Las acciones de Metrovacesa se hunden un 6,9% por la falta de confianza en la OPA de Caltagirone

Las acciones de Metrovacesa sufrieron ayer un duro rev¨¦s. La cotizaci¨®n cay¨® un 6,9%, el mayor retroceso en los ¨²ltimos nueve meses, tras confirmarse que la inmobiliaria catalana Sacresa hab¨ªa adquirido a Cartera Deva el 5,1% del capital. El mercado entiende que, tras esta operaci¨®n, la oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) de acciones presentada por los grupos italianos Caltagirone (Quarta) y Marchini (Astrim) no triunfar¨¢.

Los t¨ªtulos de Metrovacesa cerraron a 24,14 euros, la cotizaci¨®n m¨¢s baja del ¨²ltimo mes y casi tres euros menos sobre los 27 euros que ofrecen los italianos en su oferta, cuyo plazo de aceptaci¨®n concluye hoy.

La inmobiliaria catalana Sacresa se ha erigido en ¨¢rbitro de la batalla por el control de Metrovacesa, ya que controla el 9,12% del capital de la inmobiliaria. Sacresa es, en principio, m¨¢s partidaria de la opci¨®n de Bami, el accionista mayoritario con el 24,9%, que la de los grupos italianos.

Sacresa defendi¨® ayer su neutralidad frente a la OPA y justific¨® la operaci¨®n, en una comunicaci¨®n a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), en que responde a una "inversi¨®n puramente financiera de una compa?¨ªa bien posicionada", y neg¨® que hubiera alcanzado pactos ni con Bami ni con los grupos italianos.

La operaci¨®n entre Sacresa y Deva consiste en una opci¨®n de compra por el 5,1% del capital, con vencimiento el 25 de enero de 2004, a 26 euros por acci¨®n. No obstante, Deva le cede todos los derechos pol¨ªticos y el sentido del voto en las juntas de accionistas. Sacresa (a trav¨¦s de la sociedad instrumental Cresa) financia la opci¨®n con un cr¨¦dito de 90 millones de euros del Banesto.

La transacci¨®n pone contra las cuerdas a los grupos italianos ya que, por el momento, no se ha asegurado pr¨¢cticamente ning¨²n apoyo entre los accionistas de referencia. Con Bami enfrente, el fondo holand¨¦s PGGM, que ha declarado poseer el 10,5% del capital (aunque la participaci¨®n podr¨ªa alcanzar incluso el 15%), tambi¨¦n consider¨® insuficiente el precio de 27 euros. Por su parte, la caja de ahorros El Monte, que, junto a otros socios, posee al menos otro 7%, tampoco se ha mostrado proclive acudir a la OPA.

Todo depende, pues, de la posici¨®n que adopten los accionistas minoritarios, que controlan entre el 40% y el 47%: si a la OPA acuden m¨¢s del 40%, los italianos podr¨ªan rebajar el l¨ªmite del 50% que han puesto como requisito para hacer efectiva la oferta.