Los malos augurios de Greenspan siembran la inquietud en las bolsas

Alan Greenspan, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, fue nuevamente el or¨¢culo de los mercados financieros y sus palabras -pronunciadas ante el Congreso- provocaron la ca¨ªda de las bolsas mundiales. Los recortes de la apertura en la Bolsa de Nueva York se trasladaron al cierre de los mercados europeos. Par¨ªs y Francfort bajaron m¨¢s del 2%, mientras que el ¨ªndice de la Bolsa de Madrid se dejaba el 1,75% de su valor y el Ibex 35 perd¨ªa el 1,94%. Londres aguant¨® mejor el envite con un descenso del 0,43%. Al final, los mercados se tranquilizaron y el ¨ªndice de valores industriales Dow Jones cerr¨® con unas p¨¦rdidas del 0,34%. El ¨ªndice de valores tecnol¨®gicos Nasdaq acus¨® una ca¨ªda del 2,47%.

Una situaci¨®n que lleva al m¨¢ximo representante de la Fed a revisar el pron¨®stico de crecimiento de su econom¨ªa para este a?o. El producto interior bruto (PIB) crecer¨¢ entre el 1,25% y el 2%, frente al 2% / 2,5% que hab¨ªa estimado hace s¨®lo cinco meses.

Greenspan esboz¨® un panorama sombr¨ªo. 'Las incertidumbres que rodean la situaci¨®n econ¨®mica actual son considerables y hasta que veamos pruebas m¨¢s concretas de que se hayan completado los ajustes de inventarios y gastos de capital, los riesgos siguen apuntando a que la desaceleraci¨®n de la actividad se prolongar¨¢'.

Adem¨¢s, advirti¨® de que el contagio de la ralentizaci¨®n estadounidense a Europa, Jap¨®n y Latinoam¨¦rica es motivo adicional de preocupaci¨®n porque acent¨²a la magnitud del debilitamiento en vez de compensarlo.

Greenspan afirm¨® que la Fed es el arma adecuada para luchar contra los males de la econom¨ªa. 'La econom¨ªa norteamericana sigue muy fr¨¢gil y ser¨¢ sin duda necesario recurrir a un nuevo recorte de los tipos de inter¨¦s para mantener los niveles de consumo', y a?adio: 'La Reserva Federal ha actuado en apoyo de la demanda, con la esperanza de sentar las bases de un crecimiento sostenible'.

En estos ¨²ltimos meses, Greenspan ha perdido mucho de su aura, pero sus intervenciones ante el Congreso, en este caso el Comit¨¦ de Finanzas de la C¨¢mara de Representantes, siempre tienen cierto dramatismo. La diferencia es que ahora, cuando habla, los mercados caen.

Sube la inflaci¨®n Mientras el jefe de la Fed desgranaba las malas noticias, el Dow Jones y el Nasdaq se manten¨ªan en n¨²meros rojos. Una ca¨ªda que se apoyaba en el aumento de la inflaci¨®n y en los malos resultados de grandes empresas, como Intel, Coca Cola o Apple, que no cumplieron con las estimaciones de beneficios. Adem¨¢s, el indice de precios al consumo en Estados Unidos aument¨® el 0,2% en junio, una d¨¦cima m¨¢s de lo que se esperaba. Si se excluyen los precios de alimentos y energ¨ªa, el n¨²cleo del IPC subi¨® un 0,3%. El resultado sigue siendo ligeramente mejor que en mayo cuando el ¨ªndice se situ¨® en un 0,4%. La inflaci¨®n interanual se sit¨²a ahora en el 3,2%. No obstante, la Reserva Federal calcula que en 2002, la tasa de inflaci¨®n retornar¨¢ a un nivel m¨¢s moderado entre el 1,75% y el 2,5%.

Greenspan dej¨® margen para la esperanza: 'Creo que estamos viendo se?ales de que el fondo empieza a estructurarse. El ritmo del deterioro econ¨®mico est¨¢ disminuyendo. Es notable que, con toda la extraordinaria sucesi¨®n de elementos econ¨®micos negativos, la econom¨ªa se siga manteniendo, lo que sugiere que el sistema sigue gozando de un soporte fundamental'.

El principal pilar de este soporte es el consumo. Los norteamericanos siguen gastando, incluso en casas, lo que se considera como un factor especialmente positivo. El Departamento de Trabajo subray¨® ayer que la construcci¨®n hab¨ªa subido un 3% en junio. Pero el motor que alimenta los dos tercios de la actividad econ¨®mica ya ha empezado a cansarse bajo el impacto de los m¨¢s de 780.000 despidos que se han producido en estos ¨²ltimos seis meses.

La producci¨®n industrial cay¨® en junio por noveno mes consecutivo, con una reducci¨®n del 0,7%. Muchas empresas esperan liquidar los productos que se acumulan en sus almacenes. Con todo, la econom¨ªa norteamericana roza la anemia. El producto interior bruto de Estados Unidos creci¨® a un ritmo anual del 1,2%, en el segundo trimestre tras un incremento del 1% en los dos trimestres anteriores, el peor resultado de la d¨¦cada.