M¨¢s dosis

La Reserva Federal estadounidense (Fed) redujo ayer de nuevo el coste del dinero, esta vez en medio punto, hasta dejarlo en el 4%, el nivel m¨¢s bajo de los ¨²ltimos siete a?os. Tal decisi¨®n revela en primer lugar la capacidad de vigilancia de la econom¨ªa estadounidense y de actuaci¨®n casi instant¨¢nea de la Fed, al tiempo que confirma su disposici¨®n a aplicar sin limitaciones y sin complejos la pol¨ªtica monetaria para ayudar a la reactivaci¨®n de la econom¨ªa del pa¨ªs, de cuya recuperaci¨®n depende en buena parte el futuro de la econom¨ªa mundial en los pr¨®ximos meses.

Las explicaciones que acompa?an en esta ocasi¨®n al recorte de tipos indican que las autoridades estadounidenses est¨¢n sumamente preocupadas no tanto por la evoluci¨®n del consumo cuanto por la crisis del sector industrial y productivo. La Fed menciona expl¨ªcitamente el preocupante trazo descendente de la inversi¨®n en bienes de equipo y la ca¨ªda de los beneficios de las empresas. ?stas son palabras mayores. Frente a quienes interpretaban los problemas de la econom¨ªa de EE UU como un efecto de la ca¨ªda del consumo, generada a su vez por las p¨¦rdidas de los mercados financieros, Alan Greenspan y sus consejeros expresan su preocupaci¨®n por la debilidad de la producci¨®n industrial.

Este descenso de tipos va a tener consecuencias importantes en Europa. Ahonda la diferencia de remuneraci¨®n del dinero antre ambas orillas del Atl¨¢ntico y obliga al Banco Central Europeo a definirse entre un seguidismo de la Fed, que reconoce que las expectativas de inflaci¨®n en EE UU 'est¨¢n contenidas', o atender las se?ales de repunte inflacionista aparecidas en abril en Alemania y Francia.