La econom¨ªa de Estados Unidos sigue sin despegar, seg¨²n la Reserva Federal

La econom¨ªa estadounidense continu¨® dando muestras de debilidad en los meses de marzo y abril, seg¨²n el informe hecho p¨²blico ayer por la Reserva Federal, que detecta muestras de mayor enfriamiento de la actividad en cinco de las 12 regiones en que divide al pa¨ªs. El documento atribuye la pobre actividad a las condiciones climatol¨®gicas adversas y al espectro de la guerra. Con la mayor parte de los datos acumulados antes de la toma de Bagdad, la Fed no realiza proyecciones sobre la reacci¨®n de la econom¨ªa tras el fin de la fase aguda de la campa?a en Irak.

"La marcha de la evoluci¨®n econ¨®mica sigui¨® siendo mediocre en marzo y en las dos primeras semanas de abril", indica el llamado Libro Beige, el informe con guardas de ese color que ocho veces al a?o elabora el banco emisor sobre la econom¨ªa nacional. Es el documento que tendr¨¢n sobre la mesa los miembros de la Reserva Federal que el pr¨®ximo d¨ªa 6 se reunir¨¢n en Washington para decidir sobre los tipos de inter¨¦s. "El estallido de la guerra con Irak parece tener alg¨²n efecto sobre las ventas y el gasto, aunque es muy pronto para conocer el pleno efecto de la guerra sobre la confianza tanto del consumidor como de las empresas", se?ala el documento.

Estudios de otras entidades detectan un incremento de esa doble confianza tras el fin del conflicto, pero no hay se?ales de que se haya traducido en efectos positivos concretos. El consumo privado mueve los dos tercios de la econom¨ªa estadounidense y en marzo las ventas fueron generalmente d¨¦biles, seg¨²n el Libro Beige.

"Los consultados atribuyeron parte de la debilidad al mal tiempo y al estallido de la guerra", dice el informe, que tambi¨¦n resalta que los comerciantes esperan que la actividad mejore en los pr¨®ximos seis meses.

La producci¨®n sigue siendo floja, con 9 de los 12 distritos dando cuenta de datos peores que en febrero, y en consecuencia el mercado laboral contin¨²a deprimido.

La Reserva Federal, con su presidente, Alan Greesnpan, al frente, ha venido atribuyendo a la incertidumbre b¨¦lica la mayor parte de la responsabilidad por la debilidad econ¨®mica y el informe reitera la tesis, sin aventurar qu¨¦ pueda pasar a partir de ahora. Muchos economistas miran al pasado para comparar y ven que la econom¨ªa recibi¨® un est¨ªmulo en 1991, tras el fin de la anterior guerra, que se evapor¨® a finales de aquel mismo a?o.

Tambi¨¦n ahora se prev¨¦ un incremento de la actividad econ¨®mica, aunque su duraci¨®n se relaciona con la disposici¨®n empresarial a contratar trabajadores e invertir, los dos factores que Greenspan considera imprescindibles para salir de la par¨¢lisis. La inversi¨®n inducida por la expansi¨®n de los noventa, la m¨¢s larga de la historia norteamericana, hace que el sistema productivo estadounidense est¨¦ funcionando en torno al 75% de su capacidad, por lo que se necesitar¨¢n meses de crecimiento antes de que las empresas vuelvan a contratar. En los dos pasados meses se han perdido casi medio mill¨®n de empleos y la propia Fed prev¨¦ que la tasa de desempleo se mantendr¨¢ durante todo el a?o en torno al 5,8% o 6%.

Tipos estables

La Reserva lleva ya medio a?o con los tipos en el 1,25% y los analistas consideran muy poco probable que los rebaje en su cita de dentro de dos semanas. Junto al consumo privado, que raramente flaquea, los economistas estiman que el previsible alivio fiscal y la ca¨ªda del d¨®lar, con su efecto ben¨¦fico sobre las exportaciones, ayudar¨¢n a mantener la actividad a la espera de los efectos del fin de la guerra, que no se empezar¨¢n a notar hasta bien entrado mayo y en junio. S¨®lo en caso de que entonces contin¨²e la debilidad, estos expertos creen que la Reserva volver¨¢ a recortar los tipos.

Ma?ana se anunciar¨¢ el PIB correspondiente al primer trimestre, que a la luz del Libro Beige ser¨¢ deprimido. Goldman Sachs calcula que a mediados de a?o la econom¨ªa puede volver a crecer a una tasa del 4%, aunque considera probable que perder¨¢ fuerza en los meses finales.

Otro de los aspectos que empiezan a preocupar a los economistas es la neumon¨ªa at¨ªpica, que afecta sobre todo a los pa¨ªses asi¨¢ticos, que, junto con las medidas de lucha contra el terrorismo, est¨¢n influyendo negativamente en las transacciones comerciales, seg¨²n reconocieron ayer los expertos de la Organizaci¨®n Mundial de Comercio (OMC).

Seg¨²n el informe anual de la OMC, el comercio mundial, que comenz¨® una ligera recuperaci¨®n el a?o pasado al crecer un 2,5%, afronta un periodo de incertidumbre econ¨®mica, agravado por la posible extensi¨®n de la neumon¨ªa at¨ªpica. El director de la divisi¨®n econ¨®mica de la OMC, Patrick Low, dijo que "resulta dif¨ªcil establecer los efectos que tendr¨¢n en la econom¨ªa" tanto la neumon¨ªa como las medidas antiterroristas.

Sin embargo, precis¨® que este tipo de incertidumbres "modera el comportamiento en los consumidores, cambia las expectativas y genera actitudes conservadoras en ¨¢reas como los viajes que tienen un efecto influyente en la actividad econ¨®mica".

Uno de los expertos en cuestiones de comercio internacional de la OMC, Michael Finger, precis¨® acerca de los problemas derivados de la neumon¨ªa y advirti¨® de que "si se extiende por toda China, las consecuencia podr¨ªan ser dram¨¢ticas y sin lugar a dudas tendr¨ªa repercusiones en el comercio" tanto interno como regional y global.