El Reino Unido duplica la emisi¨®n de deuda para reactivar la econom¨ªa

El canciller del Exchequer (ministro del Tesoro) brit¨¢nico, Gordon Brown, sorprendi¨® ayer al anunciar que las emisiones de deuda alcanzar¨¢n el equivalente a 31.250 millones de euros este a?o fiscal y 37.500 millones el pr¨®ximo, mucho m¨¢s de lo que esperaba la City. Pero la medida fue bien acogida por empresarios y sindicatos porque el aumento de la deuda evitar¨¢ que la fuerte ca¨ªda del crecimiento sea compensada con una subida de impuestos o un recorte del programa de inversiones p¨²blicas.

El poderoso Brown confirm¨® el dato ya esperado de que la econom¨ªa s¨®lo crecer¨¢ este a?o un 1,6%, una sensible revisi¨®n frente a la horquilla del 2 al 2,5% defendida en los presupuestos hace tan solo seis meses. Los conservadores aprovecharon las vacas flacas para poner en duda la credibilidad del canciller del Exchequer, que cada vez merece menos el mote de Brown el Prudente con que se le conoc¨ªa hasta que anunci¨® una subida de impuestos hace seis meses.

Ayer, en la tradicional correcci¨®n presupuestaria a mitad del ejercicio fiscal -que en el Reino Unido empieza en abril- opt¨® por incrementar las emisiones de deuda. Pero lo hizo en unas magnitudes muy superiores a las que la City esperaba en el corto plazo: 17.200 millones de euros este a?o y 20.300 el pr¨®ximo, unos 17.000 millones de euros m¨¢s de lo que se esperaba entre ambos a?os.

En el conjunto del periodo 2002-07, sin embargo, el incremento es de 47.000 millones de euros, poco m¨¢s de los 45.300 millones adicionales que pronosticaba la City. El canciller del Exchequer intent¨® tranquilizar a los analistas al asegurar que seguir¨¢ cumpliendo la "regla de oro" de que las emisiones de deuda se destinar¨¢n exclusivamente a financiar inversiones y no gasto corriente.

Los sindicatos aplauden

Los sindicatos aplaudieron esa decisi¨®n, que calificaron de "valiente" y los empresarios tambi¨¦n parec¨ªan satisfechos porque la alternativa elegida por el responsable del Tesoro renuncia a subir los impuestos como v¨ªa para compensar la ca¨ªda de la recaudaci¨®n fiscal.

Los economistas, sin embargo, alertan que el dr¨¢stico aumento de la deuda puede acabar afectando a la inflaci¨®n y obligar al Banco de Inglaterra a subir los tipos de inter¨¦s.

No es una hip¨®tesis absurda si se cumplen el pron¨®stico de Brown de que la actividad se recuperar¨¢ en 2003. En caso contrario, pol¨ªticamente agotado el recurso a la deuda, volver¨¢ a planear el fantasma de la subida de impuestos.

Brown, que confirm¨® que en junio de 2003 el Tesoro realizar¨¢ su primera evaluaci¨®n sobre el grado de cumplimiento de las condiciones para entrar en el euro, adelant¨® que Mervyn King, n¨²mero dos del Banco de Inglaterra, sustituir¨¢ a Eddy George como Gobernador cuando ¨¦ste acabe su mandato el a?o que viene.