El 'corralito' atrapa a Duhalde

Tras el magro canje de dep¨®sitos por deuda, el ministro de Econom¨ªa, Roberto Lavagna, y el presidente del Banco Central, Aldo Pignanelli, se pelean por imponer otra soluci¨®n al corralito e intentan convencer al FMI y al presidente Duhalde de que su opci¨®n es mejor. Ninguna alternativa resulta ideal y detr¨¢s de ellas se agitan los temores a una hiperinflaci¨®n, una ca¨ªda descontrolada de los bancos, la profundizaci¨®n de la depresi¨®n, la impopularidad de un Gobierno que no devuelve el dinero del pueblo y el aumento de una deuda p¨²blica que se ha dejado de pagar en diciembre pasado.

El Gobierno no logra desarmar el corralito, paso previo a la reestructuraci¨®n y normalizaci¨®n del sistema financiero, necesario para reactivar la econom¨ªa. Del canje se concluy¨® que los ahorradores conf¨ªan m¨¢s en que los bancos les devolver¨¢n sus dep¨®sitos en pesos a la vista (cuentas de ahorro) y a plazo (que se liberar¨¢n entre 2003 y 2005), que en los bonos en d¨®lares de un Estado en suspensi¨®n de pagos. Algunos bancos desalentaron el canje porque se comprometieron a devolver los dep¨®sitos, como algunos estatales, o porque esperaban que el Gobierno terminara por imponer un canje forzoso. Otros, en cambio, intentaron quitarse de encima la mayor cantidad de dep¨®sitos. BBVA Banco Franc¨¦s canje¨® el 32% de sus dep¨®sitos, por encima del 24% de media, y del 17% del Banco R¨ªo, filial de SCH.

El presidente argentino ha suspendido por decreto la ejecuci¨®n de sentencias de amparo contra el 'corralito' durante seis meses

El Banco Central defiende abrir cuanto antes el 'corralito', pero el ministro de Econom¨ªa se opone porque desatar¨ªa hiperinflaci¨®n

Recurso judicial

Una de las principales razones de la moderada adhesi¨®n al canje radica en que 200.000 ahorradores esperan que la justicia les acepte sus recursos de amparo y puedan recuperar su dinero congelado. Esta posibilidad constituye la mayor preocupaci¨®n de la banca y del Ministerio de Econom¨ªa. En junio y julio, los jueces permitieron que los depositantes retiraran 1.700 millones de pesos (459 millones de euros) y Econom¨ªa teme que otros 6.000 millones (1.621 millones de euros) se liberen por esta v¨ªa entre agosto y diciembre. Las entidades financieras no cuentan con recursos suficientes para afrontar esta suma. El Banco Central debe dejar de asistirlas porque el aumento de la emisi¨®n monetaria se traducir¨¢ en alzas de la inflaci¨®n y de la devaluaci¨®n, pues los ahorradores acu?an d¨®lares en tiempos de inestabilidad.

El presidente Duhalde gan¨® tiempo al firmar esta semana un decreto que suspende por 180 d¨ªas la ejecuci¨®n de las sentencias de recursos contra el corralito. Hasta febrero no se podr¨¢n retirar m¨¢s ahorros, siempre que la justicia no declare inconstitucional la medida. Una juez ya lo hizo. La decisi¨®n final quedar¨¢ en manos de la Corte Suprema, cuyos pol¨¦micos miembros negocian un fallo favorable al decreto a cambio de que el gobernante Partido Justicialista (peronista) desista en su intento de que el Congreso los lleve a juicio pol¨ªtico, seg¨²n la prensa argentina. El problema radica en que las sentencias favorables a los recursos se ir¨¢n acumulando y en febrero la banca deber¨¢ devolver todo el dinero de una vez.

El decreto responde a los planes de Lavagna, ex funcionario del Gobierno radical de Ra¨²l Alfons¨ªn (1983-1989) y con escaso apoyo en el peronismo. El ministro de Econom¨ªa siempre ha rechazado un canje forzoso de dep¨®sitos por bonos, tal como suger¨ªa el FMI, no s¨®lo por impopular, sino porque incrementar¨ªa un endeudamiento p¨²blico que asciende a 141.000 millones de d¨®lares. En cambio, propone liberar gradualmente los 20.000 millones de pesos (5.405 millones de euros) en dep¨®sitos a la vista, comenzando por los exportadores y los peque?os ahorradores. En cuanto a los dep¨®sitos a plazo, el ministro estudia la posibilidad de reabrir el canje voluntario por t¨ªtulos p¨²blicos. Conf¨ªa en que la suspensi¨®n de los juicios contra el corralito despertar¨¢ inter¨¦s por los bonos. Por ¨²ltimo, Lavagna propone crear nuevas cuentas descongeladas, que los bancos deber¨¢n garantir con seguros en el exterior.

La m¨¢xima autoridad monetaria, Pignanelli, y la banca se oponen al plan de Lavagna. Pignanelli, vinculado al peronismo, recomienda liberar ya los dep¨®sitos a la vista. El ministro de Econom¨ªa considera que una apertura del corralito inmediata, cuando Argentina a¨²n no sell¨® un acuerdo de asistencia con el FMI, provocar¨ªa que el dinero descongelado se destine a comprar d¨®lares. El peso se devaluar¨ªa a¨²n m¨¢s y el Banco Central gastar¨ªa reservas para sostener la moneda, seg¨²n un informe de la Fundaci¨®n Capital. Las reservas l¨ªquidas del banco se han reducido de 19.063 millones de d¨®lares en julio de 2001 a 9.456 millones hoy. Lavagna pronostica que la apertura del corralito desencadenar¨ªa ahora una hiperinflaci¨®n.

Pignanelli tambi¨¦n propone liberar en diciembre, en vez de marzo, los dep¨®sitos a plazo por menos de 10.000 pesos, lo que beneficiar¨ªa al 78% de los ahorradores. Conf¨ªa en la promesa de la banca de aportar fondos a sus filiales. El informe de la Fundaci¨®n Capital descarta capitalizaciones antes de que las entidades tengan la seguridad de un acuerdo con el FMI y un plan viable para sanear el sistema. Adem¨¢s, las entidades tambi¨¦n piden redescuentos (cr¨¦ditos) del Banco Central, lo que no se contempla en la pauta anual de emisi¨®n de 7.100 millones de pesos (1.918 millones de euros).

Duhalde debe inclinarse por una salida u otra, pero su temor a la hiperinflaci¨®n lo acerca a Lavagna. Tambi¨¦n debe pronunciarse la comisi¨®n que envi¨® el FMI para estudiar el programa monetario, punto clave para un eventual convenio y para la descongelaci¨®n de dep¨®sitos. Pero la resoluci¨®n del corralito constituye s¨®lo el inicio de una reestructuraci¨®n bancaria. Los analistas consideran que se necesita de un plan, como los aplicados en las crisis de Corea o Indonesia en 1997, para evitar un derrumbe ca¨®tico de entidades.