HP desaf¨ªa a su primer accionista y prosigue su fusi¨®n con Compaq

Hewlett-Packard y Compaq ratificaron sus planes de fusi¨®n despu¨¦s de que la Fundaci¨®n Packard, primer accionista de HP, anunciara el viernes su decidida oposici¨®n a la uni¨®n de ambas compa?¨ªas, dirigida a crear el primer fabricante mundial de ordenadores personales. El rechazo de la Fundaci¨®n se suma al adelantado el mes pasado por el primog¨¦nito de la familia, David, y por Walter Hewlett.

En t¨¦rminos de peso accionarial, alrededor del 18% de HP est¨¢ contra las ambiciones de Carly Fiorina, la primera mujer en regir una de las 20 grandes de Estados Unidos, cuyo futuro en HP est¨¢ ahora tan en duda como el de la propia fusi¨®n. 'Nuestro firme compromiso con la fusi¨®n nace de nuestra convicci¨®n de que proporcionar¨¢ al sector liderazgo y las ganancias que nuestros accionistas esperan y nuestros empleados merecen', se?al¨® el comunicado conjunto con el que HP y Compaq respond¨ªan el estruendoso no del primer accionista de HP a la operaci¨®n.

Fiorina, llegada a la c¨²spide de HP en julio de 1999, dio la campanada el pasado mes de agosto al acordar la compra de Compaq por un valor entonces de 25.000 millones de d¨®lares. Seg¨²n ella, era una oportunidad de ampliar el negocio propio centrado en las impresoras con el de la fabricaci¨®n de ordenadores que aportaba Compaq, lo que tambi¨¦n permitir¨ªa ofrecer m¨¢s servicios a grandes empresas. Para Compaq, la fusi¨®n supon¨ªa diversificaci¨®n y cobertura de riesgos en un mercado muy competitivo. De hecho, unos meses antes, Compaq hab¨ªa perdido el liderazgo en beneficio de Dell.

Frialdad de Wall Street

A Wall Street no le gust¨® la operaci¨®n, y en los tres meses que van del 31 de agosto, fecha del anuncio, al 30 de noviembre, HP perdi¨® el 5,3% y Compaq el 17,8% de su valor burs¨¢til. La desconfianza de Wall Street se ceb¨® en los herederos de la sexagenaria HP, una firma de larga tradici¨®n familiar. El mes pasado, Walter Hewlett, miembro del Consejo de HP, anunci¨® que el 6,5% de las acciones que controla su familia votar¨ªan contra la fusi¨®n. Le apoy¨® David Packard, el primog¨¦nito de la otra rama. La Fundaci¨®n Packard, que controlan sus hermanas y otros dos directivos y es el primer accionista de la empresa, se sum¨® el viernes al repudio. Tras un concienzudo an¨¢lisis, 'la fundaci¨®n ha llegado a la conclusi¨®n de que sus intereses se ver¨¢n mejor servidos si Hewlett-Packard no contin¨²a con la transacci¨®n propuesta'.

En total, sumados los distintos paquetes en manos de las familias de los fundadores, el 18% de los accionistas est¨¢n contra los planes de Fiorina. Un analista emple¨® una met¨¢fora de b¨¦isbol para retratar la situaci¨®n: 'Es como perder los tres primeros partidos de la serie mundial', que se disputa a siete. No es imposible, pero Fiorina lo tiene muy mal. Walter Hewlett emiti¨® un comunicado laudatario adem¨¢s de asegurar que hab¨ªa estado tratando el asunto con otros accionistas y hab¨ªa encontrado 'nutrida y extendida oposici¨®n a esta transacci¨®n'. La nueva situaci¨®n alter¨® la cotizaci¨®n de ambas empresas: HP gan¨® un 7% y Compaq perdi¨® un 12%.

No hay fecha para la votaci¨®n de los accionistas, pero los expertos creen que la desaprobaci¨®n de la familia y la instant¨¢nea reacci¨®n de Wall Street congelar¨¢n los apoyos que pudiera tener Fiorina, que ya en 2000 fracas¨® en un intento de unir HP con la auditora y consultora PricewaterhouseCoopers.