Espa?a sigue creyendo en Argentina

Las empresas espa?olas tienen invertidos unos cinco billones de pesetas en Argentina, nada menos que el 5% del PIB espa?ol y en torno al 10% del argentino. A pesar de la profunda crisis que vive la econom¨ªa del pa¨ªs suramericano, la segunda en menos de cinco meses, las grandes compa?¨ªas han asegurado que, al menos de momento, mantendr¨¢n intactos sus planes de inversi¨®n en Argentina.

Hace apenas una semana, el presidente de Repsol YPF, Alfonso Cortina, manifest¨® su optimismo en el futuro del pa¨ªs y su apoyo a quien le toque lidiar con la crisis. El mensaje fue abierto, no respald¨® a un ministro de Econom¨ªa en concreto, ni a L¨®pez Murphy, que tras 15 d¨ªas en el cargo renunci¨® el lunes pasado, ni a Domingo Cavallo, que acaba de tomar las riendas de la cartera m¨¢s dif¨ªcil del pa¨ªs. Repsol YPF se convirti¨® en el mayor inversor espa?ol en Argentina tras la compra de la petrolera YPF en 1999. Ya ha apostado en torno a 2,1 billones de pesetas, y de los tres billones que invertir¨¢ entre este a?o y 2005, casi la mitad ir¨¢ a parar a proyectos de exploraci¨®n y producci¨®n petrolera en Argentina.

Repsol YPF, la empresa que m¨¢s dinero ha invertido, ve con optimismo el futuro del pa¨ªs

Telef¨®nica, con alrededor de 1,7 billones de pesetas; los grandes bancos, BSCH y BBVA, con 450.000 y 225.000 millones, respectivamente, y Endesa, con unos 45.000 millones, componen, junto a Repsol YPF, el grupo de inversores con las apuestas m¨¢s fuertes. Pero no son los ¨²nicos: Gas Natural (45% de Repsol YPF), Aguas de Barcelona, Pescanova, Indra, Mapfre, FCC, Sol Meli¨¢, Grupo Santillana o Campofr¨ªo, tambi¨¦n han visto importantes oportunidades de negocio en Argentina.

Las grandes compa?¨ªas no han revisado sus planes de inversi¨®n en Argentina. 'Nos hemos jugado mucho y ahora no nos queda m¨¢s remedio que ir hasta el final', comenta una fuente de una de las compa?¨ªas con mayor presencia en Am¨¦rica Latina, y Argentina en particular. A estas empresas tambi¨¦n les preocupa la evoluci¨®n de la econom¨ªa de Per¨², pa¨ªs donde se celebrar¨¢n elecciones generales el pr¨®ximo 8 de abril, y el impacto de una posible devaluaci¨®n del peso argentino en Brasil. El viernes pasado, el director de comercializaci¨®n para Brasil de Sun Microsystems, Ander Echevarr¨ªa, aconsej¨® a sus distribuidores que 'limitasen sus deudas en d¨®lares en caso de que se desplome el real', seg¨²n la agencia Bloomberg.

Al igual que Repsol YPF, las compa?¨ªas espa?olas con gran presencia en el mercado argentino prev¨¦n que la econom¨ªa de aquel pa¨ªs se recuperar¨¢. Para las medianas, la situaci¨®n es mucho m¨¢s inquietante y las perspectivas no son tan buenas. Es de destacar que una empresa de nuevas tecnolog¨ªas como LaNetro.com haya congelado recientemente su plan de expansi¨®n en Argentina 'por la situaci¨®n del pa¨ªs', seg¨²n Javier P¨¦rez Dolset, presidente de la compa?¨ªa. 'No significa nuestra retirada del mercado', se?al¨® P¨¦rez, 'sino una pausa para ver c¨®mo evoluciona la situaci¨®n'. Seg¨²n fuentes empresariales espa?olas, las medianas empresas que pensaban seguir la estela de las grandes en Argentina est¨¢n revisando sus proyectos y muchas seguir¨¢n el ejemplo de LaNetro.com.

Si ya los hechos acaecidos en Argentina han echado para atr¨¢s a las medianas empresas y 'han puesto en alerta' a las grandes, como reconoci¨® un portavoz de una de estas compa?¨ªas, un informe del servicio de estudios de Caja Madrid lanzado el viernes aumenta la inquietud, y con datos concretos.

La entidad financiera advierte de que el indicador del riesgo pa¨ªs, el diferencial a largo plazo con los bonos estadounidenses, se dispar¨® el pasado viernes cerca de los 1.055 puntos, muy por encima de los 975 a los que lleg¨® con la dimisi¨®n del vicepresidente Chacho ?lvarez en noviembre pasado. 'Con el pa¨ªs experimentando una deflaci¨®n, los tipos reales de inter¨¦s a largo plazo est¨¢n en torno al 15%, lo que, teniendo en cuenta el elevado volumen de la deuda p¨²blica (125.000 millones de d¨®lares, 23,4 billones de pesetas), supone un encarecimiento del servicio de la deuda insostenible', explica el informe. La entidad observa esto a pesar de que Argentina cuenta con un blindaje financiero coordinado por el FMI de 40.000 millones de d¨®lares y podr¨ªa tener serios problemas para afrontar los pagos de los intereses de deuda, que ascender¨¢n este a?o a unos 20.000 millones de d¨®lares.

Caja Madrid tambi¨¦n destaca que las reservas del banco central se han reducido en 2.000 millones de d¨®lares (374.000 millones de pesetas) desde el 1 de marzo. El informe destaca que en los ¨²ltimos d¨ªas de la semana pasada el banco central argentino no ha informado, como lo hace a diario, del nivel de reservas. 'El hecho', se?ala la entidad, 'nos hace pensar que la situaci¨®n es m¨¢s tensa de lo que se observa'.

Caja Madrid ha calculado que 'la probabilidad que asigna el mercado a la ruptura de la paridad antes de tres meses superaba el 35% el ¨²ltimo viernes'. A principios de febrero, el porcentaje era apenas del 8%.

La entidad advierte de que 'un tercer a?o de crecimiento negativo ser¨ªa la puntilla para el actual esquema de pol¨ªtica econ¨®mica. Los ratios de la deuda externa (ahora en el 54% del PIB) o del servicio de la misma (73% de las exportaciones) que ya son elevados, se situar¨ªan en una zona que desalentar¨ªa la entrada del ahorro del exterior e incentivar¨ªa la salida de capitales. La imposibilidad de hacer frente a los compromisos externos se llevar¨ªa por delante el esquema cambiario. Teniendo en cuenta que el 90% de la deuda est¨¢ en d¨®lares, que la mayor¨ªa de las familias y empresas argentinas est¨¢n endeudadas en divisa estadounidense y que el 25% de la deuda en circulaci¨®n de los pa¨ªses emergentes es argentino, los efectos ser¨ªan traum¨¢ticos'.

Fuentes del sector empresarial espa?ol con las que se coment¨® el informe sostienen que seguir¨¢n creyendo en Argentina, a pesar de que reconocen la gravedad de la situaci¨®n.