El dinero negro aflorado en Espa?a durante 2001 se eleva a 17.172 millones de euros

El BBVA ha modificado sus estimaciones sobre el dinero negro que se ha invertido en Espa?a a lo largo de 2001. Si el pasado octubre lo cifraba en 9.600 millones de euros, ahora eleva este efectivo a 17.172 millones, a la vista de la reducci¨®n del 18,5% del dinero en circulaci¨®n, frente al 12% de entonces. Las dos terceras partes de este dinero negro que ha salido a la luz se han destinado a la compra de viviendas, con lo que en 2002 se espera una ralentizaci¨®n inmobiliaria que acabar¨¢ con una subida de los precios de los pisos inferior al IPC por primera vez en seis a?os.

Seg¨²n el servicio de estudios del BBVA, a finales del pasado ejercicio, 'el volumen de billetes en circulaci¨®n deber¨ªa haberse elevado a 63.400 millones de euros frente a los 46.228 millones observados'. Los 17.172 millones que separan ambas cantidades constituyen el volumen de dinero negro aflorado, el denominado 'efecto euro', que ha registrado un 'espectacular aumento en el ¨²ltimo trimestre', pasando de los 8.500 millones de euros de septiembre a los casi 17.200 millones registrados en diciembre.

Este efecto, sumado al menor crecimiento de la econom¨ªa y el empleo, as¨ª como a la subida prevista de los tipos de inter¨¦s para 2002, contribuir¨¢ a que el mercado inmobiliario se desacelere y a que los precios de la vivienda den claros s¨ªntomas de agotamiento, al igual que la demanda, como manisfest¨® Miguel Sebasti¨¢n, director del servicio de estudios del banco, en la presentaci¨®n de la revista Situaci¨®n Inmobiliaria.

Ca¨ªda de precios

Aunque la entidad prev¨¦ un encarecimiento medio de las casas del 5% a finales del a?o en curso en Espa?a (aumento que contrasta con el 15,4% acumulado durante 2001), en el segundo semestre, sus previsiones indican que los precios se elevar¨¢n menos de un 3%, el porcentaje de crecimiento estimado para el IPC, una situaci¨®n que no se produce desde 1996. Al finalizar 2001, el precio medio de la vivienda en nuestro pa¨ªs se situ¨® en 1.096 euros por metro cuadrado o, lo que es lo mismo, un piso de unos 100 metros construidos, costaba una media de 120.000 euros. El Pa¨ªs Vasco es la comunidad en que la vivienda es m¨¢s cara, en tanto que Extremadura dispone de la m¨¢s barata.

Actualmente, el espa?ol medio debe destinar 5,5 a?os de su trabajo a adquirir una casa y, en opini¨®n del BBVA, este esfuerzo va a incrementarse a partir de ahora por el empeoramiento de las condiciones de financiaci¨®n. Los tipos de inter¨¦s subir¨¢n al 3,5% a finales de este a?o y al 4% en junio de 2003, seg¨²n el banco, que prev¨¦ que el ¨ªndice hipotecario por excelencia, el euribor, se eleve al 3,8% y al 4,2%, respectivamente, en las mismas fechas.

De no producirse el agotamiento en la subida de precios que vaticina la entidad para finales de ejercicio, 'estar¨ªamos hablando de una burbuja inmobiliaria', se?al¨® Sebasti¨¢n.

Otras fuentes no detectan un deterioro en la demanda de pisos. 'Se sigue comprando todo y los precios contin¨²an creciendo muy deprisa, por lo que ser¨ªa una buena noticia acabar el a?o con un encarecimiento inferior al 10%', afirma Germ¨¢n P¨¦rez Barrio, director gerente de Tinsa.

Y es que Espa?a es el pa¨ªs en el que m¨¢s se ha encarecido la vivienda en los ¨²ltimos 20 a?os, seg¨²n el estudio comparativo realizado por The Economist en los 13 pa¨ªses m¨¢s ricos del mundo. Entre 1980 y 2001, la subida fue del 726% en t¨¦rminos nominales y del 124% en t¨¦rminos reales, 6,5 veces superior a la del promedio de estos estados, situado en el 19% una vez descontada la inflaci¨®n.

BBVA matiza que esta escalada dom¨¦stica de revalorizaciones est¨¢ por debajo de otras inversiones como la Bolsa, que en el mismo periodo ha registrado una subida del 1.700%, incomparable a la inmobiliaria.