"Si no se crece m¨¢s, el Pacto tampoco se cumplir¨¢ en 2006"

Despu¨¦s de fren¨¦ticas entrevistas, Rodrigo Rato se arrellana en el vest¨ªbulo de un hotel de la Quinta Avenida. Desde el lunes 23, Rato, que duerme mal en los aviones, tiene un tema que le quita el sue?o: el Pacto de Estabilidad. Ese d¨ªa Pedro Solbes, comisario de Econom¨ªa, le inform¨® del aplazamiento de dicho pacto hasta 2006. Piensa que Europa no puede renunciar a ese compromiso. Antes de su segunda conferencia del d¨ªa, Rato recibi¨® a EL PA?S.

Pregunta. Si se aplaza el Pacto de Estabilidad, se paga un precio por el deterioro de la credibilidad. Pero si se sigue adelante, el precio de mantener la disciplina en un entorno econ¨®mico tan desacelerado puede ser m¨¢s elevado en t¨¦rminos de menor crecimiento. ?No lo cree as¨ª?

'Hay que volver a discutir qu¨¦ pol¨ªtica econ¨®mica queremos'

Respuesta. Entiendo que estamos ante un problema estrat¨¦gico. Adaptarte a la coyuntura te adaptas, quieras o no. Tenemos que formular una reflexi¨®n en Europa, y es que una gran parte de los pa¨ªses de la eurozona son incapaces de crecer a su tasa potencial de crecimiento, digamos un 2,5% o 3%. Pero esto es algo que compete a todos los pa¨ªses. Cuando me informaron de que se propon¨ªa el aplazamiento, yo di mi opini¨®n. Hay que plantear este tema seriamente.

P. Francia y Alemania estaban por anunciar sus presupuestos; es decir, hab¨ªa una presi¨®n.

R. No estoy de acuerdo con este tipo de presiones. Tenemos ¨®rganos, que son los que deben decidir. Una decisi¨®n tomada en el Consejo debe ser planteada al Consejo. Si no, ser¨¢ muy dif¨ªcil la coordinaci¨®n de pol¨ªticas econ¨®micas.

P. Pero no se ha adoptado una decisi¨®n formal, ?cree que se ha puesto a Espa?a ante un hecho consumado?

R. No, no se ha tomado una decisi¨®n. En la Comisi¨®n este asunto no se vot¨®. Yo no dramatizo la situaci¨®n. Es normal que en una situaci¨®n econ¨®mica como la actual uno tenga que discutir mucho. Pero da la impresi¨®n que, si se aplaza de 2004 al 2006, al desatar un mayor gasto p¨²blico se va a crecer m¨¢s. El presidente Prodi tiene derecho a plantear el debate. Pero hay que hablar de los dos temas: d¨¦ficit y crecimiento. Si seguimos por el camino iniciado la semana pasada, podemos tener dos problemas en lugar de uno. No creceremos m¨¢s, como ha venido ocurriendo, y al tiempo alentaremos mayores d¨¦ficit.

P. En otros t¨¦rminos, Europa no sufre un estancamiento por la recesi¨®n estadounidense y mundial, sino por problemas propios.

R. As¨ª es. En 1998, cuando estall¨® la crisis financiera, la UE crec¨ªa a tasas muy bajas, sobre todo si se compara con Estados Unidos. Ten¨ªamos un problema de crecimiento, y lo seguimos teniendo. Algunos pa¨ªses, entre ellos Espa?a, son capaces de crecer durante varios a?os, otros no. Aun cuando crezca EE UU, que todo indica que lo har¨¢ con mayor lentitud de lo esperado, Europa todav¨ªa tendr¨¢ problemas de crecimiento. Por eso insisto. No se trata de cumplir en 2004 o en 2005. Es que con las tasas de crecimiento de algunos pa¨ªses no se podr¨¢ cumplir. Si no se crece m¨¢s, el Pacto tampoco se cumplir¨¢ en 2006. Eso es lo que debemos discutir el lunes en el Eurogrupo y en el Ecofin.

P. Espa?a necesit¨® crecer cuatro a?os por encima del 4% para alcanzar un equilibrio como el que prev¨¦ en 2003.

R. Volvemos al principal problema. El de crecimiento. Cada pa¨ªs tiene que decir c¨®mo va a resolverlo.

P. ?No le parece que hay cierto consenso en que una defensa incondicional del equilibrio fiscal tiene m¨¢s riesgos para una recuperaci¨®n tan d¨¦bil?

R. Nosotros no queremos hacer de esto un casus belli. No lo es. Pero s¨ª, insisto, hay que volver a discutir qu¨¦ pol¨ªtica econ¨®mica queremos, cu¨¢l ser¨¢ la combinaci¨®n adecuada en las pol¨ªticas macroecon¨®micas, y eso pasa por saber si hay consenso en hacer reformas.

P. El ministro del Tesoro brit¨¢nico, Gordon Brown, ha dicho que se ha acabado el activismo monetario con siete recortes de tipos de inter¨¦s en el Reino Unido y 10 en EE UU, y que ahora empezaba el activismo de las reformas. ?Dice usted lo mismo?

R. La pol¨ªtica monetaria est¨¢ en manos del Banco Central Europeo. Creo que, en efecto, tenemos que concentrarnos en las reformas.

P. ?Cu¨¢nto est¨¢ influyendo la incertidumbre de una guerra en toda la situaci¨®n?

R. Mi impresi¨®n es que la econom¨ªa estadounidense registrar¨¢ una recuperaci¨®n sostenida, aunque no sea espectacular, e ir¨¢ m¨¢s despacio de lo previsto. Ha podido superar los esc¨¢ndalos financieros, aunque la desconfianza se ha generalizado. Y cuando esta soluci¨®n estaba encaminada, se a?ade ahora un riesgo de guerra. Esas malas expectativas mueven a los mercados.

P. Hay un divorcio entre la evoluci¨®n econ¨®mica y la Bolsa. ?Y si la econom¨ªa se recupera y la Bolsa sigue d¨¦bil, por qu¨¦ tiene que ser la Bolsa el motor de la econom¨ªa como en los noventa?

R. En EE UU, las familias tienen mayoritariamente sus ahorros en Bolsa. En Europa, la inversi¨®n en Bolsa es mucho menor. Creo que si se consolidan las tendencias de recuperaci¨®n, la Bolsa tiene que reaccionar.