El BCE alienta una ca¨ªda de tipos al prever menos inflaci¨®n en Europa

El mismo d¨ªa en que se conoc¨ªan los malos datos espa?oles, se conoc¨ªa que el Banco Central Europeo (BCE) espera una ca¨ªda de la inflaci¨®n en la zona euro por la menor actividad econ¨®mica y la fortaleza del euro. Las bolsas interpretaron esta previsi¨®n como se?al de una pronta bajada de los tipos de inter¨¦s. Francfort lider¨® las alzas, con una subida del 3,98%, Par¨ªs gan¨® el 3,75%, y el espa?ol Ibex 35 se anot¨® una ganancia del 2,25%.

Las bolsas europeas interpretaron ayer como una se?al de posibles bajadas en el precio del dinero, las previsiones que emiti¨® el Banco Central Europeo (BCE) sobre menores tensiones inflacionistas en las econom¨ªas de la UE a medio plazo. Estos pron¨®sticos dieron br¨ªos a las plazas europeas que, adem¨¢s, estuvieron respaldadas por la apertura alcista de las bolsas estadounidenses, ante los buenos datos sobre el aumento del consumo.

La Bolsa de Par¨ªs cerr¨® con un alza del 3,75%, Francfort gan¨® el 3,98% y el espa?ol Ibex 35 se anot¨® una subida del 2,25%. Por su parte, la Bolsa de Londres subi¨® s¨®lo el 0,59%.

Los inversores europeos vieron, pues, m¨¢s pr¨®xima la rebaja del precio del dinero, despu¨¦s de que la pasada semana el BCE mantuviese los tipos en el 3,25%, sin seguir los pasos marcados por la Reserva Federal estadounidense que aplic¨® a su econom¨ªa un recorte de medio punto para situar sus tipos en el 1,25%.En el mercado espa?ol, la ganancia se apoy¨® en los bancos, Telef¨®nica y las el¨¦ctricas, valores con intereses en Argentina. Y eso pese a que ayer el Gobierno de este pa¨ªs anunci¨® que s¨®lo pagar¨¢ los intereses de su vencimiento de deuda y no el principal de la emisi¨®n.

Los expertos tambi¨¦n argumentaron que los resultados empresariales del tercer trimestre del a?o hab¨ªan ayudado en la subida. Aunque siguen aflorando importantes p¨¦rdidas en grandes emporios empresariales de Europa, todo apunta a que en el segundo semestre se conocieron ya los peores resultados y s¨®lo queda mejorar. La ca¨ªda del petr¨®leo y la menor tensi¨®n b¨¦lica con Irak tambi¨¦n animaron a los inversores.

Tendencia bajista en precios

El Banco Central Europeo (BCE) estima que las presiones inflacionistas en la zona euro se relajar¨¢n a medio plazo, dados la moderada tendencia de la actividad econ¨®mica y la reciente apreciaci¨®n de la cotizaci¨®n del euro, aunque en los pr¨®ximos meses podr¨ªa producirse un aumento 'transitorio' de la inflaci¨®n.

En su informe mensual de noviembre, el BCE augura que en lo que queda de 2002 y en los primeros meses de 2003 se producir¨¢ un ligero efecto alcista sobre la tasa de inflaci¨®n medida por el ¨ªndice de precios de consumo armonizado (IPCA), debido a los efectos de base y a la subida de los impuestos indirectos en algunos pa¨ªses.

El banco central cita como elementos fundamentales para que la inflaci¨®n se sit¨²e por debajo del 2% en 2003 que los precios del petr¨®leo no vuelvan a aumentar de manera significativa y que no prosiga la tendencia al alza de los costes laborales observada en los ¨²ltimos a?os.

Sin embargo, considera que 'la moderada tendencia de la actividad econ¨®mica y el fortalecimiento del tipo de cambio del euro respaldan la opini¨®n de que las presiones inflacionista a medio plazo deber¨ªan relajarse'.