Movimientos bruscos

La renta variable ha vuelto a ser negativa porque ha sido castigada por las noticias que han generado la crisis de confianza m¨¢s fuerte que se recuerda. Esto se ha traducido en un aumento de la volatilidad burs¨¢til, que ha servido para compaginar fuertes ca¨ªdas con la segunda mayor subida del a?o.

La semana en los mercados de valores ha servido para acentuar el deterioro en las cotizaciones, que de una manera especial se produce en un mes de julio a punto de finalizar y que ha resultado fat¨ªdico para las bolsas. A falta de tres jornadas, los cuatro ciclos completos del mes han acumulado una p¨¦rdida en el Ibex 35 del 8,8%, lo que le convertir¨¢, salvo sorpresas de ¨²ltima hora, en el peor mes de un a?o negativo para los seguidores de la renta variable.

El lunes, los mercados, sin tiempo para digerir el fuerte correctivo del viernes anterior, vivieron una nueva jornada con ca¨ªdas superiores en Europa al 5%, siendo la Bolsa espa?ola la mejor parada, aunque sumando las bajadas con la sesi¨®n anterior la p¨¦rdida era del 7,5%. Esta situaci¨®n se mantuvo en las dos jornadas siguientes, por lo que el mercado espa?ol acumul¨® cuatro m¨ªnimos consecutivos, que llevaron al Ibex a estar a punto de perder el nivel de los 6.000 puntos. La reacci¨®n a tanto deterioro lleg¨® el jueves, y como la crisis es de confianza, el motivo no pod¨ªa ser otro que alguna medida contra los esc¨¢ndalos que han llevado a la situaci¨®n actual. El anuncio del Congreso de EE UU para redactar con urgencia una nueva ley contra el fraude empresarial tuvo una r¨¢pida repercusi¨®n en Wall Street y el Dow Jones gan¨® el 6,3%, lo que se reflej¨® en Europa el jueves con aumentos superiores al 5%. En Espa?a la jornada fue casi espectacular, pues a lo ya comentado hay que a?adir la hist¨®rica revalorizaci¨®n de Telef¨®nica, un 14,18%, al conocerse el anuncio de la operadora de congelar los proyectos de tecnolog¨ªa UMTS (telefon¨ªa de tercera generaci¨®n).

Todas las situaciones comentadas se han traducido en un ciclo de m¨¢xima volatilidad, con las cotizaciones de los valores m¨¢s importantes vi¨¦ndose zarandeadas por los continuos cambios en los estados de ¨¢nimo, aunque casi siempre exportados de Wall Street. Los resultados empresariales est¨¢n llegando en cascada y son los de las grandes empresas norteamericanas los que influyen en la Bolsa. Los que se est¨¢n conociendo en Espa?a pasan por el momento algo inadvertidos, pero no es malo recordar que en general son bastante m¨¢s decorosos de lo que la situaci¨®n de los mercados apunta.

La jornada del viernes ha tenido el cierre m¨¢s calmado del ciclo, aunque no estuvo exenta de volatilidad. A media sesi¨®n lleg¨® a perder el 3%, pero una apertura moderada del Dow Jones suaviz¨® los descensos, lo que supone un cierto alivio de cara a los pr¨®ximos d¨ªas, siempre y cuando no aparezcan esc¨¢ndalos contables que enturbien el vulnerable estado de ¨¢nimo de los inversores.