La Junta de Airtel decide hoy si saca parte de su capital a Bolsa

La junta de accionistas de Airtel se re¨²ne hoy para decidir si sigue adelante con sus planes de colocar en Bolsa un porcentaje de su capital de acuerdo a la propuesta realizada por el consejo de administraci¨®n.

Tras la reorganizaci¨®n accionarial que tuvo lugar el a?o pasado, la decisi¨®n final recae ahora en las compa?¨ªas brit¨¢nicas Vodafone, que tiene la mayor¨ªa con el 73% de las acciones, y de BT, de cuyo 17,8% provendr¨¢ el capital que se reparta en los mercados. Ambas operadoras ya pactaron la salida a Bolsa en sus acuerdos de finales del a?o pasado pero supedit¨¢ndola a la evoluci¨®n de los mercados financieros.

Dado que esa situaci¨®n no es la m¨¢s ¨®ptima, la junta de accionistas, aun sin paralizar la operaci¨®n, podr¨ªa hoy adoptar una soluci¨®n intermedia consistente en no fijar las condiciones de la operaci¨®n, delegando en el consejo de administraci¨®n la facultad para acometer la Operaci¨®n P¨²blica de Venta (OPV) cuando la situaci¨®n de los mercados burs¨¢tiles sea m¨¢s benigna.

A favor de esta soluci¨®n salom¨®nica est¨¢ la ca¨ªda de la valoraci¨®n de la operadora, que vale hoy aproximadamente la mitad sobre los 4 billones de pesetas fijados por Vodafone cuando acord¨® el canje para la compra de la participaci¨®n que pose¨ªa el BSCH y otros socios espa?oles el a?o pasado.

En este sentido, tampoco juega a favor de una OPV inminente el hecho de que BT, que se supone que precisa de esta operaci¨®n para paliar su ingente deuda, recaudar¨ªa menos de 300.000 millones de pesetas en el mejor de los casos, cantidad totalmente insuficiente para las necesidades financieras de la multinacional brit¨¢nica.

Adem¨¢s, los socios accionistas espa?oles que contin¨²an en el accionariado -Acciona y Torreal- tampoco ver¨ªan con buenos ojos una colocaci¨®n limitada (por debajo del 10%) que permitir¨ªa a BT mantener su posici¨®n de poder al contar con un puesto en el consejo.

La junta de Airtel ya aprob¨® en 1997 su salida a Bolsa, que finalmente no se lleg¨® a producir por la pugna accionarial.