El turno del BCE

La rebaja de medio punto en los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos no ha deparado movimientos importantes en los mercados de valores europeos, que ni siquiera parecen dispuestos a valorar una decisi¨®n del BCE en ese mismo sentido.

Ayer apenas hab¨ªa dudas sobre lo que har¨ªa el BCE en su reuni¨®n de hoy, pero en los mercados ya se da por descontada la medida y s¨®lo se piensa en los plazos para observar sus efectos. De momento, las rebajas de los tipos de inter¨¦s tienen un efecto m¨¢s psicol¨®gico que real sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa y la confianza de inversores, consumidores y empresarios, aunque hay aspectos, como el ahorro, que ya empiezan a sentir sus efectos.

El Tesoro p¨²blico espa?ol fue rotundo en la subasta de activos de ayer, en la que puso la rentabilidad de las letras a 12 y 18 meses casi medio punto por debajo de la inflaci¨®n. La rentabilidad de los bonos a tres a?os cay¨® m¨¢s de un punto, hasta el 3,28%, y la de las obligaciones a 30 a?os bajaron m¨¢s de medio punto, hasta situarse en el 5,14%.

El mercado espa?ol ofreci¨® una jornada llena de altibajos, producto de la poca confianza con que los inversores miran al futuro. El nivel de riesgo pa¨ªs en Argentina perd¨ªa el terreno ganado en la sesi¨®n anterior y los grandes valores lo acusaron, aunque el grupo Telef¨®nica parece dispuesto a salir del bache por sus propios medios y, de paso, echar una mano al conjunto del mercado gracias a su peso. Las expectativas sobre una mejora de los resultados de Terra Lycos en el ¨²ltimo trimestre alegraron el cierre.