Vodafone y Marconi pagan sus excesos inversores con fuertes p¨¦rdidas

Dos de los buques insignia de las telecomunicaciones en el Reino Unido anunciaron ayer fuertes p¨¦rdidas aquejados por la depreciaci¨®n de las grandes inversiones realizadas en los ¨²ltimos a?os. Vodafone, l¨ªder mundial de telefon¨ªa mundial, perdi¨® 9.740 millones de libras (13.700 millones de euros y 2,28 billones de pesetas) en el primer semestre, mientras que Marconi, uno de los principales fabricantes de equipos, perdi¨® 5.100 millones de libras (8.300 millones de euros o 1,38 billones de pesetas).

Tanto Vodafone como Marconi pagan en su cuenta de resultados de hoy sus excesos de ayer. El salto a las telecomunicaciones ha convertido a la conservadora Marconi en una ruina financiera. Y la ambiciosa Vodafone, convertida en un gigante de los m¨®viles con la adquisici¨®n de la alemana Manesmann hace dos a?os, ha tenido que provisionar 6.700 millones de libras en el primer semestre fiscal por sus devaluadas inversiones.

Pero, en contraste con esas p¨¦rdidas enormes, ambas compa?¨ªas anuncian buenos resultados en el d¨ªa a d¨ªa. En el caso de Marconi, la vuelta a los beneficios operativos en el ¨²ltimo trimestre es una sorpresa y la Bolsa ha premiado esa buena noticia con una subida del 6%. No es mucho para unos accionistas que han visto desplomarse el valor desde los 1.200 peniques por acci¨®n de hace menos de dos a?os, a los 33 peniques a los que cerraron ayer.

Hasta el 30 de septiembre de un a?o fiscal que empieza el 1 de abril, Marconi ha perdido 5.100 millones de libras, una cifra astron¨®mica en comparaci¨®n con los 66 millones de n¨²meros rojos del a?o anterior. Las p¨¦rdidas se explican por la deuda (que est¨¢ a¨²n en 4.300 millones de libras a final de septiembre), la ca¨ªda de las ventas (han pasado de 3.200 a 2.600 millones de libras) y las provisiones de 3.500 millones de libras debido a la p¨¦rdida de valor de inversiones como Fore Systems, Reltec, Metapath o Mariposa Technology.

Evoluci¨®n de las ventas

Vodafone tiene en com¨²n con Marconi el problema de las inversiones pasadas que han perdido valor. Pero las ventas van bien y a final de a?o se espera un incremento del 27%, hasta alcanzar los 8.900 millones de libras, mientras los beneficios operativos crecen al 65% para situarse en 3.000 millones de libras. Esas buenas perspectivas de negocio explican que Vodafone subiera ayer un 3,3% pese a anunciar unas p¨¦rdidas antes de impuestos de 8.450 millones de libras, m¨¢s del doble que las del a?o pasado.

Del total de provisiones, 4.000 millones de libras corresponden a la compra de Arcor dentro de la operaci¨®n Manesmann. Tambi¨¦n se incluyen 450 millones por la mexicana Iusacell y 300 millones de libras por China Mobile. Es la primera vez que Vodafone provisiona por las compras del pasado reciente, algo que ya hab¨ªan hecho algunas de sus rivales, como los 2.500 millones provisionados por la japonesa NTT DoCoMo a cuenta de su 15% en la holandesa KPN Mobile o los 3.000 millones de libras provisionados por British Telecom para compensar la depreciaci¨®n de la alemana Viag Interkom, aunque no ha provisionado los 13.000 millones de libras invertidos en la compra de licencias de m¨®viles de tercera generaci¨®n.