La subida de los precios supera en 1,5 puntos el objetivo previsto para todo el a?o

Por primera vez desde mediados de a?o, la inflaci¨®n ha dado una sorpresa positiva. Seg¨²n los datos publicados ayer por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE), los precios han subido un 0,4% en septiembre respecto de agosto, un 2,5% en los nueve primeros meses del a?o. La inflaci¨®n interanual baj¨® una d¨¦cima hasta el 3,5%, lo que supone 1,5 puntos por encima del objetivo anual del 2% para el a?o. El recorte de una d¨¦cima en la tasa de los ¨²ltimos 12 meses se ha producido gracias a los productos m¨¢s estables, lo que ha permitido recortar la denominada inflaci¨®n subyacente (sin energ¨ªa ni alimentos frescos) en tres d¨¦cimas, hasta el 3,5%.

Este indicador muestra la flexibilidad de los precios para adaptarse a los movimientos de la demanda. El recorte de una d¨¦cima respecto de agosto en la tasa anual de inflaci¨®n refleja que la amenaza de crisis ha calado hondo, y el consumo se ha retra¨ªdo. Aunque el nivel del 3,5% es a¨²n alto para el clima general de des¨¢nimo, lo positivo es que se reducen un poco las expectativas para finales de a?o.

El propio secretario de Estado de Econom¨ªa, Luis de Guindos, recort¨® ayer una d¨¦cima la previsi¨®n que hab¨ªa formulado el pasado mi¨¦rcoles en el Congreso. 'Acabaremos el a?o en torno al 3,5%', asegur¨®, frente a un objetivo inicial del 2%. Algunos analistas, que esperaban un cierre de ejercicio por encima del 4%, ahora se plantean reconsiderarlo a la baja. Otro dato positivo es que, respecto de los socios del euro, el diferencial de precios se ha podido reducir en una o dos d¨¦cimas desde 1,6 que hab¨ªa en agosto. Espa?a, no obstante, sigue muy lejos de Alemania (1% anual tras caer 0,1% en septiembre) y bastante de Francia (1,8% anual tras subir 0,2% en septiembre).

La situaci¨®n pintaba tan fea que cualquier avance, aunque s¨®lo haya sido de una d¨¦cima, iba a ser bien recibido. Sobre todo porque en ese retroceso han tenido m¨¢s influencia los productos del ¨ªndice de precios al consumo (IPC) que m¨¢s resistencia tienen a moverse y que marcan la tendencia de futuro. Por ejemplo, el cap¨ªtulo de vestido y calzado, con una subida del 2,8% en septiembre respecto de agosto, pero un recorte de nada menos que 1,8 puntos en su variaci¨®n en los ¨²ltimos 12 meses, hasta el 3,1%.

Aunque la nueva metodolog¨ªa del IPC aplicada desde el 1 de enero de 2002 no permite ver cu¨¢l era el nivel de precios de hace un a?o, ese recorte de 1,8 puntos indica que la subida de septiembre ha sido inferior a la de hace un a?o. El retraimiento de la demanda est¨¢ en el origen de esa moderaci¨®n de precios. Septiembre es un mes clave para este grupo de productos, ya que es cuando los comercios renuevan las prendas despu¨¦s del periodo de rebajas. A diferencia de lo que sucedi¨® la primavera pasada con el redondeo del euro, las empresas de distribuci¨®n parecen haber tomado ya buena nota de que la demanda est¨¢ deprimida.

Ofertas en turismo

En turismo y hosteler¨ªa puede haber pasado lo mismo, y en gran parte por las ofertas habidas para atraer m¨¢s turismo. En la r¨²brica correspondiente se ha recogido un descenso de una d¨¦cima en su tasa interanual, hasta una subida del 6,1% respecto de hace un a?o. Con un poco m¨¢s de detalle se observa, por ejemplo, que los viajes organizados han bajado un 8,4% en relaci¨®n a agosto y que su tasa de los ¨²ltimos 12 meses se ha recortado 2,4 puntos, hasta el 7,3%.

Igual que con la ropa y el calzado, este resultado indica que la reducci¨®n de precios por el final de la temporada tur¨ªstica ha sido superior al de un a?o antes, porque el turismo este a?o ha estado muy de capa ca¨ªda. Hay que tener en cuenta, adem¨¢s, que por primera vez el INE ha recogido precios rebajados en el sector turismo; es decir, las ofertas de ¨²ltima hora. ?stas se han producido desde agosto, aunque se recogen en el ¨ªndice cuando se realiza el viaje. Por el contrario, e insensibles a la demanda, los restaurantes, bares y cafeter¨ªas han seguido acelerando precios (una d¨¦cima, hasta el 6%), igual que los hoteles (1,5 puntos, hasta el 5,9%).

En conjunto, el sector servicios ha mantenido su variaci¨®n anual en el 4,7% por tercer mes consecutivo. Una de las razones est¨¢ en la subida del 0,4% en el tel¨¦fono, debido al aumento de la cuota de abono. En los servicios relacionados con la ense?anza, la subida habitual en el comienzo de curso ha sido importante en secundaria (del 2,9% al 3,4%) y pr¨¢cticamente estable en el resto.

Como cab¨ªa esperar, el cap¨ªtulo de energ¨ªa ha sido el peor en septiembre, junto con algunos alimentos frescos. La subida de carburantes con respecto a agosto ha sido del 1,1%, y el aumento de los ¨²ltimos 12 meses ha pasado del 0,4% en agosto al 1,3% en septiembre. En lo que queda de a?o se esperan aumentos todav¨ªa m¨¢s importantes, por comparaci¨®n estad¨ªstica, debido a que en la parte final del pasado a?o hubo recortes importantes de precios.

Los alimentos frescos tambi¨¦n han impedido un mayor avance en la lucha contra la inflaci¨®n en septiembre. Subi¨®, sobre todo, el cordero (7,8% en el mes), el pollo (2,8%), la carne de vaca (0,9%) y los pescados (0,7%). En los alimentos elaborados tambi¨¦n se nota el efecto de la baja demanda, especialmente en el aceite (0,1%).