EE UU aprueba un recorte fiscal valorado en 330.000 millones para reactivar la econom¨ªa

El Congreso de Estados Unidos aprob¨® ayer un plan de recortes de impuestos de 330.000 millones de d¨®lares en diez a?os para familias, inversores y peque?as empresas. Es menos de la mitad de lo reclamado por George Bush para estimular la econom¨ªa nacional, pero el presidente lo acept¨® de muy buen grado. Muchas de las previsiones tienen un car¨¢cter temporal, que ser¨¢ dif¨ªcil eliminar cuando se cumplan los plazos porque la reversi¨®n sonar¨¢ a subida de impuestos. Un estudio independiente calcula que, de mantenerse las exenciones, el fisco dejar¨¢ de ingresar 800.000 millones.

Las perspectivas de crecimiento econ¨®mico de EE UU han sido rebajadas esta semana hasta una tasa anual del 2,2%-2,3%, inferior al 2,4% del a?o pasado, datos que dan fuerza al argumento de Bush de que la econom¨ªa necesita un empuj¨®n. El presidente pidi¨® en enero 726.000 millones de rebajas fiscales por considerar que as¨ª se incrementar¨ªa el consumo y se animar¨ªa la inversi¨®n creadora de empleo. Los congresistas tem¨ªan m¨¢s las consecuencias de esa generosidad sobre el d¨¦ficit y tras intensas negociaciones han llegado a un paquete de 330.000 en rebajas fiscales complementado con otros 20.000 millones de ayudas a los Estados.

El plan adelanta rebajas ya previstas en el impuesto sobre la renta (los topes pasan del 38,6% al 35%, del 35% al 32%, del 30% al 28% y del 27% al 25%), que producen casi la mitad del recorte aprobado, aunque s¨®lo deber¨ªan regir durante dos a?os. Los impuestos sobre dividendos y rentas de capital, que ahora est¨¢n en el 38,6% y el 20%, respectivamente quedan reducidos al 15%, pero s¨®lo hasta el a?o 2008. Familias con hijos recibir¨¢n 400 d¨®lares adicionales de ayuda, se incrementar¨¢n las deducciones a las parejas con dobles ingresos y las pymes podr¨¢n desgravar hasta 100.000 d¨®lares en inversi¨®n. "Es bueno para los trabajadores, para las familias, para los inversores y para los peque?os empresarios", dice Bush, mientras los dem¨®cratas hablan de esc¨¢ndalo y de las fatales consecuencias para un d¨¦ficit que este a?o ya va a superar los 300.000 millones de d¨®lares.

Alan Greenspan, el presidente de la Reserva Federal, es partidario de eliminar los grav¨¢menes sobre el capital, pero alerta sobre los costes de otras medidas. El mi¨¦rcoles compareci¨® ante el comit¨¦ conjunto de Econom¨ªa del Congreso para reiterar su creencia de que los fundamentos de la econom¨ªa son s¨®lidos. La de cal fue acompa?ada de la de arena cuando dijo que, una vez concluida la guerra de Irak, ser¨¢n necesarias muchas m¨¢s semanas para conocer el verdadero estado de la primera econom¨ªa del mundo. "No est¨¢ claro si nos encontramos en el fulcro de una sustancial recuperaci¨®n econ¨®mica", indic¨®. ?l dice no tenerlo claro, pero un sondeo realizado por la Reserva Federal de Filadelfia entre 35 reputados economistas deja pocas dudas sobre la calidad de la recuperaci¨®n. Habr¨¢ crecimiento, pero ser¨¢ d¨¦bil y justo para mantenerse a flote, en imagen natatoria utilizada por William Poole, el presidente de la Fed de St. Louis.

La econom¨ªa estadounidense creci¨® al a?o pasado un 2,4%, insuficiente para inspirar una recuperaci¨®n estable. Los expertos consultados desde Filadelfia hab¨ªan previsto para este a?o un crecimiento ligeramente superior -apenas una d¨¦cima m¨¢s, hasta el 2,5%-, pero ahora acaban de rebajarlo hasta el 2,2% en vista de los pobres resultados que esperan del PIB en este segundo trimestre, en torno al 1,8%, en l¨ªnea con el 1,6% del periodo enero-abril. Creen que, a partir del verano, la econom¨ªa recuperar¨¢ algo de tono, con un crecimiento para los dos trimestres finales del 3,4%.

La Asociaci¨®n Nacional para la Econom¨ªa Empresarial (NABE) ha realizado otro sondeo entre 37 importantes economistas que confirma la tendencia. La NABE tambi¨¦n ha rebajado sus anteriores previsiones y ahora aventura que este a?o el PIB de Estados Unidos subir¨¢ el 2,3%. Es ligeramente m¨¢s optimista que Filadelfia, porque para finales de a?o estima que la econom¨ªa podr¨ªa avanzar a una tasa del 3,9%. Uno y otro estudios calculan que en 2004 el crecimiento ser¨¢ del 3,6%, el m¨¢s alto porcentaje desde el 3,8% de 2000, ¨²ltimo de los de una d¨¦cada de expansi¨®n sin precedentes.La NABE incluye en sus previsiones medio punto adicional inducido por el plan de est¨ªmulos econ¨®micos aprobado por el Congreso.

Se ampl¨ªa el subsidio de paro

Tanto el sondeo de Filadelfia como el de NABE mantienen este a?o la tasa de desempleo en el actual 6%, la m¨¢s alta en ocho a?os, con una ligera mejora en el electoral 2004. La econom¨ªa seguir¨¢ dependiendo del consumo privado, alentado por los cheques que este verano enviar¨¢ el fisco a los contribuyentes y las menores retenciones en n¨®mina, en aplicaci¨®n de las exenciones fiscales del programa de est¨ªmulos econ¨®micos con efectos retroactivos desde el 1 de enero, y por un incremento de las rentas salariales en torno al 3,3% en el actual ejercicio. Eventuales rebajas en los tipos de inter¨¦s por parte de la Reserva Federal para insuflar aliento a la econom¨ªa abundar¨¢n en la creaci¨®n de liquidez en los hogares mediante la refinanciaci¨®n de hipotecas, un fen¨®meno al que Greenspan atribuy¨® ante los congresistas un poder estimulante superior al del plan fiscal de Bush.

Los economistas consultados por la Fed de Filadelfia y por la NABE descartan que vaya a hacerse realidad la temida deflaci¨®n, la ca¨ªda sostenida de precios de catastr¨®ficas consecuencias para las empresas y el empleo. Los t¨¦cnicos creen que se dar¨ªan las condiciones para una situaci¨®n deflacionaria si la econom¨ªa creciera al 1% y el paro ascendiera al 8%. Las proyecciones no s¨®lo no apuntan en esa direcci¨®n sino que vaticinan un incremento de los precios al consumo del 2,4% a finales de a?o. Diciembre de 2002 concluy¨® con una inflaci¨®n del 1,6%.