del BBVA se justifican en los beneficios que para las econom¨ªas latinoamericanas tiene la bajada de los tipos de inter¨¦s de Estados Unidos. Los intereses que estos grandes bancos tienen en esta ¨¢rea geogr¨¢fica dependen m¨¢s, l¨®gicamente, de los movimientos de la econom¨ªa estadounindense.

As¨ª, con unos tipos de inter¨¦s m¨¢s bajos en Estados Unidos, tanto las empresas como las propias econom¨ªas tienen un respiro en su financiaci¨®n, ya que toman como referencia esos tipos, a los que a?aden jugosos diferenciales. Ox¨ªgeno para las econom¨ªas latinoamericanas que benefician a los intereses de los bancos espa?oles. La entidad presidida por Emilio Ybarra y Francisco Gonz¨¢lez val¨ªa al cierre 8,7 billones de pesetas, 600.000 millones m¨¢s que en la jornada anterior, mientras que el BSCH se revaloriz¨® en medio bill¨®n de pesetas.

El alza podr¨ªa haber sido mayor si hubiesen acompa?ado las grandes el¨¦ctricas, Endesa e Iberdrola. Sin embargo, despu¨¦s de las dos sesiones inaugurales del a?o con fuertes subidas, a estos valores les toc¨® la recogida de beneficios por parte de los inversores. Endesa ca¨ªa el 3,87%, en tanto que Iberdrola perd¨ªa el 5,74%. Un ritmo de descenso en consonancia con la revalorizaci¨®n de las jornadas anteriores.Esto da buena cuenta de la poca solidez del mercado de acciones, seg¨²n apuntaban ayer expertos de distintas firmas consultadas.

Beneficios de tipos bajos

Unos tipos menores que hacen perder atractivo a la inversi¨®n en renta fija o en productos bancarios y que, por tanto, permiten que el dinero asuma con m¨¢s facilidad el riesgo de las acciones. La bajada de tipos tambi¨¦n implica unos menores costes financieros para las empresas cotizadas. Esta rebaja en el coste de financiaci¨®n va directamente a asegurar un mayor beneficio para las compa?¨ªas. Adem¨¢s, sobre todo en el mercado tecnol¨®gico Nasdaq, la rebaja de los tipos de inter¨¦s facilita la financiaci¨®n de sociedades nacientes y que precisan de muchos recursos financieros para su crecimiento.

Ahora bien, el ¨ªmpetu comprador fue cediendo a lo largo de la jornada en las principales bolsas mundiales, sobre todo despu¨¦s de conocer una apertura muy moderada tanto en el Nasdaq como en la Bolsa Nyse. Una demostraci¨®n, sin duda, de los tiempos de fuerte volatilidad en los mercados y de la presencia de muchos inversores que, a falta de despejar incertidumbres sobre el crecimiento econ¨®mico europeo y estadounidense, aprovechan las buenas noticias para hacer una r¨¢pida ganancia.

Por su parte, entre las bolsas latinoamericanas destacaba la argentina, que se apuntaba un 2,64% de alza. Brasil, M¨¦xico y Chile lograban tambi¨¦n cerrar con alzas, aunque mucho m¨¢s moderadas, en un clima de tranquilidad para estas plazas tan dependientes de Estados Unidos.