Fondos de inversi¨®n cada vez m¨¢s baratos

'La enorme competencia de precios existente en el sector de los fondos de inversi¨®n' es la raz¨®n, seg¨²n la Asociaci¨®n de Instituciones de Inversi¨®n Colectiva (Inverco), que ha provocado que en el pasado a?o las comisiones de gesti¨®n de los fondos espa?oles se redujeran en un 13,6%, al situarse de media en el 1,19% frente al 1,38% del a?o 2000. Si se ampl¨ªa el an¨¢lisis a los ¨²ltimos ocho a?os, el resultado es que estos gastos de gesti¨®n han bajado un 16,1%. En 1994, las comisiones medias de gesti¨®n sobre el patrimonio eran del 1,42%.

En el conjunto de Europa, las comisiones representan el 2,55% del valor del fondo de inversi¨®n, frente al 1,82% en Espa?a

Los fondos de inversi¨®n de renta fija a corto plazo mantienen comisiones de gesti¨®n medias por debajo del 1%

'La enorme competencia de precios existente en el sector de los fondos de inversi¨®n' es la raz¨®n, seg¨²n la Asociaci¨®n de Instituciones de Inversi¨®n Colectiva (Inverco), que ha provocado que en el pasado a?o las comisiones de gesti¨®n de los fondos espa?oles se redujeran en un 13,6%, al situarse de media en el 1,19% frente al 1,38% del a?o 2000. Si se ampl¨ªa el an¨¢lisis a los ¨²ltimos ocho a?os, el resultado es que estos gastos de gesti¨®n han bajado un 16,1%. En 1994, las comisiones medias de gesti¨®n eran del 1,42% sobre el patrimonio.

El recorte de precios ha sido, sin embargo, desigual. No s¨®lo en 2001, sino a lo largo de los ¨²ltimos ejercicios. Los FIAMM, fondos de dinero con perfil claramente conservador, disminuyeron sus gastos de gesti¨®n en un 2,3% en los ¨²ltimos 12 meses. En ocho a?os, la reducci¨®n ha sido del 25,1%. Los FIM, que incluye todo el resto de categor¨ªas, han recortado estos costes en un 13,6% en 2001, mientras que en el amplio periodo analizado lo han hecho en un 21,6%. A pesar de la idea inicial que puede obtenerse de estos datos (los FIAMM han bajado sus comisiones, en conjunto, m¨¢s que los FIM, aunque menos en el corto plazo), la realidad, desde un punto de vista relativo, no es exactamente as¨ª. El Gobierno aprob¨® en febrero de 2001 el Reglamento de Instituciones de Inversi¨®n Colectiva, en el que las comisiones m¨¢ximas de los fondos de dinero pasaban a situarse en el 1%, desde el 1,5% anterior. Por ley, las de los FIM no pod¨ªan superar el 2,25%, frente al 2,5% anterior. Los FIAMM cerraron el a?o 2001 con una comisi¨®n media de gesti¨®n del 0,93%, lo que supone acercarse bastante al l¨ªmite legal. Los FIM situaron este coste en el 1,28%, lo que representa tan s¨®lo algo m¨¢s del 56% del l¨ªmite legal.

En este ¨²ltimo grupo de fondos, los FIM, las diferencias son tambi¨¦n llamativas entre unas y otras categor¨ªas. Mientras los fondos de renta fija a corto plazo mantienen comisiones de gesti¨®n medias por debajo del 1%, los de renta variable internacional especializados en mercados emergentes o Jap¨®n superan el 2%. Seg¨²n los gestores, no son comparables las dificultades de gesti¨®n de unos y otros fondos.

Incluso dentro de las mismas categor¨ªas tambi¨¦n se marcan claras distancias. En el estudio de Inverco se se?ala que dentro, por ejemplo, del grupo de fondos de renta fija a corto plazo hay algunos con comisiones de gesti¨®n del 0,05% y otros con otras de hasta el 2,25%. Sucede lo mismo en la categor¨ªa de fondo de renta variable internacional general y en la de los FIAMM. Lo m¨¢s com¨²n, sin embargo, es que las comisiones oscilen entre el 0,3% y el 2,25%.

Seg¨²n otro reciente estudio elaborado por la consultora McKinsey & Company, por iniciativa de Assogestioni (Asociaci¨®n de Instituciones de Inversi¨®n Colectiva Italiana), los costes totales (de gesti¨®n y distribuci¨®n) que las entidades gestoras aplican a los fondos de inversi¨®n espa?oles suponen el 1,82% de su valor, mientras que en el Reino Unido ¨¦stos llegan a suponer hasta un 3,52% de su cotizaci¨®n. Italia es el segundo pa¨ªs m¨¢s barato (2,16%), seguido de Francia (2,21%) y Alemania (3,05%). De media, en Europa las comisiones representan el 2,55% del valor del fondo de inversi¨®n.