Bruselas propone otra ley de OPA que refuerza a los socios minoritarios
La Comisi¨®n Europea present¨® ayer una nueva propuesta legislativa para regular en la UE las ofertas p¨²blicas de adquisi¨®n (OPA) de empresas. Bruselas conf¨ªa en que esta vez salga adelante, despu¨¦s de 13 a?os de bloqueo, dado que el Parlamento Europeo ya rechaz¨®, hace 15 meses, por un solo voto de diferencia, la anterior propuesta.
Bruselas mantiene el mismo principio pol¨¦mico de su primer proyecto: la junta de accionistas debe ser escuchada antes de que el consejo de administraci¨®n adopte decisi¨®n alguna en caso de una OPA, aunque se prev¨¦ un periodo de transici¨®n de tres a?os (de 2005 a 2008) para aplicarlo.
La directiva que puso ayer sobre la mesa el comisario de Mercado Interior, Frits Bolkestein, se sustenta sobre los 'mismos' principios que la que fue rechazada por la Euroc¨¢mara. El m¨¢s importante, y tambi¨¦n el m¨¢s pol¨¦mico, es el art¨ªculo 9, por el que el consejo de administraci¨®n de la empresa objeto de una OPA hostil estar¨¢ obligado a consultar previamente con la junta general de accionistas sobre las medidas defensivas que se van a adoptar.
La Comisi¨®n Europea, en todo caso, propone un periodo de transici¨®n de tres a?os, hasta 2008. Tambi¨¦n se deja libertad a los Gobiernos para que sean los que establezcan en sus propias legislaciones cu¨¢ndo hay que lanzar una OPA.
Otro de los principios que se mantienen es la obligaci¨®n de informar con tiempo suficiente a los inversores para que se puedan adoptar decisiones ante la OPA 'con pleno conocimiento de causa'. Los empleados tambi¨¦n deber¨¢n ser informados sobre los posibles cambios en la estructura de la empresa tras la adquisici¨®n.
Entre las novedades que se introducen destaca un mecanismo que permitir¨¢ a un accionista mayoritario obligar a uno minoritario a vender sus t¨ªtulos tras la OPA, a un precio justo.
Se contempla en la propuesta que el accionista minoritario tambi¨¦n pueda obligar al mayoritario a quedarse con sus t¨ªtulos, derecho de 'recompra obligatoria'.
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