Ferroatl¨¢ntica y EnBW mejoran hasta 27,3 euros su oferta sobre Cant¨¢brico

La compa?¨ªa espa?ola Ferroatl¨¢ntica (Grupo Villar Mir) y la alemana EnBW, la tercera mayor el¨¦ctrica de su pa¨ªs, formalizaron ayer la mejora de su oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) sobre Hidroel¨¦ctrica del Cant¨¢brico (HC), elevando el precio a 27,3 euros (4.542,34 pesetas) por acci¨®n. Esto supone, como exige el decreto de OPA, un 5% por encima que la mejor de las ofertas precedentes: la de la el¨¦ctrica alemana RWE, a 26 euros por acci¨®n.

Con ambas ofertas tambi¨¦n compite la que Caja de Asturias y Electricidade de Portugal (EDP) han presentado a 24 euros. Los accionistas de la el¨¦ctrica asturiana que deseen vender sus t¨ªtulos disponen hasta el pr¨®ximo d¨ªa 9 para adherirse a alguna de las OPA en curso. La oferta definitiva de Ferroatl¨¢ntica y EnBW se produce por el 100% de Cant¨¢brico y sin condiciones, al igual que las otras dos OPA competidoras.

Con ello, el consorcio hispano-alem¨¢n mejora los t¨¦rminos de su oferta inicial. ?sta es una potestad que el decreto de OPA concede en exclusiva a quien haya lanzado la primera oferta. Villar Mir y EnBW ejercieron esta facultad ayer noche, s¨®lo dos horas antes de que se agotase el plazo del que dispon¨ªan.

Los nuevos t¨¦rminos de la OPA de Ferroatl¨¢ntica y EnBW mejoran en un 2,63% el valor de Hidrocant¨¢brico al cierre del mercado burs¨¢til el viernes, en el que la compa?¨ªa alcanz¨® la m¨¢s elevada cotizaci¨®n de su historia: 26,60 euros. Los 27,3 euros que ahora ofrecen Ferroatl¨¢ntica y EnBW suponen valorar la el¨¦ctrica asturiana en 513.826 millones de pesetas. Hace un a?o, cuando se desencanden¨® el asedio de diversos oferentes sobre la el¨¦ctrica, ¨¦sta val¨ªa un 55,6% menos: 227.708 millones de pesetas.

La alianza formada por Cajastur y la portuguesa EDP ya domina en la actualidad el 15% de Cant¨¢brico y tiene el compromiso de venta del 19,26% que posee la norteamericana TXU, lo que le da la garant¨ªa de control del 34,26% de la compa?¨ªa. Con esta participaci¨®n pueden impedir, seg¨²n los estatutos de la sociedad, que un nuevo accionista, aunque sea mayoritario, pueda ejercer la gesti¨®n de la empresa.

Villar Mir no tiene el apoyo de ninguno de los grupos accionariales de Cant¨¢brico, aunque las familias presentes en su consejo de administraci¨®n, que apoyan a RWE (Masaveu, Carceller, Alvargonz¨¢lez y Cosmen, que suman el 10%) anunciaron que respaldar¨ªan otra OPA si alcanzase los 27,3 euros que ahora ofrece Ferroatl¨¢ntica y EnBW.

Este consorcio debe superar a¨²n otro obst¨¢culo: la posibilidad de que el Gobierno pudiera vetar su entrada en Cant¨¢brico por la presencia en el capital de EnBW de la empresa estatal francesa Electricit¨¦ de France (EDF), monopol¨ªstica en su pa¨ªs.

Cr¨ªticas del Gobierno

Tras la reciente cumbre de Estocolmo, en la que Francia se opuso a la liberalizaci¨®n del sector el¨¦ctrico, el Gobierno espa?ol ha vuelto a manifestarse en t¨¦rminos muy cr¨ªticos con la posici¨®n francesa en el ¨¢mbito energ¨¦tico y le exige reciprocidad. EnBW sostiene que EDP no tiene la gesti¨®n ni ejerce el dominio en la compa?¨ªa alemana, aunque posee el 25% de su capital. En mayo pasado, el ejecutivo espa?ol ya disuadi¨® por este motivo un intento de OPA de EnBW sobre Cant¨¢brico.

Sobre la nueva OPA de Ferroatl¨¢ntica y EnBW deber¨¢ manifestarse a¨²n el consejo de administraci¨®n de Cant¨¢brico. Este ¨®rgano calific¨® de 'inadecuada' la primera oferta de Ferroatl¨¢ntica (19 euros), de 'razonable' la de Cajastur y EDP y de 'adecuada', la de RWE.