Controversia sobre una OPA

La importancia de la acci¨®n empresarial acometida por Gas Natural sobre Iberdrola, encaminada a crear una compa?¨ªa energ¨¦tica global, operadora en los mercados el¨¦ctrico y gasista espa?oles, ha quedado claramente puesta de manifiesto al comprobar c¨®mo el hecho se ha convertido en uno de los principales temas de debate en los ¨¢mbitos pol¨ªticos, empresariales y financieros en las ¨²ltimas semanas y al constatar cu¨¢n elevada ha sido la repercusi¨®n que ese debate ha tenido en los medios de comunicaci¨®n.

La empresa promotora de la oferta, Gas Natural, se ha esforzado en resaltar las excelencias de la operaci¨®n ante pol¨ªticos y financieros, porque, seguramente, ha considerado que de las opiniones y decisiones de estos colectivos va a depender el ¨¦xito o fracaso de la operaci¨®n. Pero ha actuado con una cierta falta de transparencia a la hora de presentar la iniciativa ante las empresas el¨¦ctricas y gasistas, lo que comporta un cierto menosprecio hacia la competencia y un marcado desd¨¦n por la preservaci¨®n de los intereses y derechos de los consumidores de gas y de energ¨ªa el¨¦ctrica.

Las inversiones propias de las actividades no reguladas quedar¨¢n adicionalmente relegadas

Es a la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa, al Tribunal de Defensa de la Competencia y al Gobierno a quienes compete velar por los intereses de los consumidores. Y son estas instituciones las que van a identificar y establecer el conjunto de condiciones que garanticen, sin el menor asomo de duda, que el desenvolvimiento de las actividades reguladas en los mercados el¨¦ctrico y gasista no se va a ver afectado por la disminuci¨®n de las inversiones necesarias para su adecuado funcionamiento; que el ritmo de coordinaci¨®n de las actividades no reguladas va a mantenerse sin retrasos y que el traslado al consumidor de una parte de las ganancias de eficiencia en la gesti¨®n de las empresas el¨¦ctricas y gasistas, va a continuar realiz¨¢ndose v¨ªa adecuaci¨®n de los precios pagados por los consumidores.

Pero la operaci¨®n, tal como se plantea por los promotores, no s¨®lo comporta riesgos para los consumidores, sino tambi¨¦n para las empresas del sector y, en particular, para la nueva compa?¨ªa a constituir. En efecto:

- Una oferta suficientemente interesante para los accionistas de Iberdrola pondr¨¢ en peligro la solidez financiera de la nueva empresa, pues cuanto mayor sea el grado de atracci¨®n de la propuesta m¨¢s aumentar¨¢ el nivel de endeudamiento de la nueva sociedad. Ello, adem¨¢s va a traer consigo decisiones de reducci¨®n de inversiones, especialmente en actividades reguladas, con el consiguiente perjuicio adicional para los intereses de los consumidores, que se ver¨¢n afectados no s¨®lo por riesgos de desabastecimiento, sino tambi¨¦n por los que comporta la disminuci¨®n de la calidad del servicio.

- Un mayor endeudamiento s¨®lo podr¨¢ compensarse directamente con mayores niveles tarifarios, que ser¨¢n tanto m¨¢s f¨¢ciles de lograr cuanto mayores sean las tentaciones de recurrir a pactos con otras empresas para la defensa de intereses mutuos. Estos pactos no tardar¨ªan en traducirse en reparto de ¨¢reas controladas por cada una de las compa?¨ªas en los mercados espec¨ªficos de gas y electricidad.

- Una modificaci¨®n de los planes de inversi¨®n de las empresas energ¨¦ticas generar¨¢ una reducci¨®n del n¨²mero de proyectos nuevos a realizar. La prioridad inversora de las compa?¨ªas compradoras de activos se centrar¨¢ en la compra de centrales hidr¨¢ulicas y de bombeo y en la adquisici¨®n de infraestructuras de distribuci¨®n, cuotas de mercado y contratos de suministro de gas natural, para asegurar un mejor posicionamiento en los mercados mayoristas de generaci¨®n el¨¦ctrica y de distribuci¨®n de gas hasta alcanzar, en estos ¨²ltimos, la condici¨®n de operadores globales. As¨ª la realizaci¨®n de inversiones propias de las actividades no reguladas quedar¨¢ adicionalmente relegada.

- Una venta de contratos de suministro de gas natural ya en vigor, favorecer¨¢ sin duda a las empresas que los adquieran, pero reducir¨¢ el esfuerzo a realizar por ¨¦stas para la b¨²squeda de nuevos abastecimientos en pa¨ªses y proveedores distintos de los actualmente existentes. Tal forma de proceder elevar¨¢ el riesgo de desabastecimiento de los usuarios dom¨¦sticos e industriales de gas natural e incrementar¨¢ los precios a pagar por esta fuente energ¨¦tica indispensable.

- Un aumento del grado de independencia del gestor t¨¦cnico del sistema gasista, Enagas, aunque vaya acompa?ado de una reducci¨®n de los contratos de suministro y de la cuota de mercado de Gas Natural, en los mercados liberalizados y sujetos a tarifa, no constituye una aportaci¨®n sustantiva del promotor al cuidado de los intereses generales cuya defensa, as¨ª como la de la competencia, exigir¨¢ antes o despu¨¦s que tales hechos se produzcan.

- Un reforzamiento de las empresas el¨¦ctricas que actualmente operan en Espa?a, con una menor dimensi¨®n, s¨®lo vendr¨¢ aconsejado cuando el principio de reciprocidad en el grado de cumplimiento de la liberalizaci¨®n energ¨¦tica en la Uni¨®n Europea sea una realidad incontrovertible.

Por todas las razones aqu¨ª expuestas y por otras que podr¨ªan ser aducidas, las instituciones encargadas de velar por la liberalizaci¨®n adecuada de los mercados el¨¦ctrico y gasista, as¨ª como por los intereses de los consumidores, proceder¨¢n con su mejor hacer, para garantizar tanto el suministro energ¨¦tico a medio y largo plazo como sus mejores condiciones de precio y calidad en beneficio de todos los ciudadanos.

Luis C¨¦sar Gaya Goya es doctor ingeniero industrial.