Diferencias contables irreconciliables

Telef¨®nica ha tenido un mes agitado a causa de la contabilidad. Su ¨²ltimo movimiento ha resultado espectacular. El Consejo de Administraci¨®n de la compa?¨ªa decid¨ªa el mi¨¦rcoles pasado provisionar 4.837,5 millones de euros 'imputables al saneamiento de activos y a la provisi¨®n de gastos de reestructuraci¨®n en Alemania, Austria, Italia y Suiza de Telef¨®nica M¨®viles', seg¨²n la extensa nota de prensa de la compa?¨ªa. Es decir, Telef¨®nica reconoc¨ªa que la licencia para operar m¨®viles por tecnolog¨ªa UMTS (Universal Mobile Telecomunications System, la tecnolog¨ªa m¨®vil de tercera generaci¨®n) no ofrec¨ªa rentabilidad alguna para la compa?¨ªa y provisionaba, pues, un activo totalmente depreciado... por el momento. En t¨¦rminos m¨¢s pol¨ªticos, Telef¨®nica reconoc¨ªa el terrible coste del error UMTS, facilitado adem¨¢s por el sistema de subastas que los gobiernos impusieron a las compa?¨ªas para conceder las licencias de explotaci¨®n.

La pr¨¢ctica estadounidense valora los activos a precio de mercado; la espa?ola, a valor te¨®rico contable

La provisi¨®n contable de la licencia UMTS se har¨¢ de una forma bien sencilla. La licencia o autorizaci¨®n para explotar un negocio determinado se contabiliza en el apartado espec¨ªfico de licencias en el ¨¢rea de inmovilizado inmaterial. En dicho apartado se contabilizar¨¢ una resta de 4.837,5 millones de euros, equivalentes al valor de la licencia m¨¢s los costes de puesta en marcha de las empresas participadas en Alemania, Italia, Suiza y Austria. La empresa con la que particip¨® en la compra de la licencia alemana era el consorcio 3G Group.

Junto a la provisi¨®n de la licencia, Telef¨®nica practic¨® otras provisiones. El resultado de la decisi¨®n se ha traducido en una p¨¦rdida neta durante el semestre de 5.574,2 millones de euros. La eficacia del fulgurante movimiento contable depender¨¢ de que en los pr¨®ximos trimestres el negocio contable sea capaz de generar m¨¢s ingresos y obtener beneficios con la ayuda de la confianza de los inversores.

Provisiones por depreciaci¨®n

?Y c¨®mo se contabiliza una licencia? En Espa?a, por su valor de adquisici¨®n. En Estados Unidos es necesario revisar anualmente el valor de ese activo, como el de cualquier otro. Se hace de la siguiente manera. El propietario presenta cada a?o su estimaci¨®n de flujo de caja para los a?os de explotaci¨®n previstos (la legislaci¨®n no determina c¨®mo debe hacerse el c¨¢lculo). Si de ese c¨¢lculo se deduce que la rentabilidad obtenida es mayor o igual al precio, no hay depreciaci¨®n; si es menor, se aplica entonces el flujo de caja descontado (rentabilidad menos costes financieros) y se provisiona la diferencia.

Pero el episodio contable m¨¢s controvertido se hab¨ªa dado en la primera semana de julio. Telef¨®nica hab¨ªa contabilizado en el a?o 2001 unos beneficios de 2.106 millones de euros, seg¨²n las normas contables espa?olas. Pero con las normas contables de la SEC estadounidense, la compa?¨ªa registraba p¨¦rdidas de 7.182 millones de euros. Surgi¨® la pol¨¦mica. ?C¨®mo era posible una diferencia abismal de resultados? ?Estaba justificado mantener diferencias contables tan desconcertantes para los mercados y para las propias empresas?

Una manera de explicar la diferencia, la que se ha difundido en los medios de comunicaci¨®n, es que la contabilidad estadounidense obliga a valorar los activos a precio de mercado, mientras que en Espa?a la valoraci¨®n com¨²n es por valor te¨®rico contable (VTC).

Para entender la diferencia puede recurrirse a un ejemplo. El supuesto es que una empresa compra a otra por 2.000 un activo que est¨¢ valorado en 1.500, y lo hace mediante canje de acciones (caso de muchoas activos comprados por Telef¨®nica). Seg¨²n la contabilidad espa?ola, la ampliaci¨®n de capital necesaria que realiza la empresa compradora para adquirir el activo no genera obligaci¨®n contable alguna mientras se realice por encima de 1.500. Seg¨²n las normas contables estadounidenses (emitidas por la FASB, Financial Acounting Standard Board), s¨ª; exactamente la diferencia que exista entre el VTC y el precio final. En este caso se generar¨ªa un fondo de comercio de 500. Por lo tanto, la norma contable estadounidense exige una reconciliaci¨®n o saneamiento de 500 a?adida a la contabilidad habitual.

La depreciaci¨®n del fondo de comercio opera de la misma manera. En Espa?a ha de hacerse el ajuste correspondiente cuando el valor cae por debajo del VTC; en Estados Unidos las diferencias se establecen entre los precios de mercado, con lo cual las diferencias son mayores. Estas diferencias llevaron a Telef¨®nica a contabilizar una depreciaci¨®n de 8.452 millones de euros, causa de las p¨¦rdidas en t¨¦rminos de la legislaci¨®n estadounidense.