Nuevas reglas
Nadie duda que el efecto de la fiscalidad sobre los rendimientos obtenidos por los particulares que invierten en productos financieros es un componente muy relevante en la toma de decisiones de ahorro e inversi¨®n.
Tambi¨¦n es un hecho demostrado que la 'volatilidad' fiscal que el inversor viene sufriendo desde hace a?os -medida en el n¨²mero y alcance de las sucesivas variaciones normativas sobre la fiscalidad del ahorro y la inversi¨®n que han sido aprobadas por todos los gobiernos elegidos-, ha conseguido generar una cierta inseguridad jur¨ªdica. Esta 'org¨ªa' regulatoria provoca, adem¨¢s, que aquellas posiciones y decisiones de inversi¨®n definidas atendiendo a las reglas de juego de un esquema fiscal concreto no sean v¨¢lidas, en la mayor¨ªa de las ocasiones, para los sucesivos esquemas de tributaci¨®n que se implanten.
Los continuos cambios normativos sobre la fiscalidad de las inversiones crea una cierta inseguridad jur¨ªdica
En este curso, y como viene siendo habitual, ya tenemos a la vista un nuevo cambio de normativa para activos financieros y productos de ahorro e inversi¨®n en general. En concreto, el proyecto de Ley de Reforma parcial del IRPF presentado por el Gobierno -y actualmente en tr¨¢mite parlamentario- modifica el esquema actual de tributaci¨®n de los activos financieros en tres vertientes muy definidas:
Por un lado, y a partir de 1-1-2003, un inversor podr¨¢ modificar sus posiciones entre fondos de inversi¨®n sin tener que asumir un peaje fiscal por las plusval¨ªas generadas. Por otro lado, los beneficios fiscales aplicables a la mayor¨ªa de los productos se incrementan y su aplicaci¨®n -aunque hay particularidades- se adelanta en el tiempo. Finalmente, aparecen nuevas figuras, caso de los planes de previsi¨®n asegurados, que jugar¨¢n sin duda un papel determinante a la hora de asignar recursos destinados a la previsi¨®n a largo plazo.
Estas medidas, junto con otras que, por razones de espacio, se quedan en el tintero, dibujan un esquema de tributaci¨®n diferente, en el que ser¨¢ necesario aplicar nuevas reglas para planificar el timing y la composici¨®n de una estrategia de inversi¨®n.
Alfonso Amor y Amadeo Reyn¨¦s son miembros de AFInet (Grupo Analistas).
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