Lo que le pide el cuerpo a Schr?der

'Esto no me interesa para nada', respondi¨® el canciller alem¨¢n Gerhard Schr?der cuando se le pregunt¨® si las ayudas a las zonas y familias afectadas por las inundaciones no vulnerar¨¢ el compromiso del pacto de estabilidad de la Uni¨®n Europea de mantener el d¨¦ficit fiscal dentro de los l¨ªmites del 3% del producto interior bruto. M¨¢s tarde, anunci¨® que suprimir¨¢, si gana las elecciones de septiembre, la rebaja fiscal ya aprobada e, incluso, coquete¨® con una subida fiscal.

Las ayudas de 385 millones de euros prometida inicialmente por el Gobierno federal supone un 0,02% del PIB. Pero todas las previsiones sugieren que los fondos de ayuda estatal, aparte de aquella que vaya a aportar la Uni¨®n Europea con cargo a los fondos estructurales, podr¨ªa ascender, en Alemania, a 12.000 millones de euros. Si ¨¦ste es el volumen de ayuda, el impacto sobre el d¨¦ficit fiscal ser¨¢ notablemente mayor al 0,1% previsto los primeros d¨ªas.

Los acuerdos de Maastricht prev¨¦n excepciones a la violaci¨®n del pacto de estabilidad, entre ellas la de un 'acontecimiento inusual, fuera del control del pa¨ªs miembro que provoque un gran impacto en la posici¨®n financiera del Gobierno'. Es obvio que las inundaciones entran de lleno en esta excepci¨®n.

Pero la reacci¨®n inicial de Schr?der, ha sido m¨¢s que electoralista. Es todo un s¨ªmbolo de c¨®mo est¨¢ operando el aggiornamento de los compromisos europeos con el pacto de estabilidad.

Seg¨²n Vicente Guzzo, analista de Morgan Stanley en Londres, la flexibilizaci¨®n lleg¨® en la ¨²ltima reuni¨®n del Ecofin en Madrid, previo a la cumbre de Sevilla, cuando los miembros de la Uni¨®n Europea acordaron alcanzar posiciones presupuestarias pr¨®ximas al equilibrio en lugar de posiciones en equilibrio o equilibradas.

'Nadie cuestiona las bases del pacto de estabilidad y en particular el 3%, pero puede haber una l¨ªnea delgada entre una disciplina flexible y unos incumplimientos. Creemos que la fortaleza subyacente de la econom¨ªa es la llave para el debate futuro', afirma en un informe Guzzo.

'En cierto punto todo el mecanismo puede experimentar una tensi¨®n tal que los equipos econ¨®micos se vean obligados a considerar el coste de la disciplina como m¨¢s elevado que el beneficio de la credibilidad y se atrevan a cuestionar la vigencia del pacto de estabilidad', sostiene Guzzo.

Lo que le pide el cuerpo a Schr?der es estirar el cors¨¦ del pacto de estabilidad. Como dice Vicente Guzzo, 'las noticias sobre la evoluci¨®n del ciclo econ¨®mico ser¨¢n el bar¨®metro del pacto de estabilidad'.

Sin embargo, las inundaciones tambi¨¦n pesar¨¢n, bloqueando o retrasando la recuperaci¨®n alemana.