Tintes de volatilidad

La Bolsa logr¨® finalizar la primera semana del a?o con ligeras subidas en sus principales indicadores. La crisis en Argentina fue el principal centro de atenci¨®n de los mercados y muy especialmente en la sesi¨®n del viernes, en la que los inversores se manten¨ªan atentos al nuevo plan econ¨®mico.

La primera semana burs¨¢til del reci¨¦n estrenado 2002 ha sido corta por las festividades navide?as pero ha resultado muy significativo su comportamiento en las tres sesiones celebradas, dibujando una evoluci¨®n que podr¨ªa semejarse bastante a lo que muchos analistas pronostican para todo el a?o. La volatilidad ha dominado en el mercado de valores, aunque dentro de unas horquillas de precios poco acusadas, mientras que los valores tecnol¨®gicos y las telecos han protagonizado los mejores avances, despu¨¦s de un a?o para olvidar.

El inicio del nuevo a?o, pese a la cortedad del ciclo, ha dejado varios factores importantes a tener en cuenta en el medio plazo. Todo ello a pesar de que la primer semana de 2002 ten¨ªa un protagonista de excepci¨®n, como era la puesta de largo del euro en todos los pa¨ªses de la uni¨®n monetaria. As¨ª, en la primera jornada el mundo financiero estaba m¨¢s pendiente de la evoluci¨®n de la moneda europea en los mercados de divisas que del comportamiento de la renta variable. Pero pronto los mercados de valores robaron el protagonismo al euro y en la segunda jornada h¨¢bil del nuevo a?o se produjo un festival alcista de cierta consideraci¨®n que hizo pensar a muchos que el llamado efecto enero hab¨ªa empezado demasiado pronto.

El Ibex 35 subi¨® el jueves el 2,12%, con Telef¨®nica como principal pilar de la subida, aunque los grandes bancos espa?oles y la llamada nueva econom¨ªa acompa?aron con bastante dignidad. La descarada apuesta del dinero por los valores fuertes espa?oles y con intereses en Argentina se produc¨ªa con la Bolsa de Buenos Aires subiendo en pleno proceso de acoplamiento del nuevo presidente. Los inversores espa?oles siguen con mucho inter¨¦s lo que esta ocurriendo en Argentina, pues las empresas espa?olas que m¨¢s ponderan en Bolsa tienen fuertes intereses en el pa¨ªs, lo que sirve para aumentar la volatilidad del mercado en los pr¨®ximos meses.

El BCE decidi¨® el jueves repetir tipos de inter¨¦s en el 3,25% y, aunque el mercado no esperaba recortes en el precio del dinero, cierto es que algunos apostaban por un gesto de la autoridad monetaria como respuesta a la excelente acogida del euro y de paso recortar diferencias con los tipos de Estados Unidos, que se encuentran en el 1,75%. La Bolsa enfri¨® el viernes los ¨¢nimos y se produjo una ca¨ªda generalizada al calor de las subidas del d¨ªa anterior. El balance de la mini-semana es positivo, pues el ¨ªndice de Madrid sube un 0,76% y el Ibex el 0,78%, aunque tambi¨¦n es verdad que los principales indicadores de las bolsas europeas han concluido el ciclo con mayores subidas, al contrario que ocurri¨® con el balance de 2001.