A?o nuevo para la banca japonesa

El 31 de marzo concluy¨® el a?o fiscal 2001 japon¨¦s inici¨¢ndose un nuevo ejercicio en el que la situaci¨®n del sistema financiero parece algo menos desesperada que hace unos meses. La Bolsa japonesa registr¨® durante marzo los niveles m¨¢ximos del a?o, lo que habr¨¢ ayudado a minorar las minusval¨ªas latentes que se preve¨ªan en las carteras de renta variable de las entidades financieras. La puesta en marcha de un organismo que se encargar¨¢ de comprar los excedentes en acciones que los bancos japoneses a¨²n tienen en sus balances deber¨ªa contribuir a acentuar la reducci¨®n de su exposici¨®n a la evoluci¨®n de la Bolsa.

El inicio del nuevo a?o fiscal ha coincidido con la eliminaci¨®n paulatina de la garant¨ªa p¨²blica a la totalidad de los dep¨®sitos de la banca japonesa, que quedar¨¢ reducida a 10 millones de yenes. El generoso seguro de dep¨®sitos vigente hasta marzo se mantuvo de manera 'transitoria' durante los ¨²ltimos seis a?os y pretend¨ªa evitar que una situaci¨®n de p¨¢nico bancario pusiera a¨²n m¨¢s dif¨ªciles las cosas al maltrecho sistema financiero japon¨¦s. A partir de abril, los depositantes deber¨ªan ejercer un mayor grado de disciplina sobre los bancos, premiando con su confianza a aqu¨¦llos a los que se considere en mejor situaci¨®n financiera para restituirles sus ahorros. Como suele ser habitual en este tipo de episodios, se ha observado un trasvase de los dep¨®sitos a plazo hacia activos m¨¢s seguros, como los dep¨®sitos a la vista (que mantienen la total garant¨ªa del Gobierno japon¨¦s hasta el a?o pr¨®ximo) y hacia los bancos de mayor tama?o, considerados m¨¢s solventes.

A pesar de un cierre del a?o fiscal mejor de lo previsto se mantienen las incertidumbres sobre la banca japonesa

A pesar de lo anterior, el sistema financiero japon¨¦s est¨¢ muy alejado de haber superado los problemas estructurales que le han atenazado en la ¨²ltima d¨¦cada. De hecho, las recientes subidas de la Bolsa han sido apoyadas por medidas como el reforzamiento de las restricciones a las posiciones cortas (vendedoras) en acciones. Por otro lado, la eliminaci¨®n de la garant¨ªa p¨²blica sobre los dep¨®sitos a la vista no se producir¨¢ hasta marzo de 2003, por lo que hasta entonces no se ver¨¢ plenamente su efecto sobre el conjunto del sistema financiero, especialmente sobre los bancos m¨¢s peque?os. Por ¨²ltimo, el volumen de pr¨¦stamos morosos (37 billones de yenes a septiembre de 2001, seg¨²n cifras oficiales) sigue aumentando, lo que denota que el ritmo de eliminaci¨®n de estos pr¨¦stamos sobre el balance de las entidades es claramente insuficiente. Por tanto, habr¨¢ que prestar especial atenci¨®n a los resultados de las inspecciones especiales que la supervisi¨®n bancaria japonesa est¨¢ llevando a cabo y que se dar¨¢n a conocer probablemente la semana que viene.

Carmen Hernansanz es economista-jefe de Banca, Sistema Financiero y Nueva Econom¨ªa del Servicio de Estudios del BBVA.