BT negocia con Vodafone la venta de su participaci¨®n en Airtel y en Japan Telecom

Christopher Bland, que acaba de sustituir al frente de BT a sir Iian Vallance, ha decidido afrontar sin ninguna demora el plan para reducir, al menos a una tercera parte, los 30.000 millones de libras esterlinas (8 billones de pesetas) que lastran los resultados de la la compa?¨ªa.

Los primeros pasos para esa reducci¨®n pasan por venderle a Vodafone, su rival por antonomasia tanto en el mercado dom¨¦stico como en el exterior, sus participaciones en las operadoras de Jap¨®n y de Espa?a, en las que comparten accionariado. En concreto, BT est¨¢ dispuesto a desprenderse del 20% de Japan Telecom, el tercer operador de telefon¨ªa fija japon¨¦s, y del 20% de su filial de m¨®viles, J-Phone, en una operaci¨®n por la que puede obtener 3.000 millones de libras esterlinas (800.000 millones de pesetas).

La operaci¨®n supondr¨ªa la renuncia expresa de BT al segundo mayor mercado de telecomunicaciones del mundo, entregando a Vodafone el control tanto de Japan Telecom, de la que pasar¨ªa a tener el 45%, como de J-Phone, de la que controlar¨ªa el 46%. El estado de las conversaciones est¨¢ muy avanzado y el anuncio formal parece inminente, pese a que el comunicado conjunto hecho p¨²blico ayer por ambas empresas se limita a reconocer las negociaciones.

Problema de valoraci¨®n

En ese mismo acuerdo, seg¨²n reconoce la nota, se incluir¨ªa la venta del 17,8% que posee BT en Airtel, que tendr¨ªa como efecto m¨¢s directo la suspensi¨®n de la prevista salida a Bolsa de la segunda operadora espa?ola de m¨®viles, cuya colocaci¨®n se iba a nutrir precisamente de la participaci¨®n de BT. A diferencia de en el caso de Jap¨®n, en Airtel no se dirime el control de la compa?¨ªa, totalmente en manos de Vodafone desde que a finales del a?o pasado elevara su participaci¨®n hasta el 73,8% tras adquirir los t¨ªtulos que pose¨ªan el BSCH, las cajas de ahorro y otros socios minoritarios.

As¨ª las cosas, el principal problema ahora es el de la valoraci¨®n del paquete que posee BT puesto que, debido al mal momento por el que atraviesan los valores tecnol¨®gicos, la valoraci¨®n de Airtel ha ca¨ªdo desde los 4,6 billones en que se tas¨® cuando se hizo el canje a menos de la mitad.

Algunos analistas citados por Bloomberg eval¨²an que el importe que podr¨ªa recibir BT estar¨¢ entre medias de esos dos rangos, en el entorno de los 2.000 millones de libras (m¨¢s de 530.000 millones de pesetas). Todo puede depender de los acuerdos secretos a que llegaron ambas operadoras que, seg¨²n algunas fuentes, obligan a Vodafone a adquirir la parte de BT en caso de que no lleve a cabo la salida a Bolsa, a un precio a fijar por bancos independientes.

Los planes para esa salida a Bolsa pasan primero por la aprobaci¨®n de los accionistas -las dos multinacionales brit¨¢nicas y las espa?olas Acciona y Torreal- que tienen previsto discutir el asunto en una junta extraordinaria que debe convocarse para la pr¨®xima semana, aunque fuentes oficiales de la compa?¨ªa desconoc¨ªan ayer si el previsible acuerdo entre Vodafone y BT modificar¨¢ de nuevo este calendario.

La junta de accionistas de Airtel ya se reuni¨® el pasado d¨ªa 17 de abril para discutir el asunto de la colocaci¨®n, pero acord¨® posponer la decisi¨®n, a propuesta de Vodafone.