Hewlett Packard crea un gigante de la inform¨¢tica al comprar Compaq por 4,5 billones

Es la uni¨®n de dos empresas en situaci¨®n dif¨ªcil. Pero crear¨¢ un gigante con una facturaci¨®n s¨®lo ligeramente inferior a IBM. Hewlett Packard, el segundo fabricante mundial de ordenadores, anunci¨® ayer la compra de su rival Compaq por unos 25.000 millones de d¨®lares (4,5 billones de pesetas) y revolucion¨® un sector en plena crisis. La fusi¨®n de ambas compa?¨ªas comportar¨¢ unos 15.000 despidos, adem¨¢s de los casi 15.000 que ya ten¨ªan previsto efectuar por separado, y plantear¨¢ problemas a las autoridades antimonopolio de Estados Unidos y la Uni¨®n Europea.

HP pagar¨¢ 0,63 acciones propias por cada una de Compaq, lo que representa una prima del 19% para los accionistas de la empresa absorbida. Ello supondr¨¢ que los accionistas de HP tengan el 64% de la sociedad resultante, que mantendr¨¢ el nombre Hewlett Packard y la sede en Palo Alto (California). Carly Fiorina ser¨¢ la presidenta ejecutiva, y Michael Capellas, hasta ahora m¨¢ximo responsable de Compaq, ocupar¨¢ una presidencia de tipo m¨¢s representativo. Seg¨²n Fiorina, el acuerdo entre HP y Compaq se alcanz¨® casi por casualidad. 'Est¨¢bamos hablando sobre la posibilidad de compartir algunas patentes y ?bum!, la discusi¨®n se hizo global, empez¨® a crecer', explic¨®, 'y ya no se fren¨®. Todo ten¨ªa sentido desde un punto de vista estrat¨¦gico'. La Bolsa castig¨® las acciones de HP, que cayeron a un m¨ªnimo de cinco a?os al retroceder el 18,6% (4,32%). Compaq, al contrario, subi¨® el 4,4%.

Golpe maestro

El de ayer puede ser el golpe maestro de Carly Fiorina, la criticada presidenta de Hewlett Packard (HP), que llevaba meses resistiendo el acoso de unos accionistas alarmados por la p¨¦rdida de rentabilidad y por el rumbo aparentemente err¨¢tico de la empresa. Hace unos meses, cuando se frustr¨® la adquisici¨®n de la consultora PricewaterhouseCoopers por parte de HP, cundi¨® la impresi¨®n de que Fiorina carec¨ªa de planes estrat¨¦gicos. La presidenta lleg¨® a pensar incluso en abandonar la fabricaci¨®n de ordenadores y concentrarse en productos perif¨¦ricos. La absorci¨®n de Compaq, si es autorizada por las autoridades antimonopolio, colocar¨¢ sin embargo a HP en pie de igualdad con IBM y en situaci¨®n hegem¨®nica en el comercio detallista, con una cuota de mercado superior al 70%. Adem¨¢s, le otorgar¨¢ el liderazgo en el explosivo segmento de los ordenadores de bolsillo, en el que Compaq es puntera y apenas puede atender la enorme demanda.

IBM tiene unas ventas anuales de 101.700 millones de d¨®lares, frente a los 87.400 millones que suman HP y Compaq. La compa?¨ªa fusionada se quedar¨¢ con 135.000 empleados tras los ajustes anunciados, con lo que su plantilla supondr¨¢ la mitad de la de IBM. Del total, 1.240 trabajan en Espa?a (600 en Sant Cugat de HP y 640 en Compaq, en Madrid).

Con el ordenador convertido en un producto de consumo masivo, la clave est¨¢ en los precios y, en principio, HP dispondr¨¢ de menores costes laborales que IBM. Pero Big Blue sigue siendo el rey en el segmento m¨¢s rentable del negocio, la instalaci¨®n de sistemas integrados para empresas. Y, en materia de costes, nadie puede competir con Dell, la estrella emergente, que vende a trav¨¦s de Internet y fabrica conforme llegan los pedidos, lo que le permite ahorrarse la estructura comercial y los gastos de almacenaje. 'Har¨¢ falta mucho tiempo para saber si la operaci¨®n es buena o mala', coment¨® Patrick Shields, analista de Paribas.

'En un momento especialmente estimulante para el sector, esta fusi¨®n nos conceder¨¢ el liderazgo; con nuestros clientes y socios, determinaremos la direcci¨®n de esta industria en los a?os venideros', declar¨® Fiorina. Por el momento, el entorno es muy negativo. Las ventas de ordenadores han ca¨ªdo por primera vez en 15 a?os, y, en el caso de HP, las ventas se han reducido este a?o un 19% respecto al anterior. Hay que contar, adicionalmente, con serias objeciones monopol¨ªsticas. Dado que IBM y Dell venden por encargo, los productos HP se encontrar¨¢n casi en solitario en los comercios, donde su cuota de mercado rondar¨¢ el 70%. Adem¨¢s ser¨¢ el l¨ªder mundial en ordenadores personales, miniordenadores e impresoras.

Las autoridades de Washington y sobre todo la cada vez m¨¢s dura Comisar¨ªa de la Competencia de la Uni¨®n Europea (que bloque¨® recientemente la absorci¨®n de Honeywell por General Electric) se fijar¨¢n mucho en la nueva posici¨®n dominante de HP. 'Calculamos que el proceso de aprobaci¨®n durar¨¢ unos nueve meses, pero no esperamos dificultades insalvables por parte de las autoridades antimonopol¨ªsticas', declar¨® Carly Fiorina.