"Los accionistas no desean una Metrovacesa extranjera"

Joaqu¨ªn Rivero es presidente de Bami y de Metrovacesa, de la que la primera controla el 24,9%. La oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) de acciones lanzada por los grupos italianos controlados por los empresarios Francesco Caltagirone (Quarta) y Alfio Marchini (Astrim) ha desatado una batalla entre Bami y estos grupos por hacerse con la inmobiliaria. Metrovacesa celebra hoy un consejo de administraci¨®n extraordinario para decidir sobre la ¨²ltima oferta mejorada presentada por los grupos italianos, de 27 euros por acci¨®n y por el 100% del capital.

Pregunta. ?Cree que la OPA de los grupos italianos va a triunfar?

Respuesta. Creo que no va a triunfar porque se han equivocado en el precio. Para que los accionistas acudan es necesario que se ofrezca al menos lo que la compa?¨ªa vale. Y Metrovacesa vale entre 32 y 37,5, euros por sus activos. Y eso sin contar la prima por su equipo profesional y su capacidad para sacar rendimiento a los activos. El primer precio ofrecido de 25 euros lo entend¨ªamos como un insulto y el segundo, de 27, como insuficiente.

"Parece l¨®gico que el mercado se pregunte: ?no ser¨¢ que van a traspasar Metrovacesa?"

"Creo que la oferta no va a triunfar porque se han equivocado en el precio"

P. ?Pero tiene usted constancia de que el resto de los accionistas de Metrovacesa, adem¨¢s de Bami, tampoco apoyan la OPA?

R. Se ha citado al consejo para que se pronuncie de nuevo sobre la modificaci¨®n de la OPA realizada por el ofertante . Hasta ese momento no sabremos qui¨¦nes est¨¢n a favor y en contra. No obstante, durante el periodo de aceptaci¨®n hemos recibido cientos de llamadas, m¨¢s de 650, de peque?os accionistas comunic¨¢ndonos su intenci¨®n de no acudir a la OPA por estimar bajo el precio y porque no quieren que la principal inmobiliaria espa?ola pase a ser controlada por extranjeros. No desean una Metrovacesa extranjera.

P. Caltagirone ha realizado duras acusaciones contra Bami. Por ejemplo, ha dejado entrever que est¨¢ concertado con otros accionistas representados en el consejo.

R. El consejo un¨¢nimemente ha rechazado la OPA y sumando los porcentajes representados all¨ª se supera el 50% del capital. Pero no existe ninguna concertaci¨®n entre Bami y otros accionistas. Ya en el pasado se nos acus¨® de concertaciones y se ha demostrado posteriormente que no exist¨ªa nada de eso, puesto que los accionistas vendieron cuando el precio subi¨®.

P. Dicen que en el periodo de aceptaci¨®n ha habido movimientos de t¨ªtulos muy sospechosos.

R. En ese periodo se han movido m¨¢s de 50 millones de t¨ªtulos sobre los 62 millones totales que tiene Metrovacesa. Pero lo achaco a que ha habido bastantes fondos de arbitraje y mucho inversor que ha querido hacer dinero a corto plazo. El problema se genera por el bajo precio ofertado por los italianos. Todo el mundo ha entendido que se pod¨ªa comprar a ese precio, porque la oferta se mejorar¨ªa.

P. ?Y su relaci¨®n con la caja de ahorros El Monte, que compr¨® el 7% al fondo de Abu Dabi?

R. Bami no ten¨ªa ni la m¨¢s m¨ªnima relaci¨®n con El Monte, excepto que particip¨® en un cr¨¦dito sindicado cuando compramos Zab¨¢lburu. Pero casualmente ese cr¨¦dito tambi¨¦n fue suscrito por Monte dei Paschi, que es el que avala en parte a los grupos italianos en su OPA por Metrovacesa.

P. Tambi¨¦n denuncian que Bami quiere forzar a toda costa la fusi¨®n con Metrovacesa para traspasarle su deuda.

R. Bami no tiene por s¨ª sola ni la m¨¢s m¨ªnima capacidad de forzar una fusi¨®n, ya que su posici¨®n es minoritaria tanto en el consejo como en la junta general. Atribuirnos esa capacidad s¨®lo se puede hacer desde una posici¨®n malintencionada. Otra cuesti¨®n ser¨ªa que con los informes de los dos bancos de negocios nombrados a tal efecto y con el respaldo mayoritario de los accionistas se planteara una fusi¨®n. En la deuda, pronto estaremos en los ratios que la media de las inmobiliarias europeas.

P. ?Por qu¨¦ cree que los grupos italianos juegan con la baza de reducir el l¨ªmite del 50% del capital para hacer efectiva la OPA?

R. Existe la duda de que vayan a utilizar esa prerrogativa. Depender¨¢ de si pueden lograr o no acuerdos con terceros que le otorguen la mayor¨ªa que no hayan obtenido en el recuento de la OPA.

P. ?Cree usted que hay alg¨²n grupo del sector detr¨¢s de la OPA de Quarta y Astrim?

R. Es l¨®gico que en el mercado se baraje esa posibilidad ante unos grupos italianos que no conocen este pa¨ªs ni el sector inmobiliario. Porque por mucho que lo repitan, he rastreado todos sus balances y, entre todos, no aparece ni una sola inmobiliaria concreta. S¨®lo aparecen tres edificios alquilados, dos en N¨¢poles y uno en Roma. Y eso por un importe de 100 millones de euros. Si tener tres edificios alquilados significa ser inmobiliario me parece una cosa extra?a. Sus intereses est¨¢n en el cemento, en la prensa, en la industria del hormig¨®n y en la construcci¨®n de obra civil. Ante eso, m¨¢s la circunstancia de que no tengan planes para la compa?¨ªa, parece l¨®gico que el mercado se pregunte: ?no ser¨¢ que van a traspasar Metrovacesa a alguien? No necesariamente vendiendo las acciones, sino, por ejemplo, por la v¨ªa de fusi¨®n con otra compa?¨ªa.

P. Se dice que los italianos pretenden una operaci¨®n financiera o trocear Metrovacesa y venderla.

R. Al menos es extra?o que unos se?ores que capitalizan en Bolsa un tercio de lo que vale Metrovacesa vayan a pagar, por tanto, tres veces su capitalizaci¨®n para adquirir una empresa que no est¨¢ entre sus actividades principales, haciendo una apuesta tan fuerte en un pa¨ªs que tambi¨¦n desconocen. Es muy dif¨ªcil comprender qu¨¦ quieren hacer. ?Qu¨¦ dir¨ªa el mercado en Espa?a si Metrovacesa se fuera a Italia a comprar una cadena de peri¨®dicos como tienen ellos o una f¨¢brica de cemento, y pusiera tres veces su capitalizaci¨®n? Al menos dir¨ªan que est¨¢bamos locos.