Las normas contables de EE UU reducen los beneficios de las grandes empresas espa?olas

La adaptaci¨®n a las nuevas normas contables de Estados Unidos, m¨¢s conservadoras en la contabilizaci¨®n del valor real de los activos que las europeas, ha provocado una revisi¨®n a la baja de los beneficios notificados en el ¨²ltimo a?o por la mayor parte de las empresas espa?olas que cotizan en Wall Street. Tras conocerse ayer que Telef¨®nica hab¨ªa comunicado a las autoridades burs¨¢tiles estadounidenses unas p¨¦rdidas netas de 7.182 millones en 2001, frente a los 2.106,8 millones que declar¨® de beneficios en Espa?a, el resto de las empresas que cotizan en EE UU se ha visto obligado a hacer p¨²blicas las cuentas presentadas ante la Securities and Exchange Commission (SEC), la m¨¢xima autoridad burs¨¢til estadounidense.

Con todo, ha sido Terra, la filial de Internet de Telef¨®nica, la que registra una mayor diferencia, ya que ha contabilizado unas p¨¦rdidas de 11.411 millones de euros, veinte veces superiores a los 566 millones que notific¨® en Espa?a.

Uno de los casos m¨¢s llamativos es el del BBVA. El beneficio de 2001, seg¨²n la contabilidad de EE UU, es de 680 millones de euros, un 71,2% inferior al que hizo p¨²blico en Espa?a, si bien los recursos propios suben un 54,7% ante las autoridades norteamericanas. La causa de esta diferencia es un desajuste temporal sobre c¨®mo se contabilizan los fondos de comercio. El BBVA, siguiendo los criterios del Banco de Espa?a, aceler¨® la amortizaci¨®n de los fondos de comercio (la diferencia entre lo que se paga en una compra y el valor en libros que tiene esa participaci¨®n) durante el 2000. Sin embargo, la normativa americana cambi¨® en junio de 2001 y exigi¨® al BBVA que descontara de los beneficios en EE UU fondos de comercio por valor de 1.307 millones de euros.

Otra de las diferencias son las dotaciones a fondos de pensiones y el cargo contra reservas de las prejubilaciones. En EE UU la jubilaci¨®n anticipada no se puede cargar contra reservas, sino contra beneficios, por lo que rest¨® 782 millones al beneficio presentado en Espa?a.

La adaptaci¨®n a las normas estadounidenses han tenido un menor impacto en el Banco Santander Central Hispano (SCH), cuyos beneficios caen de 2.486 a 2.176 millones de euros, un 12,5% bajo este criterio, si bien los recursos propios suben un 50,7%. Las partidas que restan beneficios son las prejubilaciones y los fondos de comercio. El SCH ha realizado menos amortizaciones del fondo de comercio.

Mayor impacto tuvo en los resultados de Endesa, cuyo beneficoio declarado en 2001 se vio reducido en un 30,1%, hasta los 1.034 millones de euros. En el caso de la el¨¦ctrica, las diferencias se deben fundamentalmente del coste de los planes de pensiones y los expedientes de regulaci¨®n de empleo. Una diferencia similar se comput¨® en 2000, cuando la el¨¦ctrica gan¨® 1.407 millones seg¨²n las normas espa?olas y s¨®lo 950 seg¨²n las estadounidenses, informa Santiago Carcar.

Much¨ªsimo menor es la diferencia apreciada entre las cuentas espa?olas y las estadounidenses de Repsol YPF, en concreto de un menor beneficio de 45 millones de euros, que la petrolera achaca a las distintas formas de valorar los activos inmobiliarios, informa Fernando Gualdoni.

Todas las compa?¨ªas afectadas insistieron ayer en restar importancia al efecto real de estas diferencias, haciendo hincapi¨¦ en que, en ning¨²n caso, suponen salida de fondos ni movimientos de caja.

En este sentido, Telef¨®nica remiti¨® ayer a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) una nota en la que justificaba las diferencias entre sus cuentas de resultados bajo criterios espa?oles y estadounidenses (US GAAP) en la interpretaci¨®n que se hace en estas ¨²ltimas acerca de la depreciaci¨®n de los fondos de comercio por diversas transacciones, como las de Endemol y Lycos.

Para Telef¨®nica, 'estos fondos de comercio no existen en el balance bajo criterios contables espa?oles y es por ello por lo que esta depreciaci¨®n no es necesaria bajo los mismos'.

Reflejo del valor real

La normativa contable estadounidense trata de reflejar de forma m¨¢s fiel que la europea el verdadero valor de los activos de una compa?¨ªa, teniendo en cuenta su valor burs¨¢til y sus perspectivas de negocio actuales. De esta forma, las compa?¨ªas pueden justificar la devaluaci¨®n de sus activos mucho m¨¢s r¨¢pidamente que en Espa?a como un apunte contable, de forma que se pueda ajustar mejor a la capitalizaci¨®n burs¨¢til que se supone que ya ha descontado previamente esa p¨¦rdida de valor.

Dado el desplome de las acciones por la crisis burs¨¢til, y en particular en las todas las compa?¨ªas de telecomunicaciones, las compa?¨ªas se han lanzado a una avalancha de amortizaciones que, de acuerdo al calendario y las pr¨¢cticas tradicionales, se hubieran demorado en un periodo de 10 a 20 a?os.

Es el caso de Espa?a, donde el fondo de comercio, la partida que refleja la diferencia entre el importe pagado por una adquisici¨®n y su valor en libros, se puede amortizar en un plazo de hasta 20 a?os, y donde las compa?¨ªas no podr¨ªan amortizar de golpe porque se enfrentar¨ªan a problemas fiscales.