Dos a?os de n¨²meros rojos

Esta corta semana ha dejado poco margen de maniobra en los mercados de valores, que apenas han variado sus posiciones respecto del cierre del viernes anterior. En el mercado espa?ol hubo un conato de 'operaci¨®n maquillaje' en la jornada del jueves, pero, tal y como est¨¢n las cosas y con otros cuatro d¨ªas de inactividad por delante, los inversores optaron en la ¨²ltima jornada del ejercicio por deshacer posiciones y esperar acontecimientos.

Con esta nueva p¨¦rdida anual, el mercado espa?ol suma dos ejercicios consecutivos de descenso, dato que resulta un buen indicador de la cuesti¨®n de fondo, la situaci¨®n de la econom¨ªa mundial y las expectativas a corto y medio plazo.

La ¨²ltima semana del a?o result¨® positiva, pero poco pudo restar a la ca¨ªda anual, que es del 7,82% para el Ibex 35 y del 6,39% para la Bolsa de Madrid. Estos descensos quedan muy alejados de las p¨¦rdidas de las grandes bolsas europeas, que, en general, se acercan o superan el 20%. Londres queda en una zona m¨¢s neutra, con un descenso anual del 15,75%.

Dentro de la Bolsa espa?ola hay que destacar la ca¨ªda del 22,45% en el ¨ªndice del Nuevo Mercado, en l¨ªnea con el 19% que bajaba el mercado Nasdaq de Estados Unidos poco antes del cierre del pasado viernes. Las expectativas de una recuperaci¨®n de los valores tecnol¨®gicos, aireada a principios del mes de diciembre debido a algunos buenos resultados en empresas estadounidenses, se ha quedado en nada.

Los datos econ¨®micos de Estados Unidos, que se conocieron al cierre, entre los que destacaba la primera subida de la confianza de los consumidores en seis meses, apenas influyeron en los inversores, que consideran que el tir¨®n que han dado los mercados desde finales de septiembre ya es un esfuerzo m¨¢s que suficiente, sobre todo porque se ha efectuado en medio de una crisis econ¨®mica creciente.

Para algunos inversores, 'la pelota queda en el tejado', ya que en el primer trimestre del pr¨®ximo ejercicio tendr¨¢n que resolverse algunos problemas importantes, como el de la salida de la recesi¨®n en Estados Unidos. Para los analistas, ¨¦sta es precisamente la variable fundamental de la que hay que deducir futuras estrategias. Los comienzos son buenos, como muestra esa recuperaci¨®n de la confianza, pero es s¨®lo una encuesta que los datos de producci¨®n y consumo deber¨¢n confirmar.

En Espa?a, por el contrario, la confianza en la econom¨ªa empieza a alcanzar niveles que podr¨ªan afectar al mercado en las pr¨®ximas semanas, sobre todo si la situaci¨®n en Argentina no mejora.