Tensiones de ¨²ltima hora

Los inversores no bajaron ayer la guardia respecto de lo que pueda hacer la Reserva Federal, a pesar de que el consenso del mercado apunta mayoritariamente a un descenso de medio punto en los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos. Los ¨²ltimos indicadores econ¨®micos, muy confusos, abren mucho el abanico de opciones, pero las voces m¨¢s sensatas indican que si la FED no rebaja hoy los tipos de inter¨¦s podr¨ªa provocar un cataclismo en los mercados, puesto que ¨¦stos ya han descontado cumplidamente ese descenso.

La bolsa espa?ola fue como un paradigma de esa desconfianza de ¨²ltima hora de los inversores y el ¨ªndice general de Madrid quedaba a s¨®lo un punto del nivel m¨¢s bajo del a?o, al tiempo que el volumen contratado en el Mercado Continuo s¨®lo superaba en 727 millones de pesetas la peor cifra del ejercicio. La contrataci¨®n total fue ayer de 190.725 millones de pesetas, 1.146,28 millones de euros, y el descenso de Madrid fue del 0,45%, para quedar en el 880,79%. El Ibex 35 cedi¨® el 0,42%.

El resto de los mercados de la zona euro tampoco tuvo un comportamiento brillante, ya que Par¨ªs perd¨ªa el 1,10% y Francfort el 1,14% poco antes de concluir la sesi¨®n. Nueva York manten¨ªa un discreto avance a media sesi¨®n y el mercado Nasdaq bajaba poco m¨¢s del 1%.

Una buena parte de la culpa de este comportamiento at¨ªpico de los mercados en una situaci¨®n de consenso la ten¨ªa la decisi¨®n del Banco de Jap¨®n de aumentar la liquidez del sistema financiero mediante un recurso poco ortodoxo para tratar de evitar la situaci¨®n de deflaci¨®n en que ha entrado su econom¨ªa. Como en el caso de que la FED baje los tipos de inter¨¦s medio punto o m¨¢s, con esas decisiones se est¨¢ reconociendo la gravedad de la situaci¨®n.