El ciclo industrial

Entre los indicadores que mejor marcan el ciclo general de la econom¨ªa se encuentran los del sector industrial. Ello es as¨ª por dos razones b¨¢sicamente: la primera es que este sector es el m¨¢s sensible al ciclo nacional e internacional, dado que su producci¨®n compite en el mercado mundial; la segunda es que su ritmo marca el paso de otros muchos sectores (transportes, servicios a empresas, etc.), por lo que su importancia transciende al propio sector, que por s¨ª mismo, sin incluir la construcci¨®n, apenas supone el 20% del PIB y del empleo total de la econom¨ªa espa?ola. La fuente estad¨ªstica principal para conocer la evoluci¨®n de este sector es la Encuesta Industrial (EI) del INE. Sin embargo, esta fuente es poco ¨²til con fines coyunturales, pues su periodicidad es anual y sus resultados se conocen l¨®gicamente con retraso. En el corto plazo, las fuentes m¨¢s utilizadas son el ?ndice de Producci¨®n Industrial (IPI), del INE, que recoge la evoluci¨®n mensual de la producci¨®n f¨ªsica de las empresas, y la Encuesta de Coyuntura Industrial (ECI), tambi¨¦n de periodicidad mensual, que elabora el M? de Ciencia y Tecnolog¨ªa. Esta estad¨ªstica ha sido sometida recientemente a diversas mejoras metodol¨®gicas, entre ellas, la de ofrecer sus datos con m¨¢s celeridad, de manera que ahora se dispone de los de un mes en los primeros d¨ªas del mes siguiente. Ello y la elevada correlaci¨®n que guarda con el IPI (v¨¦ase gr¨¢fico superior izquierdo) han elevado notablemente la utilidad de la misma.

La Encuesta de Coyuntura Industrial actual investiga a una muestra de unas 2.700 empresas

La ECI actual investiga a una muestra de unas 2.700 empresas (el 90% del sector industrial y el 10% restante de la construcci¨®n) sobre una serie de variables relacionadas con su actividad actual y prevista a corto plazo. Las variables, para el sector industrial, son la cartera de pedidos (desglosada en interior y exterior), las existencias de productos terminados, la producci¨®n, la tendencia de los precios de venta y el empleo. Tomando como ejemplo la cartera, las preguntas son si su nivel actual es elevado, normal o d¨¦bil y si la tendencia para los pr¨®ximos tres meses es a aumentar, a mantenerse o a disminuir. Las respuestas se expresan en porcentaje del total y el dato relevante y que se publica es la diferencia o saldo entre los porcentajes elevado/a aumentar y d¨¦bil/a disminuir, despreci¨¢ndose las respuestas normal/a mantenerse. Para las dem¨¢s variables el esquema es similar. Con los saldos obtenidos sobre los niveles actuales de la cartera de pedidos y de las existencias (¨¦stas con el signo cambiado) y de la tendencia de la producci¨®n (corregida de estacionalidad) se hace la media, obteni¨¦ndose el Indicador de Clima Industrial (ICI). Para la construcci¨®n las preguntas versan sobre la producci¨®n y sus factores limitativos, cartera de pedidos y tendencias del empleo y de los precios, a los que se a?aden preguntas cuantitativas sobre el n¨²mero de ocupados y d¨ªas de trabajo asegurado. A partir del nivel de la cartera y de las expectativas de empleo se construye el Indicador de Clima en la Construcci¨®n (ICC).

En los gr¨¢ficos adjuntos se presenta la evoluci¨®n reciente del IPI y de las variables m¨¢s representativas de la ECI. No me queda espacio para comentarla, pero ustedes mismos pueden sacar sus conclusiones.

?ngel Laborda es director de coyuntura de la Fundaci¨®n de las Cajas de Ahorros Confederadas para la Investigaci¨®n Econ¨®mica y Social (FUNCAS).