Argentina libera el ahorro

Nueve meses despu¨¦s de lo previsto y un d¨ªa antes de cumplir un a?o, el corralito financiero de Argentina se desarmar¨¢ ma?ana. Las cuentas corrientes y de ahorro quedar¨¢n liberadas. A diferencia de lo que hubiera ocurrido cinco meses atr¨¢s, el Gobierno del peronista Eduardo Duhalde, los bancos y los analistas desestiman un retiro masivo de fondos, siempre y cuando no surjan noticias negativas sobre el horizonte pol¨ªtico y econ¨®mico.

Los bancos espa?oles BBVA Franc¨¦s y R¨ªo (SCH) saldr¨¢n fortalecidos de la apertura del 'corralito' por su liderazgo

Existen opciones de inversi¨®n a corto plazo m¨¢s rentables que el d¨®lar, como los dep¨®sitos a plazo y los t¨ªtulos p¨²blicos

Pese a la nueva medida, muchos ahorradores continuar¨¢n protestando para recuperar su dinero. Muerto el corralito, sobrevive el llamado corral¨®n. Instaurado en enero, result¨® una vuelta de tuerca sobre la congelaci¨®n de los dep¨®sitos a plazo: cada d¨®lar ahorrado se convirti¨® en 1,40 pesos ajustados por la inflaci¨®n, lo que en la actualidad representa dos pesos, pese a que la divisa norteamericana cotiza a 3,59. El corral¨®n tambi¨¦n retras¨® la devoluci¨®n de la mayor¨ªa de los fondos hasta la segunda mitad de 2003 y la primera de 2004.

La Corte Suprema de Justicia se reunir¨¢ el pr¨®ximo d¨ªa 10 para fallar sobre su constitucionalidad. El Gobierno y los bancos albergan la certeza y el temor de que el tribunal supremo decida la redolarizaci¨®n de los ahorros. Las entidades carecen de recursos suficientes para afrontar el cambio de moneda y, por eso, suponen que la soluci¨®n radicar¨¢ en que el Estado, en suspensi¨®n de pagos, asuma el coste con la emisi¨®n de m¨¢s deuda.

"La decisi¨®n de ir abriendo el corralito y el corral¨®n es positiva porque elimina restricciones y ayuda a generar cr¨¦dito, que est¨¢ en los niveles de los a?os ochenta", apunta Daniel Artana, de la Fundaci¨®n de Investigaciones Econ¨®micas Latinoamericanas (FIEL). "El Gobierno asume el riesgo de abrir el corralito porque intenta reactivar la econom¨ªa. Corre el riesgo de que los fondos se usen para comprar d¨®lares si vuelve la desconfianza. Pero lo que se libera (20.804 millones de pesos, 5.795 millones de d¨®lares) no es mucho para reactivar ni para encarecer el d¨®lar", admite Artana. La divisa est¨¢ controlada desde hace cinco meses por las restricciones fiscales, monetarias, a la compra de divisas y a la salida de capitales. Adem¨¢s, el super¨¢vit comercial ascender¨¢ este a?o a 15.000 millones de d¨®lares. El economista de FIEL considera que la estabilidad del tipo de cambio depender¨¢ de las negociaciones dilatadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y del grado de populismo o seriedad de los candidatos para las elecciones presidenciales de abril.

De momento existen opciones de inversi¨®n a corto plazo m¨¢s rentables que el d¨®lar: los dep¨®sitos a plazo, los t¨ªtulos p¨²blicos que el Estado est¨¢ pagando, las acciones y las obligaciones negociables de las compa?¨ªas, seg¨²n Jorge Vasconcelos, de la Fundaci¨®n Mediterr¨¢nea. Los ejecutivos de finanzas de grandes empresas esperan que se recuperen los tipos de inter¨¦s de las letras del Banco Central (Lebac) tras la defunci¨®n del corralito.

"La apuesta m¨¢s riesgosa ya se dio cuando liberamos el corral¨®n hasta 10.000 pesos y la mayor¨ªa de la gente dej¨® su dinero en el banco", confiesa el ministro de Econom¨ªa, Roberto Lavagna. El presidente del Banco Central, Aldo Pignanelli, adelanta que si ma?ana aumenta la demanda de d¨®lares, dejar¨¢ que el peso se deprecie y s¨®lo m¨¢s tarde intervendr¨¢ en el mercado para recuperarlo. "Van a pagar caro (el d¨®lar) y despu¨¦s lo van a tener que vender barato", desaf¨ªa.

Desde marzo hasta diciembre de 2001, el sistema bancario argentino hab¨ªa perdido 18.000 millones de d¨®lares y s¨®lo reten¨ªa 50.000 millones. La profec¨ªa finalmente cumplida de la suspensi¨®n de pagos, la congelaci¨®n de dep¨®sitos y la devaluaci¨®n del peso, atado al d¨®lar desde 1991, desencadenaron la desconfianza de los grandes capitales. El Gobierno del radical Fernando de la R¨²a y su ministro de Econom¨ªa, Domingo Cavallo, impuso el 3 de diciembre y por 90 d¨ªas el pronto bautizado corralito. As¨ª se lo llam¨® porque s¨®lo permit¨ªa movilizar los dep¨®sitos a la vista para saldar cuentas mediante cheque o tarjeta de d¨¦bito y apenas autorizaba a retirar en efectivo 1.000 pesos mensuales (1.000 d¨®lares de aquella ¨¦poca).

La falta de moneda circulante paraliz¨® la econom¨ªa. Los saqueos de comercios y las caceroladas derrocaron a Cavallo, el 19 de diciembre, y a De la R¨²a, al d¨ªa siguiente. El senador Duhalde asumi¨® la presidencia el 1 de enero con la promesa de devolver en d¨®lares los dep¨®sitos realizados en esa divisa, en la que confiaban los argentinos por temor a una depreciaci¨®n del peso. Cinco d¨ªas despu¨¦s, Duhalde y su entonces ministro de Econom¨ªa, Jorge Remes Lenicov, anunciaron la devaluaci¨®n y la creaci¨®n del corral¨®n.

La Corte, en abierta confrontaci¨®n pol¨ªtica con Duhalde, declar¨® el 1 de febrero la inconstitucionalidad de la congelaci¨®n por considerar que aniquilaba el derecho a la propiedad. La sentencia puso al sistema financiero al borde del colapso. Duhalde firm¨® un nuevo decreto ratificando el corralito y el corral¨®n, pero result¨® insuficiente para evitar que decenas de miles de ahorradores presentaran recursos de amparo judiciales en demanda de su dinero.

Cadena de canjes

El ministro Remes Lenicov propuso en abril un canje compulsivo de los dep¨®sitos a plazo por bonos del Estado. Renunci¨® por el rechazo del Congreso y la ciudadan¨ªa a la iniciativa. Su sucesor, Lavagna, lanz¨® en junio el primer canje voluntario de dep¨®sitos por t¨ªtulos p¨²blicos en d¨®lares a 3 y 10 a?os. Tres meses despu¨¦s present¨® un segundo trueque por bonos a 11 a?os, que finalizar¨¢ el pr¨®ximo d¨ªa 12. Lavagna tambi¨¦n liber¨® en octubre los dep¨®sitos del corral¨®n menores a 10.000 pesos (2.785 d¨®lares) y se encontr¨® con la sorpresa de que el 70% de los fondos se quedaron en el sistema financiero.

El ahorro en los bancos se elev¨® del nivel m¨ªnimo de julio, 49.848 millones de pesos (13.885 millones de d¨®lares), a los actuales 54.140 millones de pesos (15.080 millones de d¨®lares), mientras que el peso y la econom¨ªa dejaron de caer. Mientras tanto, los ahorradores que rechazan los canjes esperan que la Corte determine la devoluci¨®n inmediata de sus d¨®lares.