La banca japonesa, en la encrucijada

Esta semana la agencia de calificaci¨®n Standard & Poors rebaj¨® el rating de la deuda soberana japonesa desde AA+ a AA. Por su parte, Fitch Ibca, otra de las principales agencias de rating mundiales, revis¨® tambi¨¦n a la baja las calificaciones para los principales bancos de este pa¨ªs. La reestructuraci¨®n del sistema financiero es uno de los problemas m¨¢s importantes que Jap¨®n ha de resolver para superar las devastadoras consecuencias del estallido de la burbuja financiera e inmobiliaria de comienzos de los noventa. La crisis bancaria japonesa es de las m¨¢s severas que se conocen. Seg¨²n cifras oficiales, el volumen de pr¨¦stamos dudosos ascend¨ªa a 66 billones de yenes (un 13% del PIB y un 12% del cr¨¦dito total) en marzo de 2001.

El Gobierno japon¨¦s no tiene tiempo que perder para acelerar las reformas financieras aprobadas y todav¨ªa pendientes

La ausencia de progresos se debe en parte a la lentitud de la puesta en marcha de un plan de saneamiento bancario que no tuvo lugar hasta 1998. Entre las numerosas medidas aprobadas entonces cabe destacar el establecimiento de ayudas p¨²blicas para recapitalizar a los bancos y la extensi¨®n de una garant¨ªa p¨²blica de protecci¨®n al conjunto de los dep¨®sitos del sistema.

A finales de marzo de 2002 algunas de estas medidas sufrir¨¢n cambios que pueden tener notables repercusiones. La mayor parte de las inyecciones de capital p¨²blico en los bancos adoptaron la forma de acciones preferentes, sin derecho de voto. La precaria situaci¨®n de los bancos japoneses para generar beneficios -agravada por la obligaci¨®n de valorar sus carteras de renta variable a precios de mercado a partir de abril-, dificultar¨¢ en algunos casos el pago de dividendos de estos t¨ªtulos. De acuerdo con la regulaci¨®n japonesa, ello podr¨ªa llevar a una conversi¨®n de estas acciones preferentes en acciones ordinarias, con los consiguientes derechos de voto, suponiendo de facto una nacionalizaci¨®n de estos bancos.

Por otro lado, en la misma fecha, si no vuelve a prorrogarse como ocurri¨® en 1999, expira el periodo establecido para garantizar la totalidad de los dep¨®sitos. Si la banca se encuentra en una situaci¨®n apurada, no puede descartarse que se produzcan retiradas masivas de dep¨®sitos en algunas instituciones, con el consiguiente riesgo para el conjunto del sistema financiero.

Por tanto, el Gobierno japon¨¦s no tiene tiempo que perder. Un impulso decidido a las reformas aprobadas y pendientes (reconocimiento y eliminaci¨®n del balance de los pr¨¦stamos morosos, reestructuraci¨®n de las entidades de menor tama?o, reducci¨®n de la elevada exposici¨®n de la banca japonesa a la renta variable, establecimiento de una gesti¨®n basada en criterios de mercado...) es ahora m¨¢s necesario que nunca.

Carmen Hernansanz es economista-jefe de Banca y Nueva Econom¨ªa del Servicio de Estudios del BBVA.